Bank Pusat Eropah secara rasmi mengumumkan semakan dasar monetari semalam, dengan memperkenalkan sasaran baru untuk inflasi. Ini adalah peristiwa yang sangat diharapkan yang seharusnya terjadi pada awal tahun lalu, tetapi coronavirus telah membuat penyesuaiannya sendiri terhadap rancangan pengatur.
Strategi baru ECB tidak mengejutkan peserta pasaran. Maklumat yang relevan mengenai keputusan itu dibocorkan kepada media sebelum ucapan semalam oleh Christine Lagarde. Oleh itu, ketika Presiden ECB mengesahkan khabar angin itu, euro bereaksi dengan pertumbuhan termasuk dalam pasangan dengan mata wang AS. Bank Pusat Eropah tidak memberikan kejutan tambahan yang mengecewakan, oleh itu pembeli pasangan mata wang EUR/USD dapat mengatur pembetulan ke atas, walaupun berita itu sendiri secara semula jadi "dovish".
Dapat diingat bahawa dasar ECB sebelumnya memberikan penanda aras yang cukup fleksibel untuk inflasi, yang seharusnya berada di bawah tanda 2%, tetapi menurut strategi baru, tingkat sasaran ditetapkan dengan ketat pada 2%. Pada waktu yang sama, pengatur Eropah mengisyaratkan kemungkinan "tempoh peralihan", di mana inflasi sedikit melebihi indikator sasaran. Ini bererti bahawa ia mungkin melebihi sasaran 2% dalam keadaan tertentu, dan tidak akan memerlukan tindakan pembalasan segera.
Terdapat kesan yang jelas dalam melaksanakan strategi ini. Strategi baru akan membolehkan pengawal selia Eropah untuk mengekalkan parameter dasar moneter semasa semasa menghadapi lonjakan inflasi di EU. Dalam praktiknya, tingkah laku ECB tidak akan berubah dalam masa terdekat, memandangkan pertumbuhan inflasi yang perlahan. Siaran terbaru mengenai pertumbuhan indeks harga pengguna di zon euro dikeluarkan di "zon merah". Kedua-dua indeks umum melambat pada bulan Jun, mencapai 1.9% selepas pertumbuhan Mei menjadi 2%. Pada masa yang sama, indeks pangsi berubah menjadi 0.9% setelah pertumbuhan sebelumnya menjadi 1%.
Sekiranya kita membincangkan prospek jangka panjang, dapat disimpulkan dengan jelas bahawa kenaikan kadar kunci lebih rendah sekarang, berbanding dengan ramalan sebelumnya. Sebilangan besar penganalisis percaya bahawa ECB akan menaikkannya tidak lebih awal dari separuh kedua tahun 2024. Perlu diingat bahawa menurut ramalan median Fed, pengawal selia AS dapat menaikkan kadarnya seawal 2023, dan dua kali.
Secara amnya, perselisihan kedudukan ECB dan Fed semakin kuat. Fakta ini akan menjadi pemacu utama pasangan EUR / USD. Tetapi dapat dikatakan bahawa Amerika mendahului peristiwa dalam hal ini. Pada akhir Ogos 2020, Fed menyemak semula strategi dasar monetari, menjadi lebih "toleran" terhadap kenaikan inflasi. Strategi Bank Sentral AS yang diperbaharui juga membolehkan pengawal selia untuk mengekalkan kadar asas pada tahap rendah semasa semasa untuk jangka masa yang lebih lama. Ini bermaksud bahawa Rizab Persekutuan bersetuju untuk bertolak ansur dengan inflasi pada tahap di atas 2% (tanpa mengetatkan parameter dasar monetari) pada musim panas 2020. Fakta ini memberikan tekanan terkuat terhadap dolar AS, termasuk dalam pasangan dengan mata wang Euro .
Walau bagaimanapun, pedagang EUR/USD dengan tenang menerima strategi baru ECB semalam. Pasangan ini tidak meninggalkan tahap 1.18 walaupun volatuiliti intraday, terus diperdagangkan pada julat 1.1780-1.1900. Ini sebahagiannya disebabkan oleh kenyataan bahawa keputusan ECB adalah peristiwa yang sangat diharapkan dan telah lama dibincangkan di persekitaran pakar. Selain itu, semua parameter strategi baru bertepatan dengan ramalan - fakta ini juga berperanan. Ketiga, Bank Pusat Eropah telah menyesuaikan sasaran inflasi jangka menengahnya ke nilai tertentu, menaikkannya menjadi 2% (hanya membenarkan kelebihan jangka pendek dari sasaran ini), sementara Fed secara tidak jelas menentukan "garis merah" tahun lalu .
Terdapat pelbagai senario di kalangan penganalisis pada masa itu, termasuk yang terburuk untuk dolar AS - sebagai contoh, beberapa ahli strategi mata wang menganggap bahawa pengatur akan "bertoleransi" terhadap inflasi 3% sambil mengekalkan kadar pada tahap yang rendah.
Semua faktor ini membolehkan peniaga pasangan EUR/USD melakukan pembetulan sejurus selepas pengumuman keputusan ECB. Namun, bolehkah faktor asas ini menjadi alasan kenaikan harga secara besar-besaran? Pada pendapat saya, tidak. Perhubungan sebenar antara kedudukan Fed dan ECB tidak hilang, memberikan tekanan latar belakang kepada pasangan ini. Selepas hasil pertemuan pada bulan Jun, Rizab Persekutuan AS memperketatkan retoriknya, memberikan sokongan yang besar kepada mata wang AS. Pada masa yang sama, kebanyakan wakil ECB terus menyuarakan retorik "dovish" - baik dalam konteks prospek QE dan dalam konteks prospek kenaikan kadar faedah.
Dalam kes ini, kemunduran koreksi pasangan EUR/USD masih dapat digunakan untuk membuka posisi jual dengan sasaran pertama 1.1800. Sekiranya kita membincangkan prospek jangka panjang, sasaran utama (tahap sokongan) untuk pasangan adalah tahap 1.1750 - garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada carta harian.