Ketakutan akan nasib ekonomi global, serta jangkaan permulaan segera untuk merangsang rangsangan monetari dari Federal Reserve, telah mendorong dolar AS pelindung sejak seminggu yang lalu.
Minit yang diterbitkan pada Rabu lalu dari pertemuan FOMC Julai mendedahkan banyak pendapat di antara para pemimpin Fed mengenai tarikh mula dan kadar penurunan pembelian bon secara beransur-ansur, tetapi menunjukkan bahawa kebanyakan dari mereka sudah bersedia untuk mulai mengurangkan QE tahun ini.
Ini menyebabkan penurunan sentimen risiko di pasaran, penurunan indeks saham AS dari paras tertinggi, kejatuhan pasangan EUR / USD sebanyak 130 mata dan pengukuhan dolar yang lebih selamat.
Sepanjang minggu lalu, dolar AS telah menambah kecenderungan hampir 1.1%, meningkat di atas 93.73 mata.
Pada hari Jumaat, USD mencapai tahap yang tidak dilihat sejak 4 November 2020, tetapi kemudian sedikit disesuaikan.
Nampaknya, peserta pasaran memutuskan untuk mengaut keuntungan pada malam simposium Fed tahunan, yang akan diadakan pada 26-28 Ogos.
Di samping itu, semangat kenaikan harga dolar dikurangkan oleh komen Presiden Bank Rizab Persekutuan Dallas, Robert Kaplan, yang pada hari Jumaat mengatakan bahawa dia dapat mempertimbangkan kembali seruannya untuk mulai mengekang program QE pada bulan Oktober jika keadaan epidemiologi di Amerika Syarikat bertambah buruk kerana penularan ketegangan "Delta" COVID-19.
Berharap bank pusat AS akan mengekalkan dasar yang menggembirakan lebih lama jika versi coronavirus yang lebih menular menghalang kemajuan ekonomi membolehkan indeks saham utama AS menyelesaikan perdagangan pada hari Jumaat dengan kenaikan yakin, walaupun mereka mencatat penurunan purata 0.7-1.1% pada akhir minggu.
Dengan latar belakang ini, pasangan EUR / USD berjaya mengembalikan kerugiannya secara separa. Bermula pada hari Isnin dari tahap 1.1795, ia mendapati tahap rendah tempatan di 1.1665 dan berakhir pada lima hari terakhir sekitar 1.1695.
Pada awal minggu ini, selera risiko di pasaran meningkat sedikit kerana berita positif dari China, di mana penularan varian delta COVID-19 dikendalikan. Ini menyumbang kepada melemahnya permintaan untuk mata wang safe haven, termasuk dolar.
Khabar angin bahawa Fed tidak akan mengurangkan pembelian aset juga memberi tekanan kepada mata wang AS.
Indeks USD diniagakan hampir 93.00 mata pada hari Isnin, kehilangan hampir 0.5% berbanding pesaing utamanya dan membalikkan beberapa kenaikan baru-baru ini.
Sokongan awal terletak pada tahap 92.45 (terendah pertengahan Ogos), diikuti oleh 92.40 (moving average 50 hari) dan 91.78 (rendah pada akhir bulan Julai).
Sebaliknya, penembusan di atas puncak baru-baru ini sekitar 93.73 akan membuka pintu ke tahap pusingan 94.00, dan kemudian ke 94.30 (tertinggi November 2020).
Indikator saham utama AS pada hari Isnin terus pulih setelah penjualan minggu lalu, bersukacita dengan prospek bahawa Fed akan menangguhkan pengurangan skim pembelian bon. Walau bagaimanapun, alasan mengapa Fed mungkin menolak untuk mengurangkan percetakan dolar adalah sesuatu yang menggembirakan. Kami bercakap mengenai penularan pesat varian delta COVID-19 di Amerika Syarikat.
Jumlah kes baru virus setiap hari di negara ini menghampiri 150,000, iaitu sepuluh kali lebih banyak daripada pada awal bulan Jun.
Untuk dolar terus melemah, cukup untuk delta mengganggu rancangan bank pusat AS untuk mengurangkan QE, tetapi tidak melemahkan pemulihan ekonomi negara.
Pada hari Khamis, 26 Ogos, penilaian kedua mengenai dinamika KDNK AS pada suku kedua akan diterbitkan, dan seminggu kemudian, pada 3 September, data mengenai pasaran buruh negara untuk bulan Ogos akan dikeluarkan.
Sekiranya terdapat tanda-tanda bahawa ekonomi AS semakin perlahan, Fed tidak akan tergesa-gesa untuk mengetatkan dasar monetari.
Menurut ramalan, pada suku kedua, KDNK AS berkembang sebanyak 6.7% secara tahunan. Ramalan pertama menunjukkan peningkatan 6.5%. Pada suku pertama, indikator meningkat sebanyak 6.3%.
Sebahagian pelabur percaya bahawa Fed akan melakukan kesalahan jika mulai mengurangkan sokongannya terhadap ekonomi pada saat pertumbuhannya mulai kehilangan momentum, dan tekanan delta mengancam untuk menghadkan pembukaan semula perusahaan di seluruh negara.
Goldman Sachs menurunkan ramalan pertumbuhan ekonomi di Amerika Syarikat pada suku ketiga dari 9% kepada 5.5% kerana kesan ketegangan coronavirus Delta.
"Nampaknya varian delta COVID-19 memberi kesan yang sedikit lebih besar dari yang diharapkan pada pertumbuhan ekonomi dan inflasi di negara ini kerana dampaknya terhadap perbelanjaan dan pengeluaran pengguna. Perbelanjaan untuk makanan, perjalanan dan beberapa perkhidmatan lain cenderung menurun Ogos, walaupun kami menjangkakan bahawa penurunan ini akan sederhana dan jangka pendek, "kata ahli strategi bank.
Pada masa yang sama, mereka menaikkan ramalan mereka untuk PDB AS untuk suku keempat menjadi 6.5% dari 5.5%, berdasarkan anggapan bahawa ketakutan mengenai virus akan berkurang, pemulihan sektor perkhidmatan akan dilanjutkan, dan saham akan diisi kembali.
Pada masa ini, bukti kelembapan ekonomi AS terbukti di mana-mana: dari penurunan lalu lintas penumpang di lapangan terbang hingga penurunan tempahan restoran dalam perkhidmatan dalam talian.
Masih tidak jelas bagaimana faktor-faktor ini akan mempengaruhi retorik Pengerusi Fed Jerome Powell dalam persekitaran yang begitu cepat berubah. Sebelumnya, dia kebanyakan memandang rendah akibat negatif gelombang baru COVID-19.
Pada hari Jumaat, ketua bank pusat AS akan bercakap di simposium tahunan Federal Reserve, yang tahun ini akan diadakan secara dalam talian dan bukannya tempat biasa di Jackson Hole, Wyoming.
Dari nada ucapan Powell. Dinamika jangka pendek USD akan bergantung pada Powell.
Sekiranya ketua Fed melaporkan bahawa pengurangan pembelian aset yang terlalu awal akan melanda ekonomi nasional, pedagang pasaran mungkin melihat ini sebagai isyarat bahawa pengawal selia akan melaksanakan langkah-langkah rangsangan monetari untuk jangka waktu yang lebih lama daripada yang dijangkakan. Pencetakan dolar tambahan akan melemahkan mata wang AS.
Namun, jika Powell lebih jelas menunjukkan kemungkinan waktu permulaan pengurangan QE, ini akan menyokong dolar AS.
Menurut senario asas Commonwealth Bank of Australia, Fed akan mengumumkan permulaan pengurangan rangsangan monetari pada bulan September, jika data mengenai jumlah pekerjaan di sektor bukan pertanian AS yang diterbitkan pada awal bulan depan bertukar menjadi kuat.
Dolar, sebagai aset yang dapat dipercayai secara tradisional, memiliki potensi pertumbuhan disebabkan peningkatan kes jangkitan dengan ketegangan Delta di sejumlah negara di seluruh dunia dan peningkatan ketakutan terhadap ekonomi global, para penganalisis CBA percaya.
Keengganan untuk mengambil risiko dirancang untuk menyokong mata wang AS, kata ahli strategi di MUFG Bank.
"Walaupun sikap berhati-hati Fed harus mengurangkan tahap kenaikan dolar, perlu membuat beberapa penyesuaian terhadap ramalan kami untuk USD pada akhir tahun untuk mencerminkan penurunan dolar yang lebih kecil, mengingat peningkatan risiko COVID-19, " mereka berkata.
Walaupun Fed membuat pernyataan yang lebih "perlahan", melambatkan rakaman tidak semestinya merugikan kadar pertukaran mata wang AS, penganalisis di National Australia Bank percaya.
"Ini juga dapat dengan mudah mempengaruhi dolar, kerana akan dianggap negatif untuk aset berisiko, yang akan meningkatkan permintaan untuk dolar pelindung," kata mereka.
"Kami berpendapat bahawa retorik Fed mungkin kelihatan agak suram pada simposium tahunan minggu ini. Oleh itu, kestabilan dolar mungkin kekal," kata penganalisis Citigroup.
"Kami menjangkakan bahawa bank pusat akan mengumumkan penurunan QE bulan depan. Walaupun mata wang berisiko kini pulih sedikit, tetapi pemulihan ini tidak mungkin signifikan," tambah mereka.
Dengan memanfaatkan kelemahan dolar pada tahap luas, pasangan EUR / USD memperoleh semula tahap 1.1700, meneruskan pada hari Isnin pemulihan yang bermula pada hari Jumaat dari tahap terendah dalam 9.5 bulan.
Namun, tidak lama lagi mungkin ingat bahawa pasaran pertukaran asing bukanlah jalan sehala.
Pada hari Khamis, ECB akan menerbitkan risalah dari mesyuarat bulan Julai, di mana ia membuat ramalan kadar faedah terkini dan melancarkan strategi dasar monetari baru yang bertujuan untuk mengekalkan inflasi.
Dokumen tersebut akan dikaji dengan teliti untuk bagaimana rancangan bank pusat dapat berubah pada masa akan datang setelah berakhirnya program pembelian aset pada bulan Mac tahun depan.
"Pasangan EUR / USD melonjak dari 1.1660 minggu lalu. Lantunan mungkin akan berterusan ke arah garis trend menurun berbulan-bulan pada 1.1810. Ini adalah halangan yang harus diatasi oleh pasangan untuk bergerak lebih jauh. Tahap sokongan yang berpotensi seterusnya adalah pada 1.1640 dan 1.1610, "kata ahli strategi Societe Generale.
"Pada hari Khamis, ECB akan menerbitkan risalah dari pertemuan bulan Julai. Di samping itu, beberapa wakil pengawal selia akan bercakap minggu ini, termasuk Francois Villeroy de Galo, yang mungkin mengulangi bahawa masih terlalu awal untuk membincangkan pengurangan pembelian Bon PEPP. Ini akan menjadi ujian untuk kestabilan lonjakan pembetulan EUR / USD, "tambah mereka.