Pasangan mata wang euro-dolar masih didagangkan di sekitar rantau 1.0450-1.0600, di mana ia kekal sejak dua minggu lalu. Kedua-dua penurunan dan kenaikan harga EUR/USD sudah muak dengan situasi ini: mereka telah mencuba dan terus mencuba untuk keluar dari julat ini, menghasilkan penembusan harga. Sebagai contoh, sejak dua hari yang lalu, inisiatif telah diambil oleh pasangan itu, yang berusaha untuk memperbaiki kedudukan mereka dengan bertapak di kawasan angka ke-4. Sehingga tahap ini, bola berada di sebelah kenaikkan pasangan EUR/USD: mereka pula cuba untuk kekal di atas paras 1.0600.
Pada masa ini, kedua-dua pihak sedang kalah: kedua-dua kenaikan dan penurunan harga. Pedagang teragak-agak untuk memegang kedudukan dagangan selepas harga melepasi sempadan atau bahkan menghampiri sempadan julat di atas. Oleh itu, hari ini adalah sama berisiko untuk pergi ke kedudukan pendek atau panjang.
Pada pendapat saya, pasaran dibekukan dengan menjangkakan pengeluaran data esok mengenai pertumbuhan indeks harga asas perbelanjaan penggunaan peribadi di Amerika Syarikat (PCE). Faktor asas ini boleh mencetuskan volatiliti yang kuat dalam pasangan, menolaknya keluar dari peringkat harga.
Latar belakang asas hari ini adalah bercanggah. Data mengenai pertumbuhan indeks harga pengguna Jerman telah diterbitkan semasa sesi dagangan Eropah. Laporan itu menggambarkan kelembapan yang tidak dijangka dalam pertumbuhan inflasi di Jerman. Semua komponen data berada di zon merah, bertentangan dengan ramalan kebanyakan pakar. Dari segi tahunan, indeks harga pengguna keseluruhan keluar pada sekitar 7.6%, dengan ramalan pertumbuhan mencecah 8.0%. Penunjuk ini telah meningkat secara konsisten sejak bulan Februari 2021, dan pada musim bunga tahun ini ia mula mendapat momentum dengan mendadak, melebihi tanda 7% dan dengan itu mengemas kini rekod 48 tahun. Walau bagaimanapun, keputusan Jun secara tidak dijangka mencerminkan kelembapan dalam pertumbuhan, bukannya kejayaan yang diramalkan kepada sasaran 8%.
Penunjuk itu juga kurang daripada nilai ramalan pada asas bulanan, berakhir pada 0.1% pada bulan Jun (selepas peningkatan sebanyak 0.9% pada bulan Mei). Indeks harga pengguna yang diselaraskan juga muncul di zon merah - dalam terma bulanan dan tahunan. Indeks teras malah jatuh ke kawasan negatif pada asas bulanan (-0.1%) - buat kali pertama sejak Januari tahun lepas.
Perlu diingatkan bahawa data Jerman sering dikaitkan dengan data pan-Eropah, jadi kita boleh mengandaikan bahawa pertumbuhan inflasi Jun di zon euro (pelepasan dijadualkan pada hari Jumaat, 1 Julai) mungkin juga mengecewakan. Dan di sini adalah perlu untuk mengingati kata-kata Presiden Bank Pusat Eropah Christine Lagarde, yang minggu lalu di Parlimen Eropah berkata bahawa kenaikan September masih merupakan isu yang tidak dapat diselesaikan, mereka berkata, bank pusat boleh menaikkan kadar faedahnya pada bulan September "jika keadaan memerlukannya." Pada masa yang sama, beliau memberi jaminan kepada MEP bahawa pada bulan Julai kadar itu akan dinaikkan hanya 0.25%. Tidak lama kemudian, di sebuah forum di bandar Portugis, Sintra, dia agak menguatkan pendiriannya, sambil menyatakan bahawa ECB bersedia untuk mengetatkan dasar yang lebih drastik untuk mengekang inflasi "jika keadaan memerlukannya."
Dalam erti kata lain, Lagarde mengekalkan ruang untuk bergerak dalam konteks tindakan selanjutnya selepas mesyuarat bulan Julai. Jika inflasi pan-Eropah menunjukkan tanda-tanda pertama pertumbuhan perlahan pada hari Jumaat, maka kenaikan kadar September sekali lagi akan menjadi persoalan. Amaran pertama dibunyikan hari ini - inflasi Jerman telah menggantung pertumbuhannya, bertentangan dengan ramalan yang bertentangan dengan kebanyakan pakar.
Dolar AS, pada gilirannya, juga berada di bawah tekanan latar belakang pada hari ini. Hakikatnya ialah anggaran akhir pertumbuhan KDNK AS pada suku pertama baru dikeluarkan. Keputusan akhir telah disemak semula ke bawah - daripada -1.5% kepada -1.6% dalam terma tahunan. Tetapi faktor asas ini mempunyai kesan jangka pendek ke atas dolar AS. Lagipun, berdasarkan keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan pada Jun, ahli-ahli bank pusat AS bersedia untuk melawan inflasi yang tinggi walaupun dengan kos kemungkinan kemelesetan. Oleh itu, pedagang sebenarnya tidak mengendahkan sedikit kemerosotan dalam anggaran awal pertumbuhan KDNK.
Di samping itu, Pengerusi Fed Jerome Powell telah memberikan sokongan kepada dolar hari ini, yang bercakap di forum ekonomi di Sintra. Dan walaupun beliau mengehadkan dirinya kepada frasa umum (tanpa spesifik tentang kadar kenaikan kadar pada bulan Julai dan September), Powell menjelaskan dengan jelas bahawa bank pusat bersedia untuk mengetatkan dasar monetari sehingga pertumbuhan inflasi dibalikkan. Retorik ini telah memberi tekanan tambahan kepada pasangan mata wang EUR/USD.
Walau bagaimanapun, di sebalik pengukuhan umum mata wang AS dan data yang mengecewakan mengenai pertumbuhan inflasi di Jerman, pada masa ini adalah dinasihatkan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat pada pasangan itu. Saya ulangi – laporan esok mengenai pertumbuhan indeks harga asas perbelanjaan penggunaan peribadi mungkin "melukis semula" gambaran asas. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa kenaikan dolar bertindak balas dengan sangat menyakitkan terhadap penurunan indeks keyakinan pengguna yang dikira oleh Universiti Michigan. Jika PCE juga mengecewakan esok, kenaikan harga EUR/USD mungkin kembali ke sempadan angka ke-6 sekali lagi.