Ramai penganalisis bersetuju bahawa sekatan keras Barat terhadap Rusia merosakkan ekonomi dan mata wang negara mereka sendiri. Ini benar terutamanya berkaitan dengan dolar. Perlu diingatkan bahawa euro juga berada di bawah tekanan geopolitik dan menghadapi lebih teruk dengan tekanan.
Dalam situasi ini, dolar AS menyerupai "ular menggigit ekornya", atau kala jengking menyengat badannya. Anggapan ini relevan berhubung dengan Amerika Syarikat, yang "secara peribadi menjejaskan penguasaan dolar dunia dengan memperkenalkan sekatan anti-Rusia," penganalisis Branko Marcetic mencatatkan. Dia menekankan ironi keadaan semasa, percaya bahawa keputusan pihak berkuasa Amerika berkaitan dengan pengenalan langkah-langkah sekatan terhadap Moscow adalah "kesilapan strategik Washington."
Menurut Marcetic, tamparan paling kuat kepada sistem kewangan, yang diterajui oleh USD, telah dilakukan dengan sendirinya. Akibatnya, Amerika Syarikat mungkin kehilangan keupayaan untuk mengimport lebih banyak barangan daripada eksport, "tanpa risiko kejatuhan dalam kadar pertukaran dolar atau kenaikan kadar faedah."
Kemerosotan keadaan semasa menyumbang kepada pengurangan peranan dominan dolar AS. Walau bagaimanapun, ramai penganalisis yakin bahawa sukar untuk menggoncang kedudukan utama USD, tidak seperti kedudukan euro. Dalam keadaan geopolitik yang tidak stabil, euro lebih terdedah kepada perubahan negatif berbanding pesaingnya dari Amerika. Dolar AS semakin mahal di tengah-tengah peralihan pelabur daripada risiko pada hari Isnin, 25 April. Mata wang AS juga disokong oleh jangkaan kenaikan kadar utama Rizab Persekutuan. Pasangan mata wang EUR/USD telah didagangkan pada 1.0715 pada pagi Selasa, 26 April.
Menurut pakar, penolakan pelabur terhadap risiko menimbulkan masalah untuk prospek jangka sederhana euro. Kemerosotan sentimen pasaran sedemikian menjejaskan kedudukan pasangan EUR/USD dan memberi kesan negatif kepada euro. Pengeluaran intensif peserta pasaran ke aset tempat selamat meningkatkan tekanan menurun pada EUR.
Dengan latar belakang ini, mata wang AS berasa yakin, menolak pesaing dan melakukan serangan terhadap pelbagai mata wang. Pada masa ini, pemacu utama dasar monetari ialah situasi geopolitik. Ia menentukan dinamik jangka pendek Amerika, Eropah dan beberapa mata wang lain.
Penilaian semula trajektori mengetatkan dasar monetari oleh bank pusat dunia menjadi agenda sekali lagi. Ramai pedagang dan pelabur bimbang bahawa Fed akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas pada mesyuarat akan datang. Pada masa yang sama, kenaikan sebanyak 75 mata asas mungkin pada mesyuarat yang dijadualkan pada 4 Mei. Sebabnya ialah inflasi yang melonjak di Amerika Syarikat, yang semakin sukar dibendung.
Pakar mengakui bahawa pada mesyuarat Mei, satu program akan dilancarkan untuk mengurangkan kunci kira-kira Fed, yang diwujudkan sebagai sebahagian daripada program pelonggaran kuantitatif (QE). Pelaksanaan senario sedemikian menyumbang kepada peningkatan dalam kos pembiayaan dolar dan aliran keluar mudah tunai dolar. Langkah-langkah ini tidak menguntungkan untuk pelbagai jenis aset berisiko, penganalisis menekankan.
Terdahulu, Pengerusi Fed Jerome Powell mengiktiraf keperluan untuk mengetatkan dasar monetari yang dipercepatkan. Beliau mengesahkan bahawa pada mesyuarat 4 Mei, bank pusat boleh menaikkan kadar sebanyak setengah mata sekaligus. Menurut pakar, menjelang akhir tahun 2022, kadar dana persekutuan akan mencapai 3-3.5%.
Walau bagaimanapun, pengetatan awal dasar monetari mempunyai masalah, termasuk risiko kemelesetan yang tinggi dalam ekonomi AS. Kedudukan ini dikongsi oleh penganalisis Deutsche Bank, percaya bahawa gabungan kenaikan kadar yang agresif dan pemulihan pesat kunci kira-kira Fed adalah laluan langsung kepada kemelesetan ekonomi. Pakar membenarkan penggunaan senario sedemikian pada tahun 2023.
Pertelingkahan sebegitu mengenai kesesuaian strategi monetari berlaku dengan latar belakang perselisihan faham yang semakin meningkat antara "hawkish" dan "dovish" Bank Pusat Eropah. Yang pertama ingin mempercepatkan pengetatan dasar monetari, manakala yang kedua menegaskan rangsangan selanjutnya kepada ekonomi. Pada masa yang sama, "hawkish" itu bersedia untuk menaikkan kadar pada mesyuarat bank pusat Julai, selepas menyekat program penebusan bonnya.
Mencapai kompromi mengenai pembentukan dasar monetari sebenar adalah sangat penting, kerana ini adalah elemen utama masa depan ekonomi. Menurut Naib Presiden ECB Luis de Guindos, topik ini mendasari ekonomi Eropah dan dunia. Pegawai itu memanggil "kunci untuk menentukan hala tuju dasar monetari" jangkaan inflasi, yang kini sangat relevan. Pada masa ini, isu-isu yang berkaitan dengan inflasi menentukan dasar monetari masa depan bank pusat.