Indeks saham AS secara terus meningkat. Sememangnya, ia sepatutnya sudah membimbangkan semua pelabur dan pedagang. Jika untuk beralih kepada carta masa H24 mana-mana daripada tiga indeks saham AS terkemuka, terdapat aliran menaik yang jelas yang bermula pada bulan Mac 2020 dan berterusan sehingga kini. Sudah tentu, sebelum bergerak ke atas, indeks saham jatuh mendadak. Kejatuhan juga berlaku disebabkan oleh wabak coronavirus. Oleh demikian, kedua-dua trend disambungkan. Dalam hal ini, pertumbuhan dalam S&P 500, Dow Jones dan NASDAQ nampaknya tidak begitu mengagumkan. Namun begitu, persoalannya kekal: Adakah terdapat sebab sebenar berasaskan pasaran untuk keuntungan indeks saham semasa salah satu krisis terbesar bagi keseluruhan ekonomi global?
Mari kita ketahui. Pengeluaran perindustrian sepanjang tempoh ini sama ada merosot atau tidak berkembang. Iaitu, hanya beberapa syarikat yang termasuk dalam indeks di atas telah meningkatkan pengeluaran. Memandangkan semua itu, mereka tidak mungkin melihat peningkatan dalam hasil. Walaupun ia meningkat, maka ia dinyatakan dalam permintaan tertunda dahulu (pengguna mengumpul sejumlah besar wang semasa wabak), kemudian jumlah permintaan hanya mula melebihi pengeluaran, meningkatkan harga dan mungkin keuntungan. Dalam erti kata lain, saham sesetengah syarikat, serta indeks, telah berkembang sebanyak 50-100% dalam tempoh 18 bulan yang lalu dan dalam beberapa kes, lebih tinggi. Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna syarikat telah menjadi lebih menarik kepada pelabur, telah meningkatkan keuntungan mereka, atau telah menggandakan pengeluaran. Pertumbuhan ini hanya berlaku kerana Fed dan bank pusat lain menyuntik sejumlah trilion ke dalam ekonomi mereka. Wang ini akan berakhir di pasaran dalam apa jua keadaan. Akhirnya, wang ini juga meningkatkan inflasi. Atas sebab itu, pelabur menghadapi risiko kehilangan modal mereka. Mereka perlu melindunginya. Tetapi bagaimana? Mereka perlu melaburkannya. Senario itu merupakan sebabnya pasaran mata wang kripto, saham, pasaran saham, estet runcit, dan lain-lain kini semakin meningkat. Ia adalah pertumbuhan inflasi, bukan pertumbuhan sebenar. Dalam keadaan sedemikian, lebih ramai pakar kini memberi amaran tentang gelembung yang akan pecah lambat laun. Rizab Persekutuan AS telah memulakan pengetatan dasar monetari. Negara-negara lain juga perlahan-lahan memperlahankan kadar pembelian aset. Oleh demikian, saat gelembung itu jatuh semakin menghampiri. Namun begitu, adalah tidak jelas bila sebenarnya ia akan berlaku. Sememangnya pedagang harus bersedia menghadapinya. Khususnya, mereka tidak sepatutnya melupakan pesanan Stop-Loss.