Kebimbangan terhadap pengetatan besar-besaran dasar monetari oleh bank pusat, yang boleh membawa kepada kemelesetan, telah mencetuskan kejatuhan dalam Brent. Namun begitu, jika kemelesetan dalam ekonomi global berlaku, ia tidak akan berlaku sebelum penghujung tahun 2022. Sementara itu, terima kasih kepada pemansuhan sekatan di China, musim panas di Hemisfera Utara dan cuaca lebih panas di Timur Tengah, global permintaan minyak kekal kukuh. Jadi tidak perlu risau tentang rehat dalam aliran menaik Laut Utara.
Kemelesetan ekonomi baru-baru ini menjadi salah satu topik utama. Wall Street Journal meletakkan kebarangkaliannya pada 44% dalam tempoh 12 bulan akan datang, jauh lebih tinggi berbanding sebelum kemelesetan global 2007-2009 dan 2022. Goldman Sachs menjangkakan kebarangkalian sebanyak 30% dan percaya bahawa kemelesetan ekonomi akan menjadi agak cetek. Ia terutamanya akan mencecah pasaran buruh dalam bentuk kenaikan 2.5 peratus dalam pengangguran. Semasa kemelesetan sebelumnya, permintaan minyak global merosot secara mendadak akibat wabak itu, jadi kebimbangan pelabur boleh difahami. Namun begitu, keadaan tidak mungkin berulang. Kesan kemelesetan terhadap permintaan berkemungkinan sederhana.
Walau bagaimanapun, bekalan minyak tidak semerah seperti yang diingini oleh lembu jantan. Walaupun sekatan berskala besar, Rusia tidak dihimpit keluar dari pasaran. Sebaliknya, Moscow meningkatkan aktiviti eksportnya. Sembilan belas bulan kemudian, ia kembali ke senarai teratas pembekal minyak ke China, akhirnya mengatasi Arab Saudi. Pada bulan Mei, pembelian minyak China dari Rusia meningkat daripada 1.59m b/d kepada 1.98m b/d. Trend yang sama boleh diperhatikan di Eropah.
Walaupun terdapat sekatan, bekalan minyak dari Rusia ke kilang penapisan Eropah meningkat untuk minggu ketiga berturut-turut, mencecah 1.84m b/d. Ini adalah tahap penghantaran tertinggi dalam dua bulan. Kemungkinan pembeli bimbang tentang larangan segera terhadap insurans minyak Rusia ke atas kapal tangki yang membawanya meningkatkan aktiviti mereka.
Dinamik penghantaran minyak Rusia melalui laut
AS bimbang larangan insurans akan menaikkan harga minyak. Itulah sebabnya mereka sedang mengusahakan rancangan untuk mengurangkan pendapatan Moscow. Ia berkemungkinan menumpukan pada beberapa jenis siling harga untuk mengecualikan kargo kapal tangki daripada larangan. Sekiranya skim itu berjaya, Rusia tidak akan tersingkir daripada pasaran, tetapi hasil eksportnya akan berkurangan. Bagi Brent, ini bermakna siling hampir dicapai. Akibatnya, gred Laut Utara boleh stabil pada tahap semasa, dengan penurunan selanjutnya menjelang akhir tahun di tengah-tengah kemelesetan yang menghampiri.
Brent, carta harian
Kegagalan Brent menanggung untuk mengukuh di bawah bahagian bawah julat nilai saksama $113.9-124/bbl, di mana tahap pivot penting berada, menunjukkan kelemahan. Selagi sebut harga kekal melebihi $114, gred Laut Utara harus dibeli.