Indeks pasaran saham utama AS, seperti Dow Jones, NASDAQ dan S&P 500, telah menamatkan pergerakan mereka. Minggu lepas, pada permulaannya, mereka beraksi dengan cukup mantap. Malah nampaknya pembetulan akan berakhir dengan cepat, dan pasaran saham akan kembali kepada keadaan aliran menaik seperti biasa dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Walau bagaimanapun, pada penghujung minggu ia menjadi jelas bahawa kami berada pada permulaan pembetulan yang panjang dan penyatuan yang berpanjangan. Pada hari Khamis, sebut harga indeks jatuh semula dan pada hari Jumaat mereka membuka dan menutup hari di sekitar tahap yang sama.
Pada hari Jumaat, laporan yang agak penting mengenai keadaan ekonomi AS telah dikeluarkan. Khususnya, laporan Gaji Bukan Perladangan telah diterbitkan, yang pada bulan Januari berjumlah 467,000 berbanding ramalan sekitar 100,000. Di samping itu, senarai gaji Bukan Perladangan sebelumnya untuk Disember telah disemak ke atas kepada 510,000. Oleh itu, laporan Januari adalah empat kali lebih kuat daripada jangkaan, dan laporan Disember, yang sebelum ini dianggap gagal, kini kelihatan agak baik. Secara keseluruhannya, dolar AS mempunyai sebab untuk meningkat pada hari Jumaat, begitu juga dengan pasaran saham. Walau bagaimanapun, pergerakan mereka sangat lemah, yang mempunyai sedikit korelasi dengan laporan itu sendiri. Indeks saham tidak meningkat banyak, dan dolar menambah sedikit. Mungkin laporan lain telah mengalihkan perhatian daripada senarai gaji Bukan Perladangan?
Pada hari Jumaat yang sama, didapati bahawa kadar pengangguran telah meningkat daripada 3.9% kepada 4.0%. Walau bagaimanapun, ini bukanlah situasi yang mengerikan, kerana 4% adalah angka yang sangat rendah dan sama sekali tidak menunjukkan bahawa trend kini negatif. Seperti mana-mana instrumen dalam mana-mana pasaran, pengangguran tidak boleh jatuh secara berterusan, seperti yang telah berlaku sepanjang setahun setengah yang lalu. Oleh itu, kenaikan 0.1% hampir tidak boleh mengecewakan pasaran sehingga mereka mengabaikan senarai gaji Bukan Perladangan yang kukuh. Mungkinkah tentang upah? Ia juga diragui, kerana ia datang dalam ramalan di atas pada akhir Januari. Ternyata pasaran tidak mengambil kesempatan daripada peluang besar untuk membeli dolar dan melabur dalam saham dan indeks AS. Ini adalah pada masa yang selalunya tiada fundamental yang diperlukan untuk mereka semua berkembang.
Dari sudut pandangan kami, ini bukanlah isyarat positif untuk kedua-dua dolar dan indeks saham. Kami sebelum ini telah mengatakan bahawa 2022 mungkin menjadi tahun yang sukar kerana Fed telah menetapkan untuk mengetatkan dasar monetari tetapi (yang penting) masih belum mengetatkannya sama sekali. Buat masa ini, program QE sedang ditamatkan secara berperingkat, tetapi ia masih diteruskan. Kenaikan kadar pertama mungkin berlaku pada bulan Mac.