Sehingga baru-baru ini, daya penggerak utama dalam pasaran pertukaran asing ialah bagaimana peniaga melihat pelbagai kelajuan di mana bank pusat terkemuka akan berhenti merangsang insentif era pandemik dan menaikkan kadar faedah.
Minit yang diterbitkan minggu lepas daripada mesyuarat FOMC November, bersama-sama dengan aliran data positif mengenai AS, menyokong spekulasi pasaran tentang pengurangan lebih pantas dalam pembelian aset dan pengetatan awal dasar monetari oleh Rizab Persekutuan.
Selain itu, Pengerusi Fed Jerome Powell, yang dicalonkan semula ke jawatan ketua bank pusat AS, menggariskan kursus untuk melawan inflasi dalam ucapan alu-aluannya, yang mendorong jangkaan kenaikan kadar Fed tahun depan.
Ini berfungsi sebagai persekitaran yang menggalakkan untuk dolar, yang meningkat kepada paras tertinggi tahunan baharu sekitar 96.90.
Pada masa yang sama, pasangan mata wang EUR/USD menguji tahap terendah dalam 17 bulan, mencecah 1.1185. Walau bagaimanapun, kemudian ia meningkat secara mendadak dengan latar belakang berita yang diterima dari Afrika Selatan mengenai penemuan jenis coronavirus baru.
Pada hari Jumaat, euro melonjak berbanding dolar AS sebanyak hampir 1%, kerana peniaga mula bertaruh bahawa ketidaktentuan yang terhasil boleh memaksa Fed untuk melunakkan kedudukannya. Jangkaan sedemikian dicerminkan dalam penurunan dalam hasil perbendaharaan, serta dalam dinamik niaga hadapan pada kadar dana persekutuan.
Walau bagaimanapun, sudah pada hari Isnin, pelabur merasakan bahawa reaksi pasaran terhadap penemuan versi baharu coronavirus – Omicron – adalah berlebihan. Ini membantu dolar memulihkan dinamik positif dan meletakkan sedikit tekanan ke bawah pada pasangan mata wang utama. Berikutan keputusan dagangan semalam, ia merosot lebih daripada 0.3% kepada 1.1280.
Penyata yang dibuat oleh wakil Bank Pusat Eropah sehari sebelum mengekalkan kenaikan harga EUR/USD di luar.
"Risiko menurun kepada prospek pertumbuhan ekonomi di zon euro kekal. Oleh itu, kami berusaha untuk mengelakkan pengetatan pramatang dasar monetari sebagai tindak balas kepada melebihi sasaran inflasi. Kami tidak mungkin menyaksikan peningkatan dalam kadar faedah tahun depan atau bahkan untuk beberapa waktu selepas itu," kata ahli Majlis Tadbir ECB Pablo Hernandez de Cos.
Komen Naib Presiden ECB Luis de Guindos, yang mengesahkan bahawa faktor yang mendasari inflasi adalah sementara, tidak menambah keyakinan kepada mata wang tunggal itu.
De Guindos berkata bahawa keadaan ekonomi dicirikan oleh tahap ketidakpastian yang tinggi di tengah-tengah wabak jangkitan koronavirus dan kemunculan varian baharu COVID-19. Beliau juga memberi amaran bahawa kemungkinan penarikan balik sokongan monetari harus diambil dengan berhati-hati, dan adalah penting bagi ECB untuk memastikan semua pilihan dasar monetari terbuka.
Sementara itu, tesis ucapan Powell kepada Jawatankuasa Perbankan Senat yang dikeluarkan pada hari Isnin menyumbang kepada penurunan dalam hasil bon Perbendaharaan AS dan membantu mengehadkan kerugian bagi pasangan EUR/USD.
Menurut ketua Fed, penyebaran jenis baharu COVID-19 "Omicron" di Amerika Syarikat membawa risiko bagi kedua-dua bahagian mandat bank pusat, kerana ia boleh, dalam satu pihak, memburukkan lagi masalah inflasi , dan sebaliknya, hadkan pekerjaan.
Pedagang menganggap komen Powell sebagai isyarat bahawa kenaikan kadar faedah asas oleh Fed mungkin ditangguhkan untuk tempoh yang lebih lama daripada yang dijangkakan sebelum ini.
Akibatnya, indeks USD meneruskan penurunannya dan kembali ke kawasan di bawah 96.00 pada hari Selasa.
Mengambil kesempatan daripada kelemahan dolar, pasangan mata wang EUR/USD bergerak di atas halangan utama 1.1300 dalam perjalanan ke puncak dua minggu, tetapi menghadapi rintangan di kawasan 1.1360-1.1380.
Powell, yang akan berucap di Senat hari ini, meramalkan pertumbuhan KDNK AS sebanyak 5% tahun ini, tetapi menyatakan bahawa versi baharu COVID-19 menimbulkan risiko kemerosotan aktiviti ekonomi dan pekerjaan serta meningkatkan ketidakpastian tentang inflasi.
Bulan ini, bank pusat AS mula mengurangkan sokongannya terhadap ekonomi negara.
Menurut minit mesyuarat FOMC terakhir yang diterbitkan minggu lalu, disebabkan kenaikan harga pengguna yang pesat, beberapa pegawai Fed menunjukkan bahawa bank pusat boleh mempercepatkan kadar pengurangan QE untuk menyediakan lebih banyak peluang untuk kenaikan kadar faedah awal tahun depan, jika perlu.
"Bagaimanapun, varian baharu COVID-19 mungkin merumitkan sebarang rancangan untuk mempercepatkan pengurangan QE pada mesyuarat Fed Disember, yang merupakan arah di mana bank pusat itu bergerak sebelum penemuan jenis coronavirus baharu," Wells Fargo penganalisis berkata.
Selain Powell. Sebilangan wakil Fed akan bercakap minggu ini, dan peniaga ingin tahu sama ada bank pusat itu akan terus mengetatkan polisinya dalam menghadapi varian baharu COVID-19.
Jika pegawai FOMC mengelak daripada mengatakan bahawa strain baru virus boleh mengubah pendekatan mereka kepada dasar, kita dapat melihat bagaimana hasil bon mendapat momentum, dan dolar mengukuh berbanding rakan sejawatannya.
"Omicron mungkin mempunyai kesan yang ketara ke atas pertumbuhan, tetapi julat perubatan dan, akibatnya, senario ekonomi kekal luar biasa luas. Memandangkan ini dan kemungkinan "penggera palsu", kami tidak membuat perubahan berkaitan Omicron pada ramalan ekonomi kami pertumbuhan, inflasi dan dasar monetari sehingga kebarangkalian senario ini menjadi lebih jelas," kata pakar strategi Goldman Sachs.
Sementara itu, Citi berkata bahawa wabak semasa Omicron mengukuh dan menyokong pandangan optimistik terhadap dolar.
"Jika kebimbangan mengenai varian koronavirus meningkat ini, kadar pertukaran mata wang AS sepatutnya disokong oleh permintaan untuk aset tempat selamat. Jika ternyata ketegangan Omicron tidak begitu berbahaya, maka dolar mungkin akan disokong oleh pertumbuhan mengatasi ekonomi AS, sekurang-kurangnya sehingga akhir tahun," kata penganalisis bank itu.
Sementara itu, menurut penganalisis, walaupun terdapat percubaan kenaikan harga EUR/USD untuk mendapatkan semula, dinamik pembetulan semasa pasangan itu tidak mungkin berkembang menjadi pergerakan menaik yang stabil.
Risiko euro berada di bawah tekanan akibat kemerosotan latar belakang epidemiologi di zon euro dan kedudukan ECB yang masih tidak menentu dalam mengetatkan dasar monetari. Di samping itu, krisis tenaga di Eropah mungkin meningkat dengan permulaan musim sejuk.
Masalahnya ialah tidak mungkin untuk memperbaiki apa-apa di bahagian bekalan dalam masa terdekat, kerana Rusia hanya membekalkan apa yang diperlukan, dan Qatar mendakwa bahawa ia menghasilkan sebanyak yang boleh. Menurut pakar Rystad Energy, sebaliknya industri tenaga perlu bergantung kepada "kemusnahan permintaan".
Ramalan ini meningkatkan kebimbangan di Eropah. Rantau itu sekali lagi berada di pusat wabak berikutan peningkatan dalam kejadian COVID-19, dan seluruh dunia dicengkam oleh kebimbangan tentang jenis virus baharu yang dikesan di Afrika Selatan. Di sesetengah negara Eropah, sekatan yang lebih ketat sedang dikenakan, manakala belanjawan isi rumah semakin mengecil disebabkan oleh inflasi yang berleluasa.
Data yang diterbitkan hari ini menunjukkan bahawa inflasi tahunan di zon euro, menurut anggaran awal, meningkat kepada rekod 4.9% sejak Julai 1991 daripada 4.1% sebulan sebelumnya.
"Data terkini mengenai inflasi di zon euro menunjukkan bahawa tekanan harga kekal kukuh, dan oleh itu inflasi kelihatan berkemungkinan kekal di atas sasaran ECB sekurang-kurangnya sehingga akhir tahun depan," menurut Capital Economics.
Ada kemungkinan bahawa inflasi yang mempercepatkan akan memaksa ECB untuk mempertimbangkan semula pendekatan lebih lembutnya terhadap dasar monetari. Setakat ini, bank pusat lebih suka berpegang pada kedudukan tunggu dan lihat dan tidak berhenti menegaskan bahawa kadar inflasi semasa adalah sementara.
Pada hari Isnin, ahli Majlis Tadbir ECB Isabelle Schnabel berkata bahawa November akan menjadi puncak inflasi. Beliau meramalkan bahawa inflasi akan jatuh di bawah sasaran 2%.
Pakar strategi Scotiabank mengekalkan pandangan menurun terhadap euro dengan matlamat $1.10-1.11 dengan latar belakang kedudukan lembut ECB dan meningkatkan peluang pengenalan meluas penguncian di benua Eropah.
"Ketidakupayaan mata wang tunggal untuk kekal di atas $1.13 akan mencadangkan bahawa aliran menurun dalam EUR/USD akan disambung semula dalam beberapa hari akan datang," kata mereka.
Halangan seterusnya kepada pertumbuhan pasangan EUR/USD berlaku pada tahap 1.1375, diikuti oleh 1.1390 dan 1.1460. Sebaliknya, dalam kes penembusan di bawah 1.1185, 1.1160 dan 1.1145 akan menjadi tumpuan utama.