Selepas kejatuhan paling kuat pasangan mata wang EUR/USD sejak Mac 2020, nampaknya hanya peminat paling menyukai euro kekal di pasaran pertukaran asing.
Bolehkah mereka bergantung pada sesuatu, atau kejatuhan kepada keseimbangan dan lebih rendah lagi tidak dapat dielakkan.
Mata wang tunggal itu berada di bawah tekanan jualan semalam selepas penurunan harga mampu menolaknya di bawah AS$1.0360-1.0350.
Apabila kawasan ini, yang berjaya dipertahankan oleh kenaikan harga tiga kali dalam sebulan setengah yang lalu, jatuh, euro menjunam.
Mengikut keputusan dagangan semalam, pasangan mata wang EUR/ USD menjunam kira-kira 1.5%.
Perlu diperhatikan bahawa pada pagi Selasa tiada apa yang meramalkan permasalahan akan timbul.
Niaga hadapan indeks saham AS meningkat sedikit, menunjukkan sentimen pasaran sedikit optimis.
Pelabur memainkan semula berita bahawa pentadbiran AS merancang untuk menarik semula beberapa tarif ke atas import China dalam usaha untuk mengurangkan tekanan inflasi.
Bahagian tertentu positif dibuat oleh data statistik kukuh di China, yang menunjukkan bahawa indeks PMI dalam sektor perkhidmatan negara itu daripada Caixin meningkat mendadak kepada 54.5 mata pada Jun daripada 41.4 mata pada Mei, melepasi ramalan 47.3 mata dengan lebar. margin.
Dengan latar belakang ini, pasangan mata wang EUR/USD turun naik dalam julat yang agak sempit, berubah dalam 20 mata dan meneruskan dinamik mengiring hari Isnin.
Walau bagaimanapun, penerbangan umum daripada risiko telah bermula pada awal sesi Eropah, yang membantu dolar perlindungan memperoleh momentum.
Menjejaki kemerosotan sentimen pasaran, niaga hadapan indeks saham AS jatuh mendadak, kehilangan kira-kira 2% secara purata.
Pada masa yang sama, dolar AS telah mengukuh dengan ketara berbanding pesaing utamanya. Indeks USD telah mengemas kini paras tertinggi sejak Disember 2002, melebihi paras 106.50.
Walaupun mata wang lain turut terjejas, tamparan utama jatuh ke atas euro, kerana topik perbezaan kadar Bank Pusat Eropah dan Rizab Persekutuan mula bermain dengan warna baharu, dan kebimbangan meningkat bahawa zon euro akan merosot ke dalam kemelesetan lebih cepat daripada Amerika Syarikat.
Menyentuh tahap tinggi tempatan sekitar 1.0446, pasangan mata wang EUR/USD merosot lebih daripada 200 mata.
Penunjuk aktiviti perniagaan yang lemah di zon euro bertindak sebagai titik permulaan untuk kedudukan jual pada mata wang tunggal..
Menurut penilaian akhir, indeks pengurus pembelian komposit blok mata wang itu jatuh kepada 52 mata pada Jun daripada 54.8 mata yang dicatatkan pada bulan Mei.
Walaupun nilai penunjuk adalah lebih tinggi berbanding anggaran awal 51.9 mata, ia jatuh ke paras terendah 16 bulan, yang bermakna peningkatan hanya kira-kira 0.2% untuk suku tersebut. Penunjuk pesanan baharu yang lemah dan keyakinan perniagaan menunjukkan bahawa suku ini akan menjadi lebih teruk.
Pakar strategi Nomura percaya bahawa Eropah akan jatuh ke dalam kemelesetan lebih cepat daripada Amerika. Mereka menjangkakan ekonomi zon euro akan jatuh ke dalam kemelesetan menjelang suku ketiga dengan penurunan KDNK keseluruhan sebanyak 1.7%.
Tanda-tanda kemelesetan yang akan berlaku telah menyebabkan pelabur mempersoalkan keazaman ECB untuk menaikkan kadar secara mendadak.
Data niaga hadapan kadar penanda aras ECB menunjukkan bahawa peniaga tidak melihat kenaikan kadar bank pusat lebih daripada 1.4% pada 2022. Pada pertengahan bulan Jun, anggaran itu jauh lebih tinggi - pada tahap 1.9%.
Pada masa yang sama, ECB berkemungkinan akan terus ketinggalan di belakang rakan sejawatannya dari Amerika dalam kitaran mengetatkan dasar monetari.
Malah pada peringkat semasa, perbandingan ini tidak kurang ketara. Kadar utama ECB kini berada pada 0% berbanding kadar diskaun Fed sebanyak 1.75%.
Kenaikan harga gas di Eropah dan pengurangan bekalan "bahan api biru" dari Rusia memburukkan lagi kebimbangan mengenai pertumbuhan ekonomi di rantau ini.
Goldman Sachs telah menaikkan ramalannya untuk harga gas asli, mengatakan bahawa pemulihan penuh bekalan gas Rusia melalui Nord Stream 1 bukan lagi senario yang paling mungkin.
"Pergantungan tenaga Eropah kepada Rusia semakin berkurangan, tetapi tidak cukup pantas untuk mengelakkan kemelesetan sekiranya saluran paip Nord Stream-1 ditutup. Jika ini berlaku, pasangan mata wang EUR/USD berkemungkinan akan kehilangan 10% lagi atau lebih, "Penganalisis Societe Generale berkata.
Euro berada di bawah tekanan bukan sahaja daripada ancaman kekurangan gas, kata penganalisis Berenberg.
"Kos tenaga yang sudah tinggi adalah satu beban. Kos tenaga di Eropah berkali ganda lebih tinggi daripada di Amerika Syarikat," kata mereka.
Harga elektrik di Jerman telah mencapai rekod tertinggi. Baru-baru ini, Bundesbank menganggarkan bahawa ekonomi negara boleh merosot sebanyak 5% dalam kes catuan penggunaan gas.
"Rasanya kita tidak jauh dari senario sedemikian sekarang. Pasangan mata wang EUR/USD kelihatan seperti ia akan berusaha untuk mencapai pariti bulan ini," kata pakar strategi ING.
Penganalisis Nomura menurunkan sasaran mereka untuk pasangan mata wang utama kepada 0.95. Mereka percaya bahawa keseimbangan mungkin ditembusi seawal Ogos.
Kemerosotan euro adalah satu lagi masalah bagi ECB. Bank pusat perlu membuat keputusan yang sukar, mengurangkan insentif ekonomi dan mengetatkan dasar monetari secara beransur-ansur, kerana tekanan inflasi di negara-negara EU terus meningkat.
Walaupun ECB memahami bahawa memerangi inflasi dengan menaikkan kadar faedah akan menjadi mahal, mereka tidak mempunyai pilihan lain.
Bank pusat sudah pun dikritik kerana kehilangan masa apabila inflasi boleh dikawal pada peringkat awal pertumbuhannya.
Dijangka selepas kenaikan kadar 25 mata asas pada mesyuarat Julai, ECB mungkin menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada bulan September atau Oktober, diikuti dengan kenaikan 25 mata asas lagi pada bulan Disember.
Setakat ini, perbezaan kadar faedah di kedua-dua belah Atlantik bermain memihak kepada pengukuhan dolar berbanding mata wang tunggal.
Dan dalam keadaan semasa, kenaikan harga euro tidak mempunyai sebarang senario lagi untuk berpaut, kecuali jangkaan data lemah di pasaran buruh AS, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat.
Pakar ekonomi meramalkan bahawa 270,000 pekerjaan telah diwujudkan di Amerika Syarikat pada bulan Jun, iaitu kurang daripada 390,000 pada bulan sebelumnya.
Laporan yang lebih lemah daripada jangkaan mengenai pekerjaan AS mungkin meningkatkan kebimbangan terhadap kemelesetan dan menyokong hujah yang memihak kepada kadar kenaikan kadar Fed yang kurang drastik.
Pasaran hadapan kadar dana persekutuan menganggarkan kenaikan kadar 75 mata asas pada bulan Julai dengan kebarangkalian lebih daripada 70%. Pada masa yang sama, petikan itu membayangkan bahawa pada awal tahun 2023 kadar itu akan mencapai kemuncak 3.3%, selepas itu ia akan dikurangkan sebanyak 50 mata asas sehingga akhir tahun depan.
Seperti yang ditunjukkan oleh analisis Bloomberg, apabila sepanjang 40 tahun lalu pasaran menjangkakan penurunan kadar sekurang-kurangnya 40 mata asas, maka dalam 18 bulan akan datang kemelesetan akan datang di Amerika Syarikat.
"Pasaran mengatakan bahawa kemelesetan akan datang, inflasi akan perlahan, harga bahan mentah akan jatuh, dan Fed akan mula mengurangkan kadar pada 2023. Ini adalah garis yang sedikit konsisten, yang boleh menjadi ramalan yang memuaskan sendiri," kata kenyataan itu. pakar Winshore Capital Partners berkata.
Data statistik yang diterbitkan sebelum AS menunjukkan bahawa pesanan baharu untuk barangan perkilangan di negara itu meningkat lebih daripada jangkaan pada bulan Mei, mencerminkan permintaan untuk produk kekal tinggi, walaupun Fed cuba "menyejukkan" ekonomi.
Data ini membantu indeks saham AS, yang jatuh lebih daripada 2% semasa sesi, untuk mengurangkan kerugian. S&P 500 juga berjaya masuk ke dalam positif, meningkat sebanyak 0.16% kepada 3,831.39 mata.
Pasangan mata wang EUR/USD juga mampu melantun sedikit dan ditutup berhampiran 1.0265, mengambil kesempatan daripada fakta bahawa kenaikan dolar mengambil nafas selepas tergesa-gesa secara pantas ke atas.
Dolar AS terus menolak pesaing utamanya pada hari Rabu. Indeks USD meningkat melebihi 107, mengemas kini paras tertinggi berbilang tahun. Pada masa yang sama, euro jatuh di bawah AS$1,0200 buat kali pertama sejak bulan Disember 2002.
Dolar telah mengukuh kerana harga tenaga tinggi dan Fed menaikkan kadar faedah lebih cepat daripada kebanyakan bank pusat lain, kata Credit Suisse.
"Kami mempunyai faktor makroekonomi tradisional yang merangsang pengukuhan dolar sekarang, dan bukannya pergerakan yang mesra risiko," kata pakar strategi bank itu.
Menurut mereka, Amerika Syarikat adalah pengeksport tenaga bersih, manakala Jerman menghadapi defisit perdagangan buat kali pertama sejak 1991.
"Kadar faedah yang tinggi di Amerika dan peralihan perdagangan yang memberi manfaat kepada Amerika Syarikat menyumbang kepada pengukuhan dolar yang stabil," kata Credit Suisse.
Data statistik yang lemah di zon euro memberikan tekanan tambahan pada mata wang tunggal.
Oleh demikian, jualan runcit dalam blok mata wang pada bulan Mei menunjukkan peningkatan sederhana sebanyak 0.2%, manakala pesanan dari kilang Jerman pada bulan yang sama menurun sebanyak 3.1%.
Sementara itu, indeks ISM aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan AS pada Jun merosot kepada 55.3 mata daripada 55.9 mata pada Mei. Walau bagaimanapun, penunjuk ini adalah lebih baik berbanding jangkaan pasaran sebanyak 54.5 mata, yang menyokong dolar.
Di samping itu, mata wang AS terus menikmati pelarian daripada risiko, kerana pelabur semakin bimbang tentang kemelesetan global.
"Amaran semakin kuat dan kuat mengenai risiko kemelesetan. Sekarang ini, pertahanan adalah nama permainan. Sekarang ini adalah strategi terbaik, kerana semasa kemelesetan, banyak yang boleh di luar kawalan," kata Vertium Asset Management penganalisis.
Hakikat bahawa indeks Wall Street yang penting kini berayun antara untung dan rugi mencerminkan keperluan berterusan untuk keselamatan, biasanya dihidangkan dengan kebimbangan kemelesetan dan inflasi yang tinggi.
Penganalisis Mizuho menyatakan bahawa situasi bagi aset berisiko masih tidak menentu pada masa ini.
Dalam keadaan sedemikian, laluan rintangan paling sedikit untuk euro ialah penurunan berbanding dolar AS.
Peningkatan USD selanjutnya berkemungkinan besar dalam jangka pendek. Dolar AS boleh kembali ke puncak Disember 2002 pada 107.30, dan kemudian ke paras tertinggi Oktober 2002 pada 108.75.
Bagi pasangan mata wang EUR/USD, penarikan semula terakhirnya berlaku disebabkan oleh ketidakupayaan untuk melepasi 1.0280 (tahap anjakan semula Fibonacci 61.8% pada pergerakan Mac-Mei). Walaupun pasangan itu berjaya mengatasi tahap ini, ia memerlukan penembusan rintangan pada 1.0360 untuk menarik kenaikan harga. Seterusnya, tahap 1.0415 dan 1.0525 boleh dimainkan.
Sebaliknya, tanda 1.0130 bertindak sebagai penampan utama dalam perjalanan ke 1.0075 sebelum pasangan itu menuju ke tahap 1.0000 yang penting dari segi psikologi.