Dolar AS memulakan minggu baharu pada kadar kecil, terus mengembangkan penarikan semula daripada paras tertinggi yang dicatatkan dalam lebih 20 tahun di kawasan di atas 110.70 mata Rabu lepas.
Dolar jatuh 0.7% berbanding pesaing utamanya pada hari Isnin, yang merupakan penurunan harian terbesar sejak 10 Ogos.
Penarikan semula dolar AS daripada puncak jangka panjang dibantu oleh peningkatan jangkaan bahawa inflasi di Amerika Syarikat mungkin telah melepasi parasnya. Ini seterusnya bermakna peningkatan yang kurang agresif dalam kadar faedah Rizab Persekutuan.
Mengambil kesempatan daripada kelemahan kedudukan dolar, pasangan mata wang EUR/USD melonjak sebanyak 1.6% dan mencapai paras tertinggi hampir satu bulan sekitar 1.0198. Kemudian ia mengurangkan keuntungan harian sebanyak kira-kira separuh dan berakhir berhampiran 1.0120. Namun begitu, pasangan itu mencatatkan penutup harian tertinggi dalam tiga minggu pada hari Isnin.
Nampaknya, pasaran menganggap keputusan mesyuarat Bank Pusat Eropah minggu lepas sebagai sesuatu yang positif untuk euro.
Bank pusat setakat ini dituduh bertindak terlalu perlahan terhadap kenaikan inflasi.
Khamis lalu, ECB menaikkan kadar faedah sebanyak tiga perempat daripada mata peratusan yang belum pernah berlaku sebelum ini.
"Langkah penting ini menandakan peralihan daripada tahap kadar dasar yang sangat menyesuaikan diri kepada tahap yang akan memastikan pulangan inflasi tepat pada masanya kepada sasaran jangka sederhana ECB sebanyak 2%," kata Institut Kewangan yang berpangkalan di Frankfurt dalam kenyataan terakhir.
Deutsche Bank meramalkan bahawa ECB akan sekali lagi menaikkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada bulan Oktober.
"Ia mungkin akan menjadi satu lagi langkah yang sama pada bulan Oktober, dan kami telah menukar pendapat kami, menjangkakan satu lagi peningkatan sebanyak 75 mata asas (sebelum ini: 50 mata asas)," kata pakar strategi bank itu, merujuk kepada arahan Presiden ECB Christine Lagarde.
Beliau berkata kadar adalah jauh daripada paras yang sesuai untuk pulangan inflasi tepat pada masanya ke paras sasaran, dan kita harus menjangkakan peningkatan dalam kos pinjaman dalam beberapa mesyuarat akan datang.
"Ini menggariskan ketidakpekaan ECB terhadap kemungkinan kemelesetan dan memberi tumpuan semata-mata untuk mengurangkan inflasi," kata Deutsche Bank.
Penilaian semula hawkish terhadap jangkaan mengenai kadar ECB mengurangkan perbezaan dengan dasar Fed dan menawarkan lebih banyak sokongan untuk mata wang tunggal berbanding dolar AS. Walau bagaimanapun, tidak ada kepastian bahawa ini akan mencukupi untuk menyebabkan pembalikan USD menurun yang lebih stabil, kata penganalisis di MUFG Bank.
Menurut ahli ekonomi ING, masih terlalu awal untuk melompat pada tren dolar yang menurun.
"Naratif di sebalik pergerakan baru-baru ini dalam kadar pertukaran masih belum cukup kukuh untuk membuat ramalan penurunan harga yang kukuh bagi dolar," mereka percaya.
"Bagi pasangan mata wang EUR/USD, penembusan melebihi 1.0200 adalah mungkin pada peringkat ini, tetapi pengembalian kepada pariti kekal sebagai senario asas kami sehingga akhir tahun ini," kata ING.
Penganalisis JPMorgan optimis tentang mata wang AS.
Mereka percaya bahawa, sebagai tambahan kepada bermusim yang menggalakkan pada suku keempat, dolar AS akan disokong oleh kebimbangan mengenai pembiayaan defisit berganda Eropah yang semakin meningkat, peningkatan kelemahan eksport Asia dan tanda-tanda kekurangan dolar dalam bentuk tunai.
Bank itu mengesyorkan kekal dalam kedudukan pendek pada euro berbanding dolar AS, sambil menambah bahawa tindakan ECB tidak menyelesaikan masalah serantau.
"Tinjauan strategik untuk euro kekal sangat sukar, dan ECB, setelah menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas, tidak mungkin mengubahnya. Keadaan makroekonomi akan terus merosot, dan ini merupakan masalah serius bagi mata wang pro-kitaran ini, yang sedang mengalami krisis tenaga yang semakin mendalam," kata pakar strategi TD Securities.
"Sikap ECB yang lebih tegas mungkin mengehadkan penurunan euro, terutamanya jika kejutan tenaga lemah sedikit. Namun begitu, kami masih lebih suka menjual EUR/USD pada rali apabila menghampiri 1.0200, menyasarkan untuk menguji 0.9800 dalam masa terdekat," mereka menambah.
Sebagai tambahan kepada penyata hawkish ECB, punca utama bagi mata wang tunggal ialah kejatuhan harga gas semerta di Eropah daripada nilai puncak pada bulan Ogos.
Kontrak untuk indeks TTF menamatkan dagangan pada hari Isnin pada paras €190.6 setiap MWj, yang bersamaan dengan $2001 setiap seribu meter padu. Pada akhir bulan lepas, sebut harga melonjak melebihi $3,500 dan mengemas kini rekod sejarah harga penyelesaian beberapa kali.
"Penurunan harga gas adalah satu lagi sebab untuk lantunan semula euro. Bagaimanapun, pengukuhan EUR baru-baru ini akan bertahan lama, kerana faktor jangka pendek yang menyokong mata wang tunggal akan meletihkan diri mereka sendiri," penganalisis Nordea percaya.
"Keadaan untuk euro akan bertambah baik jika harga gas jatuh lebih rendah, tetapi kita perlu melihat bagaimana ini menjadi kenyataan untuk mengubah pandangan kita," kata mereka.
Bank itu menjangkakan euro akan jatuh kepada $0.95 menjelang akhir tahun ini.
Menurut ramalan Goldman Sachs, semasa musim sejuk, harga gas asli di Eropah akan jatuh ke bawah €100 per MWj menjelang suku pertama, kerana pengurangan dalam permintaan dan tahap rizab simpanan yang tinggi mengimbangi kejatuhan bekalan di Rusia.
Namun begitu, ia akan menjadi lebih sukar untuk memulihkan rizab pada 2023 berbanding 2022 tanpa bekalan daripada Persekutuan Rusia, penganalisis bank itu memberi amaran.
Bekalan gas ke Eropah akan kekal terhad sekurang-kurangnya sehingga 2025, apabila projek eksport LNG akan mula beroperasi di Amerika Syarikat, Qatar dan Kanada, menurut Goldman Sachs.
"Kami pasti melihat penurunan dalam euro, bukan peningkatan. Kami menjangkakan bahawa mata wang tunggal akan jatuh di bawah pariti dalam pasangan dengan dolar dan akan kekal di sana untuk jangka masa yang agak lama, terutamanya pada masa masalah berkaitan bekalan tenaga masih berkuat kuasa," kata penganalisis Commonwealth Bank of Australia.
Ahli ekonomi Commerzbank menjangkakan mata wang tunggal itu akan kekal di bawah tekanan buat masa ini.
"Secara amnya, sentimen pasaran positif yang diperhatikan dalam beberapa hari kebelakangan ini mungkin memberikan sokongan tambahan untuk euro. Kami melihat risiko kemerosotan seterusnya keadaan dengan harga tenaga dan bekalan tenaga, yang mungkin sekali lagi memberi tekanan menurun ke atas euro. Selain itu, prospek ekonomi zon euro yang malap mungkin memaksa ECB bertindak lebih berhati-hati dalam beberapa bulan akan datang, walaupun kadar inflasi tinggi. Oleh itu, ia mungkin terlalu awal untuk rali pemulihan mata wang tunggal itu," kata mereka.
Pasangan mata wang EUR/USD mengekalkan sikap positif pada pagi Selasa dan sekali lagi bergegas ke paras 1.0200. Pada masa yang sama, dolar AS cuba menarik kenaikan harga dalam persekitaran yang terdedah kepada risiko. Indeks USD mengemas kini paras terendah bulanan sekitar 107.45 semasa waktu dagangan Eropah.
Mata wang tunggal itu secara relatifnya kekal stabil berbanding dolar, walaupun data suram daripada ZEW di zon euro.
Oleh itu, indeks sentimen ekonomi dalam blok mata wang itu jatuh kepada -60.7 mata pada September daripada -54.9 mata yang dicatatkan pada Ogos.
Pada awal sesi AS, terdapat perubahan sentimen yang mendadak dalam kalangan pelabur di tengah-tengah pengumuman angka inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan di Amerika Syarikat.
Data yang diterbitkan pada permulaan dagangan di New York mencerminkan kenaikan harga pengguna untuk Ogos sebanyak 0.1%, berbanding jangkaan penurunan dengan jumlah yang sama. Walaupun inflasi tahunan perlahan daripada 8.5% kepada 8.3%, ia melebihi unjuran 8.1%.
Pasaran paling takut dengan kenaikan indeks asas CPI, yang menambah 0.6% sepanjang bulan dan meningkat sebanyak 6.3% tahun ke tahun. Ini menunjukkan inflasi yang merosot dan menyediakan tindak balas yang lebih keras daripada Fed.
Selepas keluaran laporan itu, pasaran wang meletakkan petikan 83% kebarangkalian Fed menaikkan kadar sebanyak 75 mata asas pada bulan September dan menganggarkan sebanyak 16% peluang kenaikan kadar sebanyak 100 mata asas.
Oleh itu, langkah Fed seterusnya telah menjadi penggerak utama pasangan EUR/USD, menolak proses membuat keputusan ECB ke latar belakang.
Mesyuarat FOMC seterusnya akan diadakan pada 20-21 September, dan apa yang dipanggil "tempoh senyap" bermula pada hari Rabu, di mana pegawai mengelak daripada bercakap. Kesunyian sedemikian adalah malapetaka bagi pasaran, yang kebanyakannya tidak menyukai ketidakpastian. Dolar pelindung dalam keadaan sedemikian cukup mampu mengemas kini puncak baru-baru ini.
Dolar AS kembali ke kawasan positif selepas laporan inflasi AS dikeluarkan. Indeks USD melonjak lebih daripada 1%, ke kawasan 109.30. Halangan seterusnya dalam perjalanan naik adalah di kawasan 110.70, puncak sejak awal tahun.
Di tengah-tengah pengukuhan dolar dengan hadapan yang luas, pasangan mata wang EUR/USD menukar arah pergerakan dan kehilangan hampir 200 mata.
Kesinambungan penurunan mengancam untuk menembusi kawasan pariti utama dan membuka jalan untuk ujian berulangan rendah berbilang tahun dalam zon 0.9880-0.9870.
Dijangkakan bahawa tekanan menurun pada pasangan mata wang EUR/USD akan lemah selepas penembusan tahap 1.0200, di mana puncak baru-baru ini dan garis rintangan tujuh bulan berada. Jika senario ini menjadi kenyataan, maka pasangan mata wang ini mungkin menyasarkan halangan perantaraan di kawasan 1.0330, diikuti oleh puncak Ogos pada 1.0370.