FX.co ★ Dieci banche centrali pronte a cambiare strategia

Federal Reserve degli Stati Uniti

Quest'anno è iniziato per la Federal Reserve con una revisione delle opzioni per raggiungere il livello obiettivo di alta occupazione e stabilizzazione dei prezzi. Tuttavia, molti leader aziendali non considerano l'inflazione un grosso problema. Nel giugno 2019, Jerome Powell, presidente della Fed, ha discusso dei vantaggi e degli svantaggi della cosiddetta "strategia compensativa", in cui l'inflazione supera temporaneamente l'obiettivo del 2%. Si prevede che ciò contribuirà a compensare le imperfezioni precedenti. Le banche centrali americane hanno affermato che la revisione del tasso di inflazione è possibile nella prima metà del 2020.

Banca centrale europea (BCE)

Attualmente, i rappresentanti della BCE sono pronti a rivedere i propri obiettivi di inflazione. Gli esperti sono preoccupati se l'attuale obiettivo di aumentare i prezzi al consumo al 2% sia adatto all'era post-crisi. Il capo della BCE, Mario Draghi, adotta un approccio "simmetrico", quando la mobilità del livello del costo dovrebbe essere superiore o inferiore all'obiettivo del 2%. Ciò consentirà all'autorità di regolamentazione di mantenere l'inflazione a livelli elevati dopo un periodo di allentamento per garantire aumenti dei prezzi. Cambiare l'obiettivo stesso richiederà una revisione formale, dicono gli esperti.

Banca d'Inghilterra

La Banca d'Inghilterra ritiene che non solo la politica interna dell'autorità di regolamentazione debba essere rivista, ma anche la strategia generale dei paesi del G7. Ciò diventerà particolarmente rilevante nel caso di arrivo al potere del partito laburista, sottolineano gli analisti. Alcuni politici ritengono che la Banca d'Inghilterra dovrebbe pubblicare una previsione del potenziale movimento dei tassi di interesse necessari per mantenere l'inflazione ad un livello obiettivo del 2%.

Banca centrale d'Ungheria

Negli ultimi anni, l'obiettivo di inflazione in Ungheria è stato del 3%. Per questo motivo, il regolatore può mantenere un intervallo accettabile di 1 punto percentuale su entrambi i lati del livello target del 2%. L'oscillazione dell'inflazione può spostarsi sia all'1% che al 3% senza danneggiare l'economia. Secondo gli analisti, questo eviterà di cambiare i tassi se le tendenze dei prezzi al consumo sono instabili. A dicembre 2018, la Banca centrale ha annunciato la sua decisione di concentrarsi sull'inflazione core, che riflette meglio le tendenze costanti della dinamica dei prezzi.

Reserve Bank of New Zealand

Nell'aprile 2019, il regolatore della Nuova Zelanda ha formalmente adottato un duplice mandato per aumentare l'occupazione e raggiungere la stabilità dei prezzi. In questo contesto, la Reserve Bank ha abbassato i tassi di interesse ad un minimo storico dell'1,5%. Gli esperti ritengono che entrambi questi obiettivi siano sotto pressione a causa del rallentamento della crescita economica. Secondo Adrian Orr, presidente della Banca centrale della Nuova Zelanda, è probabile un'ulteriore riduzione dei tassi, poiché l'inflazione è inferiore al livello obiettivo del 2%. Gli economisti ritengono che il regolatore ridurrà il tasso all'1,25% nell'agosto 2019.

Banca centrale del Brasile

Venti anni fa, Arminio Fraga, ex capo della Banca centrale del Brasile, ha avviato il processo di targeting dell'inflazione. Attualmente, insieme ad altri politici, ritiene che sia necessario cambiare il sistema. Secondo gli esperti, il regolatore deve monitorare l'uniformità dei cicli economici, evitando forti distorsioni. Ciò contribuirà a rafforzare la stabilità dei prezzi, affermano gli analisti.

Banca centrale della Thailandia

La Banca centrale thailandese ha annunciato la propria disponibilità a ridurre l'intervallo di obiettivi di inflazione dall'1% al 4%. L'attuazione di questa iniziativa è possibile, ma non quest'anno, affermano i rappresentanti del regolatore. Gli specialisti devono considerare una serie di fattori, tra cui l'ulteriore dinamica della crescita economica. Tuttavia, gli esperti non escludono il suo declino.

Bank of Ghana

Nel gennaio 2019, Ernest Addison, il capo della Banca centrale, ha sorpreso il mercato con una significativa riduzione del tasso di interesse. È anche pronto a cambiare la sua attuale strategia per raggiungere l'obiettivo di inflazione più basso. Secondo E. Addison, ciò migliorerà la competitività dell'economia nazionale. Nel 2007, la Bank of Ghana è diventata la seconda in Africa a lanciare un regime di inflazione mirata. Dal 2013 l'autorità di regolamentazione ha attivamente cercato aumenti di prezzo compresi tra il 6% e il 10%. Nell'aprile 2019, l'inflazione nel paese ha raggiunto un massimo di sei mesi del 9,5% a causa della caduta della valuta nazionale, il cedi.

South African Reserve Bank

Nel 2018, il regolatore sudafricano ha dichiarato di favorire l'inflazione vicino alla media del 4,5% e non al limite superiore del 6%. Ora la South African Reserve Bank intende modificare il tasso di inflazione, che è in contrasto con l'obiettivo del 2%. Secondo il capo del regolatore, Lesetja Kganyago, l'attuale obiettivo potrebbe essere addirittura inferiore. Ritiene che la decisione precedente, orientata nell'intervallo dal 3% al 6%, sia errata. Tuttavia, il desiderio di mantenere l'inflazione vicina al livello del 4,5% può provocare un conflitto tra la Banca centrale, i politici e il partito al potere.

Bank of Canada

Nel 2016 il regolatore canadese ha ratificato l'obiettivo di inflazione più ampio tra i paesi del G7. La banca centrale del paese cerca di mantenere un aumento annuale dei prezzi al consumo nell'intervallo dall'1% al 3%. Lo standard attuale rimane invariato fino ad oggi, tuttavia, sono state introdotte innovazioni nella politica monetaria della Banca centrale. Questi includono tre nuovi indicatori chiave di inflazione. Il mandato della Bank of Canada sarà esteso nel 2021.