FX.co ★ Il rapporto sull'inflazione statunitense ha provocato un forte rialzo del dollaro. Panoramica di USD, NZD, AUD

Oggi al centro dell'attenzione ci sono i dati sull'indice dei prezzi al consumo di gennaio, e, va detto, sono risultati inaspettati. L'inflazione complessiva è scesa dal 3,4% al 3,1% (previsione 3,1%), mentre l'inflazione core è rimasta invariata al 3,9% (previsione 3,7%). È importante notare che la Fed monitora principalmente l'inflazione core e il fatto che il suo calo si sia fermato è stato interpretato dai mercati come un chiaro segnale di politica monetaria restrittiva, con reazione positiva del dollaro e del rendimento delle obbligazioni.

Nel complesso, i dati inaspettatamente forti confermano che l'economia statunitense è lungi dal raffreddarsi. La crescita economica è chiaramente superiore alle previsioni, e subito dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione, il mercato dei futures ha rettificato le aspettative sul primo taglio dei tassi. Ora la probabilità di un taglio dei tassi a maggio è già inferiore al 50%, e le aspettative sono spostate a giugno. Questo è chiaramente un segnale aggressivo per il dollaro, quindi non si prevede che il dollaro comincerà a indebolirsi nuovamente nel prossimo futuro.

NZD/USD

Il Kiwi è salito la scorsa settimana a seguito di un cambiamento inaspettato nelle previsioni dell'ANZ, che ora prevede altri due aumenti dei tassi da parte della RBNZ nelle prossime due riunioni. Tuttavia, l'effetto è stato di breve durata, poiché il mercato ha espresso piuttosto rapidamente scetticismo su tale scenario. Tuttavia, le preoccupazioni che la RBNZ possa riprendere il ciclo di stretta della politica monetaria si sono effettivamente rafforzate, e ora il mercato prevede il primo rialzo dei tassi entro maggio di quest'anno.

Il rischio di tale scenario è effettivamente presente, e se lo scenario rialzista prevede due rialzi, mentre lo scenario principale della RBNZ prevede 4 tagli, le aspettative di mercato vedono un solo rialzo a maggio. Ciò consentirebbe di portare il tasso al 6%, e la realizzazione di tale scenario darebbe al Kiwi una spinta al rialzo sulla base di rendimenti più elevati.

Le aspettative di inflazione, secondo la valutazione della RBNZ, sono diminuite dal 2,76% al 2,50% nel primo trimestre, in prospettiva di due anni. Sembrerebbe che tutto stia procedendo come previsto, tuttavia, la banca stessa vede l'inflazione al di sopra di tali aspettative. Venerdì, il capo della RBNZ, Orr, terrà un discorso programmatico al Forum Economico della Nuova Zelanda e parlerà dei cambiamenti nelle forze trainanti dell'inflazione negli ultimi due anni e del passaggio da un'inflazione di breve termine a una base più sostenibile. È evidente che se il suo discorso sarà di carattere aggressivo, il Kiwi potrebbe subire un'altra spinta al rialzo.

Il posizionamento sul dollaro neozelandese rimane neutrale, con una variazione settimanale di +114 milioni, formandosi una posizione lunga leggermente positiva di +51 milioni. Il prezzo di liquidazione è al di sotto della media mobile a lungo termine e indica la continuazione della pressione sul dollaro neozelandese, ma l'impulso è debole.

La coppia NZD/USD si sta muovendo verso il basso rispetto all'intervallo laterale. Il tentativo di prendere piede sopra la zona di resistenza 0,6105/20 è fallito, prevedo la continuazione del calo, l'obiettivo più vicino è 0,6033, poi 0,5995.

AUD/USD

I dati sull'occupazione di giovedì sono cruciali questa settimana. A dicembre c'è stata una sorprendente diminuzione dell'occupazione di 65 mila posti; a gennaio si prevede una crescita di nuovi posti di lavoro di 30 mila e un aumento della disoccupazione dal 3,9% al 4,0%.

Il sondaggio aziendale NAB di gennaio ha mostrato che la fiducia delle imprese rimane a un livello basso, le condizioni si sono abbassate e sono leggermente al di sotto della media a lungo termine. Anche il settore manifatturiero è al di sotto della media e persino il settore dei servizi ha mostrato segni di rallentamento. C'è stata un'accresciuta accelerazione dell'aumento dei prezzi al dettaglio e dei prezzi complessivi, che riflette le opportunità ancora esistenti per le aziende di trasferire parte dei costi ai consumatori.

Per quanto riguarda le previsioni sui tassi RBA, sicuramente rimarranno alti ancora per molto tempo. Dal punto di vista del supporto al dollaro australiano, questo è un segnale positivo, poiché consente di mantenere la redditività competitiva, ma al contempo cresce la pressione sulle imprese a causa di una politica monetaria restrittiva.

Il posizionamento sul dollaro australiano continua a peggiorare. Durante la settimana, la posizione netta corta è aumentata di 836 milioni, arrivando a -4,684 miliardi, il prezzo di liquidazione è in costante diminuzione.

La coppia AUD/USD è rimasta brevemente in fase di consolidamento dopo aver toccato un minimo locale a 0,6471. Probabilmente, il movimento verso il basso continuerà e potrebbe anche intensificarsi. L'obiettivo a medio termine rimane invariato, ovvero il minimo locale del 26 ottobre a 0.6275. Non ci sono quasi più presupposti per un'inversione della coppia al rialzo, quindi consideriamo questo scenario come improbabile.