Selera risiko jatuh mendadak selepas China mengeluarkan data aktiviti yang lemah untuk Julai. Harga minyak juga telah jatuh ke tahap rendah sejak Februari, manakala permintaan untuk aset selamat, seperti dolar, meningkat.
NZD/USD
Bank Rizab New Zealand akan mengadakan mesyuarat pada hari Rabu, di mana kadar faedah dijangka dinaikkan sebanyak 0.50% hingga 3%. Jika inflasi dan gaji melebihi jangkaan, maka kenaikan kadar meningkat kepada 0.75%, sama seperti yang dilakukan oleh Federal Reserve pada dua mesyuarat terakhirnya.
Dari segi Perbendaharaan, hasil pada bon AS 10 tahun jatuh daripada 3.47% pada pertengahan Jun kepada 2.89%, terutamanya disebabkan oleh prospek pertumbuhan yang lemah, yang mendorong pasaran untuk menilai pengurangan kadar faedah Fed seawal pertengahan tahun depan.
Ini tidak boleh dikatakan kepada New Zealand kerana tekanan inflasi teras terus meningkat. Angka itu kini berlegar antara 4.8% dan 6.1%, tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan.
Ini hanya bermakna perjuangan menentang inflasi masih belum selesai, terutamanya kerana pertumbuhan gaji yang pesat merupakan sumber risiko yang ketara.
Walaupun peningkatan 7.0% dalam sektor swasta adalah berita baik untuk isi rumah, bagi RBNZ ini bermakna kadarnya mungkin tidak terhad seperti yang difikirkan sebelum ini. Ia membayangkan bahawa kadar itu mungkin perlu meningkat melebihi 4% untuk mengurangkan tekanan inflasi domestik.
Bercakap tentang kedudukan NZD, laporan mingguan CFTC menunjukkan bahawa ia masih hampir kepada neutral, dengan kedudukan jual bersih jatuh sebanyak 81 juta sepanjang minggu kepada -17 juta. Margin menurun adalah minimum, manakala harga penyelesaian hampir kepada purata jangka panjang.
Seminggu sebelumnya, NZD/USD dijangka bergerak ke kawasan rintangan 0.6380/90, tetapi kenaikan harga berjaya menolaknya lebih tinggi. Kini, momentum semakin lemah, yang menimbulkan keraguan untuk kenaikan harga selanjutnya.
Pasangan mata wang ini juga berada dalam saluran menurun jangka panjang, dan tiada tanda-tanda pembalikan kenaikkan. Ini bermakna bahawa senario yang paling berkemungkinan untuk minggu akan datang ialah dagangan julat, di mana sebut harga akan bergerak ke 0.6570/90 jika RBNZ mengambil pendekatan yang agresif terhadap dasar monetarinya.
Jika RBNZ memberi tumpuan kepada faktor-faktor yang menunjukkan kelembapan dalam inflasi, maka pasangan itu akan didagangkan lebih rendah sedikit dan bergerak ke arah 0.6190/6210.
AUD/USD
National Australia Bank menurunkan ramalan pertumbuhan jangka pendeknya. Mereka berkata penggunaan semakin perlahan, manakala risiko inflasi kekal tinggi, yang menghalang pertumbuhan KDNK. Mereka juga menjangkakan inflasi akan memuncak pada 7.5% pada Q4, kemudian secara beransur-ansur menurun kepada 3% pada 2023.
Dari segi kadar faedah, Reserve Bank of Australia berkata ia boleh meningkat sebanyak 0.50% pada bulan September, kemudian meningkat semula sebanyak 0.25% pada bulan Oktober dan November. Jika inflasi menunjukkan tanda-tanda perlahan, maka kadarnya akan berada pada 2.85% menjelang akhir tahun.
Spread hasil banyak bergantung pada berapa banyak inflasi di Australia dan AS menjelang akhir tahun ini. Setakat ini, keadaan tidak kelihatan kerana dengan kadar yang lebih rendah, kemungkinan inflasi di Australia akan lebih tinggi atau lebih kurang sama dengan AS.
Bercakap tentang kedudukan AUD, laporan CFTC mingguan menunjukkan bahawa kedudukan jual bersih meningkat sebanyak 140 juta kepada -4.012 bilion. Kelebihan menurun masih ketara, dan hampir tidak ada sebab untuk mengharapkan pertumbuhan. Harga penyelesaian juga di bawah purata jangka panjang dan terus bergerak ke arah bawah.
Seminggu sebelumnya, AUD/USD dijangka bergerak ke kawasan sokongan 0.6860/70, tetapi ia tidak berlaku. Walaupun begitu, tiada apa yang berubah dalam jangka panjang, dan pasangan itu kekal pada bahagian bawah. Tetapi jika RBNZ menunjukkan kecenderungan hawkish hari ini, maka kenaikan kepada 0.7175 adalah berpotensi. Senario yang lebih berkemungkinan adalah bahawa puncak tempatan pada 0.7138 telah pun terbentuk dan penurunan akan diteruskan. Sasaran jangka panjang masih 0.6464.