FX.co ★ Delusione a Wall Street: inflazione contro riduzioni dei tassi

Mercoledì, i mercati azionari americani hanno registrato un calo, raggiungendo minimi di chiusura a seguito dei dati sull'inflazione pubblicati che hanno superato le aspettative degli esperti. I dati hanno smorzato l'ottimismo degli investitori riguardo alla possibilità che la Federal Reserve degli Stati Uniti inizi a ridurre i tassi di interesse già quest'estate.

La pubblicazione del rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), che ha mostrato risultati inferiori alle previsioni, ha suscitato una reazione negativa istantanea sui mercati. I principali indici azionari statunitensi sono crollati bruscamente in rosso all'inizio delle negoziazioni, evidenziando la difficoltà di riportare l'inflazione al target della Fed del 2%.

Ryan Detrick, analista di mercato presso il Carson Group, ha notato che i dati sull'inflazione inaspettati hanno portato a una strategia di "prima vendere, poi porre domande". Questo ha messo in dubbio non solo i tempi per il primo taglio dei tassi, ma anche l'entità di un eventuale taglio dei tassi.

Le preoccupazioni espresse nel verbale della riunione della Fed di marzo indicano una possibile dinamica stagnante dell'inflazione verso il livello target, il che potrebbe richiedere un prolungamento della politica monetaria restrittiva oltre il periodo previsto.

Il rendimento dei titoli di Stato statunitensi è aumentato, mentre gli indici azionari hanno subito pressioni e ribasso dopo la notizia di un aumento dei prezzi al consumo a marzo superiore alle aspettative. Questo evento ha minato la fiducia nella tempistica e nell'entità con cui la Federal Reserve potrebbe ridurre i tassi di interesse.

Nel mercato valutario, l'indice del dollaro statunitense si è rafforzato in risposta alla pubblicazione dei dati, e il tasso di cambio dollaro-yen ha raggiunto il livello più alto dal 1990. Gli investitori stanno monitorando attentamente una possibile reazione delle autorità giapponesi, che potrebbero intraprendere azioni per stabilizzare lo yen.

Il rapporto del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti ha registrato un aumento dell'indice dei prezzi al consumo dello 0,4% nel mese precedente, ripetendo la dinamica di febbraio, in gran parte a causa dell'aumento dei prezzi della benzina e delle case. Ciò ha portato l'indice annuo dei prezzi al consumo al 3,5%, mentre le previsioni degli economisti erano dello 0,3% di aumento mensile e del 3,4% annuo.

Questi dati hanno notevolmente cambiato il sentiment dei trader, riducendo significativamente le aspettative di un taglio dei tassi della Federal Reserve a giugno dal 62% al 17%. Inoltre, la probabilità di un taglio dei tassi a luglio è stata anch'essa rivista al ribasso, passando dal 76% al 41%, secondo i dati dello strumento FedWatch del CME Group.

Michael Hans, responsabile degli investimenti presso Citizens Private Wealth, sottolinea che la situazione attuale rimane incerta e complessa per la Federal Reserve. Secondo lui, l'attuale situazione richiede il mantenimento di una strategia prudente, soprattutto considerando che gli ultimi dati hanno portato a una revisione delle aspettative riguardo ai tempi di un potenziale taglio dei tassi di interesse.

I rendimenti elevati dei principali titoli di stato statunitensi, superando il livello del 4,5% e raggiungendo il massimo di novembre, hanno esercitato ulteriore pressione sui prezzi delle azioni. Sono stati particolarmente colpiti i settori più sensibili alle variazioni dei tassi di interesse, tra cui il mercato immobiliare ha registrato la maggiore diminuzione giornaliera da giugno 2022.

Le azioni del settore delle costruzioni residenziali hanno registrato il maggior calo giornaliero dal 23 gennaio, mentre l'indice Russell 2000, che include le società a bassa capitalizzazione di mercato, ha mostrato la più significativa diminuzione giornaliera dal 13 febbraio.

Ryan Detrick ha osservato che "i settori più dipendenti dai tassi di interesse, tra cui immobiliare, costruzioni residenziali e società a bassa capitalizzazione, hanno subito notevoli perdite oggi".

Secondo i dati dello strumento FedWatch del CME Group, la probabilità di un taglio dei tassi di interesse della Federal Reserve di 25 punti base a giugno è scesa al 16,5% rispetto al 56% registrato appena prima della pubblicazione del rapporto.

L'indice Dow Jones Industrial Average ha perso 422,16 punti (1,09%) scendendo a 38461,51. L'indice S&P 500 è sceso di 49,27 punti (0,95%) raggiungendo 5160,64, mentre l'indice composito Nasdaq è sceso di 136,28 punti (0,84%) fino a 16170,36.

Tra gli undici settori chiave dell'indice S&P 500, tutti tranne quello energetico hanno chiuso la giornata in ribasso, con il settore immobiliare che ha registrato il calo più evidente.

In questo momento, l'attenzione degli investitori è rivolta al prossimo rapporto sui prezzi alla produzione di giovedì, che fornirà un quadro più chiaro dell'inflazione a marzo, nonché sull'inizio non ufficiale della stagione degli utili trimestrali.

Venerdì, inizierà una nuova fase di presentazione dei rapporti trimestrali, quando giganti finanziari come JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc e Wells Fargo & Co presenteranno i loro risultati finanziari.

Secondo le previsioni degli analisti, il totale dei profitti delle aziende incluse nell'indice S&P 500 per il primo trimestre dovrebbe mostrare una crescita del 5,0% su base annua, che è notevolmente meno rispetto alla crescita prevista del 7,2% all'inizio di gennaio, secondo i dati di LSEG.

Le azioni delle mega-corporazioni hanno principalmente registrato una diminuzione, tuttavia Nvidia Inc è stata un'eccezione, mostrando una crescita del 2,0%.

Anche le azioni americane di Alibaba hanno registrato un aumento del 2,2%, dopo che Jack Ma, co-fondatore dell'azienda, si è rivolto ai dipendenti con una nota di supporto ai piani di ristrutturazione del gigante di internet. Si tratta di un raro intervento del magnate che negli ultimi anni si è tenuto lontano dall'attenzione pubblica.

Alla Borsa di New York (NYSE), il numero di azioni in calo è stato molto superiore al numero di azioni in aumento, con un rapporto di 5,93 a 1. Una situazione simile è stata osservata al Nasdaq, dove ogni azione in crescita è stata accompagnata da 3,58 azioni in calo.

L'indice globale delle azioni, compilato da MSCI, ha registrato un calo di 6,91 punti o dello 0,89%, raggiungendo quota 772,32.

Mentre l'indice europeo STOXX 600 ha chiuso in modesto rialzo dello 0,15%, gli occhi degli investitori sono puntati sulla prossima riunione della Banca Centrale Europea di giovedì. Le previsioni indicano che la banca probabilmente manterrà invariato il tasso di interesse attuale, nonostante le precedenti prospettive di un possibile taglio a giugno.

Nel settore dei titoli di Stato, il rendimento dei Treasury a 10 anni degli Stati Uniti ha registrato un aumento, superando i 10 punti base e raggiungendo il picco dalla metà di novembre dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione. Il rendimento dei Treasury a 10 anni degli Stati Uniti è salito di 18 punti base al 4,546%, mentre quello dei Treasury a 30 anni è salito di 12,8 punti base al 4,6273%.

Il rendimento dei Treasury a 2 anni (strettamente legato alle aspettative sui tassi di interesse) è aumentato di 22,2 punti base al 4,9688%, raggiungendo il massimo da metà novembre.

Nel mercato valutario, il dollaro statunitense ha rafforzato la propria posizione, registrando un aumento dell'1,04% a 105,17, mentre l'euro è sceso dell'1,04% a 1,0742 dollari. Contro lo yen giapponese, il dollaro USA è salito dello 0,77% a 152,94.

Anche i prezzi del petrolio hanno registrato un aumento: il petrolio statunitense è salito dell'1,15%, o 98 centesimi, a 86,21 dollari al barile, mentre il prezzo del petrolio Brent è aumentato dell'1,19%, o 1,06 dollari, a 90,48 dollari al barile.

Il prezzo dell'oro è sceso a seguito del rafforzamento del dollaro e dell'aumento del rendimento dei Treasury dopo l'aggiornamento dei dati sull'inflazione. Il prezzo spot dell'oro è diminuito dello 0,91% a 2331,12 dollari l'oncia, mentre i futures sull'oro negli Stati Uniti sono diminuiti dello 0,58% a 2329,90 dollari l'oncia.