FX.co ★ Gli investitori non credono che la Banca d'Inghilterra inizierà a tagliare i tassi prima della Fed (ci aspettiamo che la coppia GBP/USD continui a crescere e che EUR/GBP diminuisca).

I dati sull'inflazione al consumo nel Regno Unito pubblicati oggi hanno mostrato un calo significativo, che probabilmente costringerà la Banca d'Inghilterra a considerare la necessità di tagliare i tassi di interesse. Ma è davvero così?

Pertanto, secondo i dati presentati, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) in Gran Bretagna ha mostrato ad aprile un significativo rallentamento della crescita su base annua dal 3,2% al 2,3% contro il 2,1% previsto, e su base mensile dallo 0,6% di marzo allo 0,3% ad aprile contro le aspettative di un calo più marcato della crescita allo 0,2%. Il valore fondamentale dell'indicatore ha mostrato un forte aumento dell'inflazione su base mensile dello 0,9% contro 0,6%, ma su base annua è stata inferiore al 3,9% dal 4,2%.

Martedì la sterlina si è consolidata sul mercato valutario Forex in un intervallo molto ristretto rispetto a tutte le principali valute. Ma oggi, dopo la pubblicazione dei valori dell'inflazione, che in generale sono stati notevolmente inferiori alle aspettative e si sono addirittura avvicinati al livello obiettivo del 2,0%, essa sta ricevendo un notevole sostegno sia contro il dollaro americano e l'euro, sia contro altre valute.

Come si collega questo movimento alle possibili azioni concrete della Banca d'Inghilterra riguardo alla politica monetaria?

Infatti, un forte calo della pressione inflazionistica, al contrario, dovrebbe mettere sotto pressione la sterlina, ma ciò, in ogni caso, non avviene all'inizio della sessione di negoziazione europea. Dopotutto, in precedenza tutte le banche centrali del mondo, almeno quelle che appartengono all'ala occidentale dell'economia mondiale e sono sotto la forte influenza della Fed, hanno indicato che quando l'inflazione scenderà al livello obiettivo del 2%, inizieranno a allentare la politica monetaria o ridurre i tassi di interesse. La Banca d'Inghilterra, così come la Federal Reserve, la BCE e altri, hanno assicurato queste intenzioni. Inoltre, la sterlina dovrebbe, al contrario, diminuire bruscamente dopo la pubblicazione dei dati, almeno rispetto all'euro e al dollaro, perché la Fed e la BCE stanno ancora parlando solo della possibilità di allentare la politica monetaria, e i valori dell'inflazione ci sono ancora lontano dal livello del 2%, soprattutto per quanto riguarda il regolatore americano.

Allora perché la sterlina si sta rafforzando?

Credo che la ragione principale sia la mancanza di fiducia tra gli operatori di mercato nel fatto che la Banca centrale britannica inizierà ad abbassare i tassi di interesse prima di quella americana. In precedenza, ho già sostenuto che tutte, senza eccezione, le banche centrali dei paesi appartenenti all'ala occidentale dell'economia mondiale, che sono nell'orbita dell'influenza diretta della Fed, difficilmente agiranno in modo proattivo. Non abbasseranno i tassi di interesse finché non lo farà la Fed. Ad esempio, in precedenza C. Lagarde, presidente della BCE, aveva affermato che non c'era ancora motivo di ridurre i tassi, eppure l'indice dei prezzi al consumo nell'Eurozona è già al 2,4%, ovvero quasi al livello obiettivo del 2,0%.

E il motivo per cui la sterlina è cresciuta è stato perché gli ordini stop sono stati attivati quando un certo numero di grandi operatori hanno iniziato a fare trading al rialzo, rompendo così forti livelli di resistenza in coppia con il dollaro di 1,2725 e con l'euro di 0,8525.

Cosa puoi aspettarti dai mercati oggi?

Credo che tutti i principali movimenti attuali sui mercati continueranno per tutta la giornata. L'unica attività notevole sarà osservata sul mercato Forex in coppie in cui è presente la sterlina.

Previsioni del giorno:

GBP/USD

La coppia sta crescendo notevolmente a seguito della pubblicazione dei dati sull'inflazione in Gran Bretagna. In questo contesto, potrebbe salire prima a 1,2800 e poi a 1,2820.

EUR/GBP

La coppia è scesa sotto il forte livello di supporto di 0,8525. Esiste la possibilità di un notevole calo a 0,8490.