Minggu ini, pasar difokuskan pada inflasi dan perbelanjaan pengguna di Amerika Syarikat, yang mungkin menjadi penghubung yang hilang dalam teka-teki Rizab Persekutuan untuk mengurangkan QE, dan juga menguji keberlanjutan kenaikan USD.
Pelabur sebahagian besarnya mengabaikan laporan pekerjaan AS yang lemah untuk bulan September dan terus menunggu Fed mengambil tindakan yang lebih tegas, dengan mempercayai bahawa bank pusat akan mengumumkan pengurangan langkah-langkah rangsangan pada bulan November, diikuti dengan kenaikan kadar faedah pada tahun 2022.
Pasaran niaga hadapan menganggarkan kebarangkalian kenaikan 50/50 dalam kadar dana persekutuan menjelang Julai 2022 setelah wakil FOMC membuat komen sehari sebelumnya bahawa ekonomi AS telah pulih cukup untuk bank pusat untuk memulakan program pembelian aset.
"Secara peribadi, saya percaya bahawa syarat untuk kemajuan lebih lanjut yang berkaitan dengan mandat kami mengenai kestabilan harga sudah lebih dari dipenuhi, dan syarat yang serupa dengan mandat kami mengenai kadar pengangguran hampir dipenuhi," kata Wakil Ketua Fed Richard Clarida.
Ketua Bank Rizab Persekutuan Atlanta, Rafael Bostic, pada gilirannya, mengatakan bahawa data terkini mengenai jumlah pekerjaan di Amerika Syarikat seharusnya tidak menjadi halangan untuk mengekang QE.
"Ini akan sesuai dengan saya jika proses ini bermula pada bulan November," katanya.
Bostic juga menunggu kenaikan suku bunga pada tahun 2022 dan tetap "bersedia" sekiranya bank pusat AS harus bertindak lebih cepat tahun depan.
Pada masa yang sama, kebanyakan pembuat dasar Fed terus berpendapat bahawa tekanan inflasi akan bersifat sementara.
"Kadar inflasi teras di Amerika Syarikat tetap mendekati matlamat jangka panjang kami iaitu 2%. Saya berpendapat bahawa lonjakan inflasi yang tidak diingini pada tahun ini, sebaik sahaja pelarasan harga relatif selesai dan kemacetan dalam rantaian bekalan dihapuskan , akhirnya akan berubah menjadi sementara, "kata R. Clarida, Naib Pengerusi Rizab Persekutuan.
Sementara itu, anggota Majlis Pimpinan Bank Pusat Eropah, Francois Villeroy de Galo mengatakan bahawa bank pusat berisiko tidak mencapai sasaran inflasi pada tahun 2023, iaitu 2%. Komennya terus memberi tekanan kepada euro, yang mencapai nilai terendah berbanding dolar AS dalam hampir 15 bulan sekitar $ 1,1522.
Pasangan EUR/USD mengambil masa kurang dari seminggu untuk menembusi julat yang telah disatukan sejak Rabu lalu. Tetapi walaupun mengambil kira pergerakan semalam, ini bukan penembusan yang jelas, kerana tahap rendah baru hanya beberapa mata di bawah rendah minggu lalu. Kejatuhan ke tahap sokongan ketara seterusnya di 1.1300 akan memerlukan penembusan tanda penting secara psikologi pada 1.1500.
Sebaliknya, penyatuan di atas tahap 1.1600 akan membolehkan kita bercakap mengenai penembusan arah aliran menurun dan melancarkan pemulihan yang lebih luas, tetapi untuk ini kenaikan harga tentu perlu dicuba.
Pakar mengenal pasti beberapa faktor asas kelemahan mata wang tunggal baru-baru ini.
Pertama, siaran terbaru di zon euro secara keseluruhannya mengecewakan peserta pasaran. Kegiatan perniagaan, jumlah pesanan dalam industri pembuatan dan data ZEW ternyata lebih buruk daripada yang dijangkakan.
Kedua, dalam rangka kitaran dasar monetari semasa, ECB masih kelihatan ketinggalan berbanding rakan-rakan G10. Walaupun pada bulan September, bank pusat mengumumkan pengurangan jumlah aset yang dibeli kembali di bawah program PEPP, amarannya mengenai keinginan untuk mengetatkan dasar terlalu awal menyebabkan para pelabur percaya bahawa kadar kunci ECB akan dinaikkan tidak lebih awal dari akhir 2023 Artinya, ia akan berlaku lebih lewat daripada langkah serupa oleh Fed.
Kenaikan mendadak dalam harga tenaga telah meningkatkan kebimbangan mengenai inflasi dan mendorong pertaruhan bahawa Fed mungkin perlu bergerak lebih cepat untuk menormalkan polisi daripada yang diramalkan oleh pegawai FOMC.
Jangkaan inflasi jangka panjang di AS, berdasarkan tinjauan pengguna dan petunjuk pasaran, cenderung terus meningkat, memandangkan kepekaan mereka terhadap harga minyak, menurut Deutsche Bank.
"Sejak FOMC bertindak balas terhadap data inflasi melebihi jangkaan awal tahun ini, kami sekarang menjangkakan bahawa sifat dinamik inflasi yang lebih stabil akan memaksanya untuk menaikkan kadar pada bulan Disember 2022," kata ahli strategi bank itu.
Mereka meramalkan tiga kenaikan kadar dana persekutuan pada tahun 2023, dan kemudian tiga pusingan lagi pada tahun 2024, akibatnya kadar tersebut akan mencapai tahap 1.9%.
Jangkaan mengenai pengurangan program pembelian semula aset Fed akan membolehkan indeks USD mengemas kini paras tertinggi tahunan sekitar 94.56 mata pada hari Selasa, dan pasangan EUR / USD untuk menulis semula terendah sejak Julai 2020.
Walau bagaimanapun, penurunan hasil perbendaharaan 10 tahun dari puncak empat bulan mendorong dolar AS untuk mundur, yang menjadi pemangkin utama untuk pemulihan pasangan EUR / USD.
Dewan Perwakilan A.S. pada hari Selasa akhirnya meluluskan undang-undang yang secara sementara menaikkan had pinjaman kerajaan kepada $ 28.9 trilion, sehingga menolak tarikh akhir pembayaran hutang negara sehingga Disember. Ini agak mengurangkan tahap ketegangan yang sebelumnya memberi tekanan pada aset berisiko dan sokongan terhadap dolar yang bertahan.
Selain itu, kenaikan dolar sepertinya telah memutuskan untuk mengambil nafas dalam jangkaan pelepasan data penting AS, bermula dengan indeks harga pengguna hari ini dan berakhir dengan laporan penjualan runcit pada hari Jumaat, yang akan memberikan petunjuk tambahan mengenai kapan Fed mungkin mula mengurangkan rangsangannya.
"Kami mempunyai beberapa bulan di mana angka inflasi AS cukup tinggi, dan kami fikir itu pasti akan menjadi topik utama minggu ini," kata ahli strategi Silicon Valley Bank.
Sejak Mei, inflasi tahunan di Amerika Syarikat telah melebihi 5%, pada akhir bulan April indikatornya adalah 4.2%, pada bulan Mac - 2.6%, pada akhir Januari dan Februari, pertumbuhan harga pengguna tahunan dianggarkan 1.4% dan 1.7 %, masing-masing.
Greenback terus berada di bawah tekanan, dan pasangan EUR / USD terus melantun dari paras terendah berbulan-bulan setelah Jabatan Tenaga Kerja AS melaporkan pada hari Rabu bahawa pada bulan September harga pengguna di negara ini meningkat kepada 5.4% dari segi tahunan dari 5.3% yang dicatatkan pada bulan Ogos , dan secara bulanan indikator meningkat sebanyak 0.4%,
Penganalisis dijangka melihat inflasi tahunan pada 5.3%, sementara harga pengguna bulanan dijangka meningkat 0.3%.
Peserta pasaran, nampaknya, telah mempertimbangkan pergeseran hawkish dalam kebijakan Fed dalam sebut harga, namun, nilai indeks harga pengguna AS yang lebih kuat daripada yang dijangkakan pada bulan September cenderung memaksa para pelabur untuk mempertimbangkan semula langkah pengurangan pembelian aset oleh bank pusat. Selain itu, minit dari pertemuan FOMC September juga dapat menunjukkan kesediaan bank pusat untuk merendahkan masalah pekerjaan untuk mengawal inflasi.
Harus diakui bahawa kelemahan dolar yang sederhana dengan latar belakang penurunan berterusan dalam hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun, lebih banyak menyumbang kepada pemulihan pasangan EUR / USD daripada kebangkitan semula minat dalam mata wang tunggal .
Walaupun dolar AS menghadapi tekanan ke bawah dan mundur dari tertinggi baru 2021, yang ditandai pada hari Selasa, menurut sejumlah pakar, ia akan terus bersaing dan terus berkembang, sehingga kejatuhan mata wang AS saat ini harus dianggap sebagai peluang yang mudah untuk membeli pada penurunan.
"Dolar sudah mencapai paras tertinggi tahun ini, dan kami menjangkakan pertumbuhannya lebih jauh dalam beberapa bulan mendatang. USD disokong oleh kebimbangan inflasi dan carta titik optimis Fed, yang disajikan pada akhir September. Bank pusat mungkin mengumumkan dan mula mengurangkan QE pada bulan November dan Disember, "kata penganalisis ING.
Mereka meramalkan bahawa dalam dua bulan ke depan, dolar AS akan menguat sebanyak 2-3%, dan pasangan EUR / USD akan menurun dengan sewajarnya kepada 1,1300.
Ahli strategi Credit Suisse tidak menolak kejatuhan pasangan mata wang utama di kawasan 1.1020-1.1000.
"Dalam waktu terdekat, kami menjangkakan pasangan EUR / USD jatuh ke tahap 1.1495-1.1493, di mana tahap tertinggi pada bulan Mac 2020 dan tahap retracement Fibonacci sebanyak 50% berada. Pasangan ini mungkin berhenti sejenak di sini, tetapi akhirnya penurunan akan berterusan ke arah sokongan seterusnya pada 1.1290. Tahap ini seharusnya kekal, tetapi kami masih perhatikan risiko penurunan umum dan memperuntukkan sokongan seterusnya pada 1.1020-1.1000. Rintangan terletak di 1.1643-1.1663, dan ia harus menahan aliran menaik untuk mengekalkan risiko penurunan semasa, "kata mereka.