FX.co ★ Bank of America: Cinque rischi per i mercati azionari

Insolvenze aziendali in Cina

Secondo gli esperti, l'aumento del numero di insolvenze aziendali in Cina ostacola la ripresa dell'economia mondiale. Entro la fine di quest'anno, il loro numero potrebbe battere i record precedenti, BofA ne è sicuro. Attualmente, il volume totale delle insolvenze nel Celeste Impero è piuttosto basso, ma nel 2020 il rapporto debito/PIL nel paese è aumentato del 27%. Gli esperti ritengono che questo sia il valore massimo registrato dal 2009. L'aumento del numero di insolvenze societarie provoca i rischi di inasprimento della politica monetaria (MP) in Cina nel 2021, sottolinea BofA.

Emergono società zombie

Gli esperti di BofA sono fiduciosi che l'aumento del numero di società cosiddette "zombie" impedisca un'ulteriore crescita economica globale. Nel 2020, la maggior parte dei paesi ha dovuto impegnare fondi aggiuntivi per un totale di 21 trilioni di dollari per salvare le proprie economie dagli effetti del COVID-19. Di conseguenza, sia le aziende promettenti che quelle deboli hanno ricevuto aiuto. Il profitto di quelle ultime è in questione. Gli esperti le chiamano aziende "zombie", cioè hanno una nuova vita dopo la morte finanziaria. BofA ritiene che ciò provocherà una crisi del debito e un prolungato calo della produttività. Attualmente, la quota di società zombie nei paesi OCSE è del 16%. Secondo gli analisti, questo allineamento significa che anche in caso di crescita economica, la maggior parte dei profitti aziendali andrà a coprire i buchi finanziari.

Transizione al telelavoro a lungo termine

Secondo gli esperti BofA, le transizioni permanenti o a lungo termine di dipendenti nella maggior parte delle aziende provocano il rischio di inflazione salariale. Quest'anno, nel peggioramento della situazione con la pandemia COVID-19, il telelavoro è diventato una soluzione. Di conseguenza, molti cittadini hanno lasciato le megalopoli e le loro spese sono state ridotte. Per alcuni dipendenti, questa transizione si è riflessa nel livello dei salari. Gli esperti di BofA ritengono che la situazione attuale crei i presupposti per una svalutazione competitiva dei salari della classe media su scala globale.

"Swing" politico negli USA

Gli strateghi valutari di BofA ritengono che lo stallo politico in cui sono entrate le autorità statunitensi potrebbe essere una spiacevole sorpresa nel nuovo anno. Ora, poiché i legislatori statunitensi sono vicini a concordare un altro pacchetto di stimoli da 900 miliardi di dollari, l'oscillazione politica potrebbe fermarsi. In caso di decisione positiva sull'adozione di misure di stimolo, il sistema monetario statunitense raggiungerà un relativo equilibrio.

Priorità dell'energia nucleare

Il prossimo anno potrebbe essere l'apice del nucleare, ritiene BofA. È diventato uno degli argomenti di investimento più popolari nel 2020 e questa tendenza continuerà nell'anno successivo. Tuttavia, alcuni membri dell'amministrazione statunitense ritengono che l'uso di fonti energetiche rinnovabili non sia sufficiente per affrontare le questioni climatiche. Sono supportati da fautori del nucleare, sottolineando la necessità di utilizzarlo come risorsa di riserva. I vantaggi delle fonti di energia nucleare includono quasi nessuna impronta di carbonio e produzione a basso costo.