Pasangan mata wang EUR/USD telah berjalan dalam julat 1.0000-1.0400 selama lebih daripada sebulan.
Ketidakpastian bertambah dengan kurangnya bimbingan daripada bank pusat di kedua-dua belah Atlantik.
Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell dan Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde meninggalkan amalan mereka sebelum ini untuk memberitahu pelabur tentang niat masa depan. Dan kini peserta pasaran perlu meneka bagaimana bank pusat akan bertindak.
Tiada mesyuarat Majlis Tadbir ECB dan FOMC dijadualkan pada bulan Ogos. Mereka akan mengumumkan keputusan kadar seterusnya pada 8 dan 21 September, masing-masing.
Oleh itu, pada baki bulan Ogos, pasangan mata wang EUR/USD berkemungkinan akan meneruskan perjuangan kedudukan antara kenaikan harga dan penurunan, dan keluar daripada julat yang ditetapkan akan berlaku pada bulan September.
Pada satu sisi skala sekarang adalah harapan untuk kelembapan dalam kenaikan kadar faedah AS disebabkan kemungkinan kemelesetan atau inflasi yang perlahan. Di sisi lain skala adalah kebimbangan bahawa krisis tenaga di zon euro, peningkatan inflasi dan kenaikkan kadar faedah ECB akan menyebabkan zon euro ke dalam kemelesetan pada akhir tahun ini atau awal 2023.
Niaga hadapan dana Fed memetik peluang 60% untuk kenaikan 50 mata asas dan peluang 40% untuk kenaikan 75 mata asas. Komen Powell berikutan kenaikan kadar bulan Julai bank pusat telah ditafsirkan oleh sesetengah pelabur sebagai membayangkan perubahan dovish.
Pasaran wang kini menjangkakan kenaikan kadar Fed akan terhenti pada 3.6% pada Mac depan, diikuti dengan pemotongan kira-kira 50 mata asas menjelang akhir 2023.
Powell berkata bulan lalu bahawa bank pusat AS boleh memperlahankan kenaikan kadarnya, dan minit mesyuarat FOMC Julai boleh menghantar mesej yang sama, kata Sophia Ng dari MUFG Bank. Ini akan mengesahkan peserta pasaran pada pendapat bahawa pada bulan September Fed akan menaikkan kadar kurang daripada 75 mata asas, kata penganalisis itu.
Penganalisis ING Padhraic Garvey menegaskan bahawa keadaan kewangan di Amerika Syarikat kembali seperti semula pada April, sebelum Fed menaikkan kadar sebanyak lebih daripada 200 mata asas secara keseluruhan, menyebabkan bank pusat hampir kembali kepada kedudukan yang sama.
"Ini harus dibatalkan. Jika tidak, Fed tidak mempunyai pilihan lain selain mengetatkan dasar," kata Garvey.
"Persoalannya ialah sama ada Fed bersedia menggunakan minit sebagai alat komunikasi untuk mengatasi kitaran pelonggaran pada 2023. Retorik bank pusat selepas mesyuarat Julai menunjukkan bahawa ini mungkin berlaku, terutamanya sejak niaga hadapan Dana Fed mencadangkan pemotongan kadar daripada 3.60% kepada 3.20% pada separuh kedua tahun depan. Penurunan selanjutnya daripada harga pasaran ini akan membantu dolar AS," kata ING.
Minggu lalu, beberapa pegawai Fed memberi isyarat bahawa bank pusat akan terus bertindak tegas untuk melawan inflasi, membantu dolar AS naik semula.
Dolar AS telah melantun kira-kira 2% daripada paras terendah minggu lepas sejak akhir Jun pada 104.60, tetapi kekal lebih daripada 2% di bawah paras tertinggi 20 tahunnya pada 109.29 yang dicapai pada pertengahan Julai.
Credit Suisse menjangkakan penyambungan semula aliran menaik utama dalam USD.
"Kami sedang menunggu dolar AS menembusi di atas 107.43 untuk mengukuhkan lagi pandangan kami bahawa penarikan semula baru-baru ini adalah pembetulan, hanya untuk menguji semula sasaran rintangan utama kami pada 109.25-110.25. Penembusan di kawasan ini boleh membawa kepada penembusan paras tertinggi 2001 pada 121.02," kata pakar strategi bank itu.
"Penutupan di bawah 104.55 akan menandakan penarikan balik yang lebih mendalam tetapi masih membetulkan dengan sokongan pada 103.67 dan 101.62-101.30," tambah mereka.
Dolar AS mengekalkan bacaan KDNK negara negatif kedua berturut-turut pada suku kedua, yang biasanya bermakna kemelesetan, kata ahli ekonomi Scotiabank. Mereka percaya bahawa dolar AS akan kekal stabil di tengah-tengah sejumlah kecil alternatif sehingga sekurang-kurangnya akhir tahun ini." Walaupun ekonomi AS telah jatuh ke dalam kemelesetan teknikal, pelabur terus percaya bahawa dolar tidak mempunyai alternatif sebenar, memandangkan Fed terus mengetatkan dasar monetari. Kami menjangkakan USD akan kekal kukuh dalam beberapa bulan akan datang," kata Scotiabank.
Dolar AS kekal sebagai aset paling dipercayai, kata pakar, kerana data China yang mengecewakan yang dikeluarkan minggu ini meningkatkan kebimbangan terhadap nasib ekonomi global.
Dolar AS kekal stabil pada pertengahan minggu, dan pasangan mata wang EUR/USD terus turun naik dalam julat yang agak sempit di bawah 1.0200, berubah dalam 50 mata.
Sentimen pasaran kekal berhati-hati menjelang keluaran minit mesyuarat FOMC yang lalu.
Memandangkan hasrat pegawai Fed untuk menaikkan kadar walaupun terdapat isyarat inflasi yang menggalakkan, kejutan hawkish tidak boleh diketepikan. Ini boleh dilihat sebagai perkembangan positif untuk dolar dan memberi kesan negatif kepada pasangan EUR/USD.
Sebaliknya, nada minit yang dovish bermakna ahli politik melihat kenaikan kadar 50 mata asas pada bulan September sebagai senario yang paling mungkin. Dalam kes ini, pasangan mata wang utama boleh mendapat momentum kenaikan harga.
Walau bagaimanapun, pergerakan EUR/USD ke arah atas tidak mungkin berlarutan.
Tinjauan bagi ekonomi zon euro semakin merosot dengan cepat dan ekonomi nampaknya menuju ke kemelesetan, kata penganalisis di Nordea.
Pakar Scotiabank menunjukkan risiko pasangan mata wang utama jatuh di bawah pariti. Pada pendapat mereka, kejutan pertumbuhan negatif atau gangguan dalam bekalan tenaga ke EU boleh membawa kepada ini.
"Tinjauan ekonomi untuk zon euro kekal dalam keraguan memandangkan risiko harga tenaga yang tinggi akan mengganggu perbelanjaan mengikut budi bicara atau, lebih teruk lagi, mengurangkan bekalan gas asli dari Rusia. Sekiranya berlaku gangguan besar dalam bekalan tenaga, kerugian euro berkemungkinan berterusan di bawah pariti. . Satu-satunya perkara yang memihak kepada EUR ialah peserta pasaran sudah secara agresif memendekkan mata wang tunggal," kata Scotiabank.
Pakar strategi di Commerzbank juga ambil perhatian bahawa risiko kepada euro adalah menurun.
"Jika Indeks Pengurus Pembelian mencerminkan penurunan mendadak dalam keluaran seterusnya, yang meningkatkan kemungkinan kemelesetan di zon euro, pasaran boleh membuang euro dengan cepat dan menghantar pasangan EUR/USD di bawah pariti," kata mereka.
Berita baik bahawa Eropah telah memanfaatkan bekalan LNG global dan melakukan kerja yang lebih baik untuk menyapih gas Rusia sudah cukup untuk menyediakan kusyen untuk EUR/USD dan mengurangkan kemungkinan penembusan di bawah 0.9500, kata Societe Generale.
"Bagaimanapun, kesan harga yang lebih tinggi ke atas pertumbuhan Eropah berkemungkinan menyaksikan EUR/USD jatuh di bawah pariti untuk beberapa waktu dalam beberapa minggu akan datang," kata mereka.
Sokongan awal untuk pasangan mata wang utama ialah tahap 1.0150. Jika tanda ini bertukar menjadi rintangan, mungkin terdapat kerugian tambahan ke arah 1.0100 dan 1.0050.
Di atas 1.0200, rintangan terletak pada 1.0230 (moving average 50 hari) dan 1.0300 (tahap anjakan semula Fibonacci 50%).