Pasaran kewangan kelihatan berlebihan dengan jelas, bertindak balas terhadap pengumuman Jerome Powell bahawa kadar dana persekutuan akan mencapai tahap neutral jangka panjang sebanyak 2.5%. Perkara yang tidak merangsang, tetapi tidak menyekat ekonomi. Pelabur menganggap misi Fed untuk memperlahankan inflasi tercapai, dan kemudian hanya pengetatan sederhana dasar monetari diperlukan daripada Bank Pusat. Seperti anjakan dovish yang membenarkan EURUSD melonjak melebihi 1.02. Malah, semuanya berbeza. Pergerakan kenaikan harga berlebihan dan tidak lama lagi mencapai tahap tertinggi.
Ucapan pengerusi Fed pada akhir mesyuarat FOMC Julai tidak ada kaitan dengan retorik "dovish". Sebaliknya, Jerome Powell menasihatkan supaya memberi perhatian kepada ramalan Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan, menurutnya, kadar dana persekutuan akan meningkat kepada 3.4% menjelang akhir 2022 dan kepada 3.8% pada 2023. Bagi mesyuarat September, keputusan Bank Pusat tentang berapa banyak untuk meningkat, sebanyak 75.50 atau 25 mata asas, akan bergantung pada data baru. Terdapat beberapa keluaran mengenai inflasi dan pekerjaan di hadapan sekaligus, jadi Fed mempunyai ruang untuk bergerak.
Pasaran mempertimbangkan sepenuhnya spekulasi. Mereka serius mengharapkan kos pinjaman yang lebih rendah tahun depan selepas mendorong peningkatan sehingga 3.3% tahun ini. Hujah utama yang memihak kepada sudut pandangan ini ialah kemelesetan di mana Amerika Syarikat, berdasarkan indikator utama dari Atlanta Fed. Tidak kira ramalan median Bloomberg mengandaikan pengembangan KDNK pada suku kedua sebanyak 0.4%. Hakikatnya mungkin lebih teruk, bukan?
Dinamik KDNK AS
Walau bagaimanapun, terdapat juga pertimbangan mengenai spekulasi di sini. Statistik terkini mengenai inventori, pesanan barangan tahan lama dan imbangan perdagangan membolehkan Morgan Stanley, JP Morgan dan Goldman Sachs menaikkan ramalan keluaran dalam negara kasar. Oleh itu, pesanan untuk barangan tahan lama pada bulan Jun meningkat sebanyak 1.9% selepas pertumbuhannya sebanyak 0.8% MoM pada bulan Mei, dan defisit perdagangan AS menyusut untuk bulan ketiga berturut-turut. Akibatnya, Morgan Stanley percaya bahawa pada April-Jun, ekonomi AS berkembang sebanyak 1%, iaitu, tidak boleh timbul sebarang kemelesetan teknikal.
Jika pasaran buruh AS dan KDNK kekal berdaya tahan selepas kenaikan 225 mata asas dalam kadar dana persekutuan sejak permulaan kitaran sekatan monetari, mengapa Fed tidak terus bertindak tegas? Keadaan ini, dengan latar belakang kelemahan ekonomi Eropah dan krisis tenaga yang menyelubungi zon euro, boleh mengembalikan pasangan mata wang utama kepada keseimbangan.
Secara teknikal, dalam keadaan pengukuhan EURUSD pada carta harian, kesukaran dagangan meningkat secara mendadak. Pulangan sebut harga ke sempadan bawah saluran 1.011–1.027 meningkatkan risiko serangan sokongan berulang pada 1.01-1.011. Kejayaan dalam peristiwa ini akan membolehkan kita bercakap tentang pemulihan arah aliran "menurun" dan akan membolehkan pembentukan kedudukan jual dengan sasaran pada 1 dan 0.985.