Inflasi AS telah mengecewakan kenaikan dolar. Buat pertama kali dalam beberapa bulan, benar-benar semua komponen yang diterbitkan keluar dalam zon merah, kurang daripada tahap ramalan. Mungkin sekarang kita boleh mengatakan dengan yakin bahawa dasar agresif Rizab Persekutuan telah mula membuahkan hasil. Indeks harga pengguna memperlahankan pertumbuhannya, membolehkan Fed menjadi perlahan pada akhir tahun ini.
Pedagang EUR/USD bertindak balas terhadap penerbitan tersebut dengan sewajarnya. Pasangan itu melonjak naik dan mengemas kini tahap tertinggi dua bulan, menandakan tahap 1.0186. Manakala menjelang laporan diterbitkan, penurunan harga yakin maju: tahap rendah hari ini adalah sekitar 0.9936. Kenaikan mendadak sebanyak 250 mata itu agak difahami: buat kali pertama tahun ini, inflasi "menyerah" kepada serangan bank pusat AS dan menunjukkan tanda-tanda pertama kelembapan.
Bercakap dalam bahasa nombor menurun, keadaannya adalah seperti berikut. Indeks harga pengguna am dari segi tahunan keluar pada bulan Oktober pada paras 7.7%, dengan ramalan pertumbuhan sehingga 7.9%. Dalam kes ini, kita boleh bercakap tentang arah aliran: Indikator telah menurun untuk bulan keempat berturut-turut, selepas mencapai paras tertinggi pada sekitar 9.1% pada musim panas. Pada asas bulanan, IHP keseluruhan juga berada dalam merah, meningkat 0.4% (jangkaan 0.6%).
Indeks harga pengguna teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, menunjukkan arah aliran yang sama. Pada asas tahunan, Teras CPI meningkat 6.3% pada bulan Oktober, manakala kebanyakan pakar meramalkan pertumbuhan kepada 6.5%. Pada masa yang sama, paras tertinggi 40 tahun dicatatkan pada bulan September - indeks teras melonjak kepada 6.6%. Dari segi bulanan, indikator juga jatuh di bawah paras ramalan, meningkat sebanyak 0.3% (ramalan - 0.5%).
Ia juga perlu diingat di sini bahawa data utama mengenai pertumbuhan pasaran buruh AS telah diterbitkan pada Jumaat lepas. Data bukan perladangan juga tidak memihak kepada mata wang AS: kadar pengangguran meningkat kepada 3.7% (daripada nilai sebelumnya sebanyak 3.5%), dan kadar pertumbuhan purata gaji setiap jam perlahan dari segi tahunan kepada 4.7%, manakala sejak Januari ini penunjuk secara konsisten melebihi atau sepadan dengan tahap 5%. Bahagian penduduk aktif ekonomi pada bulan Oktober adalah minimum, tetapi masih menurun, kepada 62.2%. Semua indikator di atas keluar dalam zon merah, mengecewakan kenaikan dolar.
Dan jika laporan kontroversi mengenai pertumbuhan pasaran buruh AS mengurangkan mood hawkish pedagang mengenai kemungkinan hasil mesyuarat Fed pada Disember, maka penerbitan inflasi terkini menurunkan harapan kenaikan dolar untuk pelaksanaan senario 75 mata. .
Sebenarnya, keadaan ini adalah sebab untuk "pergerakan menaik" EUR/USD.
Menurut Alat CME FedWatch, kini terdapat peluang 80% untuk kenaikan kadar 50 mata pada mesyuarat Disember. Sehubungan itu, senario 75 mata hanya mempunyai peluang 20%. Dan di sini perlu diperhatikan bahawa selepas penerbitan bukan perladangan (dan selepas pengumuman keputusan mesyuarat November), nisbah ini berada pada tahap 52/48. Iaitu, peniaga masih teragak-agak, membenarkan, pada dasarnya, kedua-dua senario satu dan kedua. Pasaran buruh AS tidak memainkan peranan yang menentukan dalam hal ini, tetapi inflasi melanda saya. Kita kini boleh mengatakan dengan yakin bahawa Fed akan memperlahankan kadar pengetatan monetari pada mesyuarat (Disember) akan datang, dan bukan pada bulan Februari.
---
Sudah tentu, kenaikan harga EUR/USD mempunyai setiap sebab untuk satu lagi pergerakan menaik. Tetapi di sini adalah wajar untuk memberi amaran kepada pasangan itu bahawa mereka tidak harus jatuh ke dalam euforia dan tidak terlalu berharap untuk perubahan dalam aliran menurun. Dolar kalah dalam pertempuran, tetapi pada tahap strategik, kedudukannya kukuh, terutamanya apabila dipasangkan dengan euro. Bagaimanapun, pada bulan September, berikutan satu lagi "khabar angin dovish", kenaikan harga EUR/USD juga cuba membina kejayaan mereka, tetapi hanya boleh menghampiri had angka kedua. Selepas itu, harga selamat kembali ke tahap keseimbangan, dan kemudian - di bawah tahap 1.0000.
Tambahan pula, secara amnya, laporan inflasi terkini hanya sedikit mengalihkan permulaan kelembapan dalam kenaikan kadar. Tetapi pada masa yang sama, kita tidak boleh mengatakan bahawa Fed akan meninggalkan kursus hawkish pada masa hadapan.
Selain itu, Pengerusi Fed Jerome Powell, berikutan keputusan mesyuarat November, mengumumkan tahap maksimum kadar diskaun "akan lebih tinggi daripada jangkaan." Beliau juga bercakap tentang kemungkinan keperluan untuk kenaikan kadar selanjutnya, "walaupun inflasi mula perlahan." Ini adalah mesej utama yang akan terus menyokong dolar, dan, sewajarnya, EUR/USD menanggung - terutamanya apabila Bank Pusat Eropah mula memperlahankan retoriknya.
Oleh itu, pada pendapat saya, peristiwa Khamis tidak akan menjadi "permulaan akhir" arah aliran menurun. Arah ke bawah masih berkuat kuasa, dan penarikan semula harga ke atas masih pembetulan. Sememangnya, secara keseluruhannya, kadar peningkatan tidak begitu penting jika kemuncak melengkapkan kitaran semasa adalah lebih tinggi daripada sasaran (5%) yang ditetapkan sebelum ini. Jika Powell atau rakan-rakannya akan menyuarakan isyarat lisan seperti itu, dolar akan cepat mendapatkan semula kedudukan yang hilang.
Memandangkan kecenderungan di atas, ia tidak patut tergesa-gesa dengan kedudukan beli lagi. Pada masa ini, pasangan itu cuba untuk menyelesaikan di atas tahap rintangan 1.0150 (garisan atas indikator Bollinger Bands pada carta harian). Jika kenaikan harga kekal di bawah sasaran ini, maka jual beli akan menjadi relevan sekali lagi – sekurang-kurangnya pada tahap 1.0050. Walau bagaimanapun, pada masa ini adalah lebih baik untuk mengambil sikap tunggu dan lihat sehingga emosi pertama selepas penerbitan bergema itu reda.