FX.co ★ Segnali di allarme da Wall Street: le azioni Dow legati ai trasporti e i titoli del Tesoro scendono di prezzo

Il Dow Jones Transportation Average (.DJT) è sceso di circa il 5% quest'anno, in netto contrasto con il guadagno del 9% dello S&P 500 (.SPX) da inizio anno e dell'1% del Dow Jones Industrial Average (.DJI), che ha superato per la prima volta i 40.000 punti questo mese.

Mentre i principali indici come S&P 500, Nasdaq Composite (.IXIC) e Dow hanno raggiunto nuovi massimi storici quest'anno, l'indice dei trasporti Dow deve ancora superare il record di novembre 2021 ed è ora inferiore di circa il 12% a tale livello.

Alcuni investitori ritengono che il continuo calo dell'indice dei trasporti a 20 componenti, che comprende ferrovie, compagnie aeree, vettori merci e aziende di autotrasporto, potrebbe indicare debolezza economica. Potrebbe anche ostacolare un'ulteriore crescita significativa nel mercato più ampio se queste società non si riprendessero.

Altri settori in difficoltà includono i titoli a piccola capitalizzazione, che secondo alcuni analisti sono più sensibili alla crescita economica rispetto ai titoli a grande capitalizzazione. In difficoltà sono anche i titoli immobiliari e alcune grandi società di consumo come Nike (NKE.N), McDonald's (MCD.N) e Starbucks (SBUX.O).

I dati di questa settimana hanno mostrato che l'economia statunitense è cresciuta ad un tasso annuo dell'1,3% nel primo trimestre, ben al di sotto del tasso di crescita del 3,4% registrato nel quarto trimestre del 2023. Il test principale per la forza dell'economia e dei mercati sarà la pubblicazione del rapporto mensile sull'occupazione statunitense, prevista per il 7 giugno.

Tra le società di trasporti Dow, i maggiori perdenti dall'inizio dell'anno sono stati la società di autonoleggio Avis Budget (CAR.O), in calo del 37%, la società di autotrasporto J.B. Hunt Transport (JBHT.O), in calo del 21% e American Airlines (AAL.O), in calo del 17%.

Anche le azioni delle principali società di consegna pacchi UPS (UPS.N) e FedEx (FDX.N) hanno mostrato una dinamica negativa, scendendo rispettivamente del 13% e dell'1%. Le azioni delle compagnie ferroviarie Union Pacific (UNP.N) e Norfolk Southern (NSC.N) sono scese di circa il 7%. Solo quattro delle 20 componenti dell'indice dei trasporti hanno sovraperformato l'indice S&P 500 quest'anno.

Anche i mercati azionari sono crollati questa settimana, con l'indice S&P 500 che è sceso di oltre il 2% rispetto al suo massimo storico di inizio maggio. L'aumento dei rendimenti obbligazionari ha sollevato preoccupazioni sulla performance futura delle azioni.

Non tutti gli investitori concordano sul fatto che l'indice dei trasporti riflette accuratamente la salute dell'economia complessiva. L'indice, come Dow Jones Industrial Average, è ponderato in base al prezzo anziché al mercato e comprende solo 20 titoli.

Nel frattempo, un altro importante gruppo di aziende, considerato anche un indicatore economico, i produttori di semiconduttori, stanno andando molto meglio.

L'indice dei semiconduttori Philadelphia SE (.SOX) è cresciuto del 20% quest'anno. Gli investitori si stanno riversando pesantemente su Nvidia e altre società di chip che potrebbero trarre vantaggio dal crescente interesse per le opportunità di business dell'intelligenza artificiale.

La tendenza generale del mercato rimane rialzista per Carlson di Horizon, che tiene traccia sia del Dow Jones Transportation Average che del Dow Jones Industrial Average per determinare le tendenze del mercato secondo la "teoria Dow".

L'indice azionario MSCI Global è salito venerdì pomeriggio poiché gli investitori hanno rivalutato le loro posizioni verso la fine del mese. Allo stesso tempo, i rendimenti del dollaro e dei titoli del Tesoro sono diminuiti poiché i dati hanno mostrato un modesto aumento dell'inflazione statunitense in aprile.

Dopo essere sceso significativamente per gran parte della sessione, l'indice dei prezzi MSCI All Country World (.MIWD00000PUS) si è spostato in territorio positivo prima del ribilanciamento dell'indice.

Con la chiusura delle negoziazioni a Wall Street, l'indice globale è salito dello 0,57% a 785,54 dopo essere sceso a 776,86.

Prima dell'apertura dei mercati venerdì, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha annunciato che l'indice dei prezzi per la spesa per i consumi personali (PCE), spesso visto come l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve, è aumentato dello 0,3% il mese scorso. Ciò è in linea con le aspettative e con l'aumento di marzo.

Allo stesso tempo, l'indice PCE core è aumentato dello 0,2% rispetto allo 0,3% di marzo.

Il Chicago Purchasing Managers' Index (PMI), che misura la produzione nella regione di Chicago, è sceso a 35,4 da 37,9 del mese precedente ed era ben al di sotto delle previsioni degli economisti di 41.

L'indice MSCI ha mostrato un secondo calo settimanale consecutivo, ma alla fine del mese mostrava ancora una crescita.

A Wall Street, il Dow Jones Industrial Average .DJI ha guadagnato 574,84 punti, o l'1,51%, a 38.686,32. L'indice S&P 500 (.SPX) è salito di 42,03 punti, ovvero dello 0,80%, a 5.277,51, mentre l'indice Nasdaq Composite (.IXIC) ha perso 2,06 punti, ovvero dello 0,01%, chiudendo in ribasso fino a 16.735,02.

In precedenza, l'indice europeo STOXX 600 (.STOXX) aveva chiuso in rialzo dello 0,3%. L'indice è cresciuto del 2,6% nel mese ma è sceso dello 0,5% nella settimana, il secondo calo settimanale consecutivo.

I dati hanno mostrato che l'inflazione della zona euro ha superato le aspettative a maggio, anche se gli analisti hanno affermato che è improbabile che ciò impedisca alla Banca Centrale Europea di tagliare i tassi la prossima settimana. Tuttavia, ciò potrebbe rafforzare le ragioni per una pausa a luglio.

L'indice del dollaro, che misura il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di valute tra cui yen ed euro, è sceso dello 0,15% a 104,61, il suo primo calo mensile nel 2024 da quando sono stati pubblicati i dati.

L'euro è salito dello 0,16% a 1,0849 dollari, mentre contro lo yen giapponese il dollaro si è rafforzato dello 0,27% a 157,24.

I rendimenti dei titoli del Tesoro sono scesi in un contesto di segnali di stabilizzazione dell'inflazione ad aprile, segnalando un possibile taglio dei tassi da parte della Fed entro la fine dell'anno.

Il rendimento dei titoli del Tesoro USA a 10 anni è sceso di 5,1 punti base al 4,503% dal 4,554% di giovedì scorso, mentre il rendimento a 30 anni è sceso di 3,4 punti base al 4,6511% dal 4,685%.

Il rendimento a 2 anni, che tipicamente riflette le aspettative sui tassi di interesse, è sceso di 5,2 punti base al 4,8768% dal 4,929% di giovedì scorso.

Nel settore energetico, i prezzi del petrolio sono scesi poiché i trader si sono concentrati sull'imminente riunione dell'OPEC+ di domenica per decidere ulteriori tagli alla produzione.

Il greggio statunitense è sceso dell'1,18% a 76,99 dollari al barile, mentre il greggio Brent è sceso dello 0,29% a 81,62 dollari al barile.

Anche l'oro ha mostrato dei ribassi, perdendo lo 0,68% a 2.326,97 dollari l'oncia. Tuttavia, il metallo prezioso ha registrato il quarto guadagno mensile consecutivo.