Khamis ialah hari pertama minggu ini apabila data makroekonomi penting dikeluarkan. Kalendar kelihatan kosong sepenuhnya dari Isnin hingga Rabu. Mesyuarat ECB dan kemungkinan keputusannya tidak akan dianalisis dalam artikel ini kerana ia tiada kaitan dengan ekonomi Amerika dan pasaran ekuiti AS. Sementara itu, laporan inflasi AS hari ini patut diberi perhatian rapi.
Pertama, inflasi di AS meningkat setiap bulan. Semua ramalan Jerome Powell yang dibuat dalam enam bulan kedua 2021 ternyata tidak tepat. Beliau percaya bahawa inflasi akan mula perlahan dengan sendirinya sebaik sahaja tekanan akibat pandemik terhadap ekonomi mula reda. Menariknya, tiada siapa yang ingat tentang wabak itu sejak dua minggu lalu, yang menimbulkan persoalan: adakah terdapat wabak sama sekali? Walau bagaimanapun, isu rantaian bekalan masih kekal. Sejumlah besar sekatan terhadap Rusia dan Belarus yang dikenakan baru-baru ini nampaknya telah menyebabkan gangguan yang lebih besar. Semalam, AS mengharamkan import minyak, gas dan arang batu Rusia. Kini syarikat dan kilang di AS perlu menggantikan hidrokarbon yang diimport dari Rusia. Mereka tidak mungkin menggantikannya pada harga yang lebih murah. Jika tidak, minyak dan gas Rusia sudah lama hilang dari pasaran AS.
Di atas segala-galanya, minyak dan gas kini didagangkan pada rekod tertinggi, yang bermakna mereka akan mendorong harga lain, termasuk barangan, perkhidmatan, pengeluaran, logistik, dll., naik. Satu perkara yang jelas: jika harga minyak semasa berada pada $130, ia tidak bermakna ia akan dibeli pada harga ini di seluruh dunia. Beberapa kontrak untuk penghantaran ditandatangani beberapa tahun lebih awal dan mempunyai harga tetap. Dengan kata lain, kenaikan harga minyak dan gas akan memberi kesan yang berpanjangan. Mereka akan berkembang dengan perlahan dan bergantung pada berapa lama minyak dan gas kekal pada paras tertingginya - semakin lama, semakin tinggi inflasi.
Jadi, laporan inflasi hari ini berkemungkinan menunjukkan satu lagi kenaikan harga pengguna. Walau bagaimanapun, arah aliran itu lebih penting daripada hasil satu laporan. Walaupun inflasi tidak meningkat dari Januari, aliran umum masih akan kekal. Pasaran mungkin bertindak balas terhadap laporan inflasi tetapi sejauh mana tindak balas itu akan dapat dilihat. Dua laporan sebelumnya telah menolak dolar ke bawah. Bagaimanapun, ia dapat pulih dalam masa beberapa jam. Satu perkara yang jelas: pecutan baharu dalam inflasi tidak lagi meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar yang lebih kukuh dan lebih pantas di AS. Peluang sudah sangat tinggi.