Pasangan mata wang EUR/USD kekal tidak bergerak di tengah-tengah angka ke-17. Pembeli mengatasi tahap rintangan pertengahan 1.1740 (garis Tenkan-sen pada carta harian), tetapi kemudian momentum menaik mula beransur-ansur berkurangan. Pasangan ini terpaksa berdagang dalam julat harga yang sempit, yang menggambaran ketidaktentuan di kedua-dua sisi kenaikan dan penurunan harga bagi pasangan EUR/USD.
Pasaran tidak melakaukan sebarang aktiviti dalam jangkaan acara penting minggu ini dan bulan semasa. Simposium ekonomi di Jackson Hole, yang bermula pada lusa, akan menentukan nasib masa depan dolar AS. Peningkatan dolar akan mengukuhkan kedudukannya atau melemah dengan ketara. Pada umumnya, tiada pilihan ketiga - Jerome Powell, dengan segala keinginannya, tidak akan dapat mencari pilihan alternatif, yang memenuhi permintaan pembeli dan penjual pasangan EUR/USD. Soalan pedagang yang kurang berhemah adalah sedikit mudah seperti berikut: adakah Rizab Persekutuan bercadang untuk mula mengurangkan program QE tahun ini? Dan jawapan untuk soalan ini juga seharusnya dapat dilihat dengan cukup ringkas - "ya / tidak". Ketua Fed boleh memanjangkan ucapannya selama beberapa jam, tetapi kandungan ucapannya akan dikurangkan menjadi salah satu jawapan yang disebutkan di atas untuk persoalan utama para pelabur.
Sebagai peraturan, pada malam acara-acara penting dan menentukan, kegelisahan dan kebimbangan muncul di pasaran. Wakil Fed Robert Kaplan juga menambahkan lagi kebimbangan tersebut, yang membiarkan pilihan kedudukan tunggu dan lihat "jika virus terus berkembang".
COVID sememangnya akan datang - baik di AS dan di Eropah. Oleh itu, para pedagang cukup bimbang bahawa Jerome Powell, semasa berucap pada hari Jumaat, akan memberikan perhatiannya pada risiko peningkatan krisis coronavirus dan, dengan demikian, perlambatan dalam proses pemulihan. Amaran telah dibunyikan: Inflasi Amerika menunjukkan isyarat pertama yang perlahan. Pada bulan Julai, indeks harga pengguna keseluruhan berada pada catatan 5.4% (seperti pada bulan Jun), melebihi ramalan kebanyakan pakar, yang meramalkan penurunan sedikit hingga 5.3%. Secara asas bulanan, CPI keseluruhan melambatkan pertumbuhannya, mencapai tahap 0.5% (pada bulan Jun, penunjuk ini berada pada tahap 0.9%). Indeks harga pengguna teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, dari segi tahunan dikeluarkan mengikut ramalan - pada tahap 4.3%. Tetapi dari segi bulanan, indikator berada di "zon merah", jatuh dari nilai ramalan. Berbanding pertumbuhan sederhana ke tahap 0.4% (selepas pertumbuhan bulan Jun menjadi 0.9%), indikator meningkat kepada hanya 0.3%.
Rizab Persekutuan memberi tumpuan terutamanya pada inflasi teras dan indikator Harga Teras PCE. Oleh itu, setelah pelepasan inflasi yang disebutkan di atas, para pakar menyarankan di pasaran bahawa perlambatan kadar pertumbuhan inflasi teras akan memungkinkan pengatur AS untuk tidak terburu-buru untuk mulai mengurangkan insentif monetari. Dan makluman inilah yang dapat dihujahkan oleh Jerome Powell semasa ucapan pada hari Jumaat.
Namun, tidak semua penganalisis bersetuju dengan ramalan ini. Ramai ahli strategi mata wang menunjukkan skala kecairan berlebihan dalam sistem kewangan AS. Menurut para pakar "yang berpikiran hawkish", pengatur secara perlahan-lahan mempersiapkan pasaran untuk pengurangan QE sejak pertengahan musim panas. Oleh demikian, berikutan hasil pertemuan bulan Julai, Bank Pusat AS terkejut dengan ungkapan bahawa ia memerhatikan "beberapa kemajuan" dalam menuju ke arah sasaran pekerjaan maksimum dan kestabilan harga, pencapaiannya akan memungkinkan kita untuk mulai "meruncing" (mengurangkan beban kerja). Versi sebelumnya dari frasa ini adalah seperti berikut: "sektor ekonomi masih lemah, tetapi menunjukkan peningkatan." Harus diingatkan bahawa selepas mesyuarat Fed pada bulan Julai, gaji bukan ladang Julai diterbitkan, yang melebihi semua jangkaan. Semua komponen keluar di "zon hijau", mencerminkan pemulihan pasaran buruh Amerika.
Di samping itu, banyak wakil Fed juga bersuara untuk melaksanakan senario "hawkish". Mary Daly, Esther George, Raphael Bostic, Eric Rosengren, James Bullard, Richard Clarida - semua wakil Fed ini telah menyokong idea pengurangan awal QE dalam satu bentuk atau yang lain selama tempoh beberapa minggu. Wakil-wakil yang paling terkenal dari "pihak hawkish" Rizab Persekutuan juga meminta kenaikan kadar faedah pada separuh kedua tahun depan.
Sekiranya kita bercakap mengenai faktor coronavirus, maka keadaan semasa tidak dapat dikenali sepenuhnya dengan tahun lalu. Pihak berkuasa AS, baik di peringkat Washington mahupun di peringkat gabenor negara, tidak memperkatakan pengenalan lockdown - panggilan untuk vaksin jauh lebih kuat. Lonjakan insiden tersebut telah dipanggi sebagai "pandemik orang yang tidak divaksinasi," kerana kebanyakan warga Amerika yang dimasukkan ke hospital atau meninggal akibat Covid tidak diberi vaksin. Sudah tentu, warga Amerika bimbang terhadap penyebaran ketegangan delta, dan kebimbangan ini tercermin dalam indeks sentimen pengguna dari University of Michigan dan pada bulan Julai penjualan runcit. Tetapi kerana kemungkinan rendahnya pengenalan semula sekatan kuarantin, dapat diandaikan bahawa ekonomi Amerika akan mengekalkan kadar pemulihannya pada separuh kedua tahun ini.
Oleh demikian, menurut beberapa pakar, Sistem Rizab Persekutuan AS dapat menangguhkan pengurangan pembelian aset hingga tahun 2022, sementara Jerome Powell akan menyuarakan retorik pesimis pada hari Khamis, menghubungkan prospek dasar monetari dengan situasi epidemiologi di Amerika Syarikat. Menurut penganalisis lain, ketua Fed masih akan mengisyaratkan kemungkinan penurunan QE pada tahun ini.
Dilihat dari dinamik pasangan mata wang EUR/USD, pasaran dikuasai oleh sentimen yang berhati-hati (terutamanya disebabkan oleh ucapan "dovish" Robert Kaplan yang tidak dijangka pada hari Jumaat). Fakta ini memungkinkan pembeli pasangan untuk mengambil inisiatif dan melakukan pembetulan. Tetapi pertumbuhan pembetulan juga terhad - bagaimanapun, senario kedua ("hawkish") juga dapat direalisasikan, bertentangan dengan reputasi Jerome Powell.
Pada pendapat saya, "siling" pertumbuhan pembetulan adalah tanda 1.1790 (garis purata Bollinger Bands, yang bertepatan dengan garis Kijun-sen pada carta harian). Pedagang tidak mungkin membuat keputusan untuk menaikkan angka ke-18 dalam keadaan semasa, sementara euro tidak mampu "bermain bebas" - hanya kerana kelemahan dolar AS. Justeru, apabila menghampiri sempadan tahap harga ke-18, yang terbaik adalah menutup kedudukan panjang dan mengambil pendekatan kedudukan tunggu-dan-lihat sehingga ucapan Jerome Powell pada hari Jumaat.