FX.co ★ Tregua lontana: le tensioni militari influenzano il mercato del petrolio

I conflitti militari in Ucraina e in Israele hanno portato a un notevole aumento dei prezzi del petrolio a causa delle preoccupazioni che la situazione possa peggiorare. Tuttavia, gli investitori si stanno gradualmente adattando alle azioni militari, il che sta portando a una diminuzione dei prezzi del petrolio su un mercato fondamentalmente debole, dove l'offerta supera la domanda. Purtroppo, una tregua nell'Europa orientale e in Medio Oriente è ancora lontana, il che, unito ai problemi nella produzione petrolifera negli Stati Uniti, consente al prezzo del Brent di salire.

L'attacco dei droni ucraini ai terminali nel Mar Baltico è stato un importante promemoria del fatto che il mondo continua ad affrontare conflitti che coinvolgono i principali produttori di petrolio. La Russia è nella TOP-3 e il Medio Oriente rappresenta circa un terzo di tutta la produzione di "oro nero". E se in precedenza la mancanza di approvvigionamento da queste regioni veniva compensata dall'offerta dagli Stati Uniti e da altri paesi produttori, a gennaio la situazione è cambiata. Di conseguenza, il prompt spread del Brent, la differenza tra il valore di due contratti futures vicini, ha iniziato ad ampliarsi e ha raggiunto il livello più alto da novembre. Ciò indica la serietà delle intenzioni dei "tori".

Dinamica del prompt spread del Brent

Il clima anormalmente freddo negli Stati Uniti ha portato ad una riduzione della produzione. Circa il 20% della produzione nel Nord Dakota è ancora chiuso. Le scorte di petrolio negli Stati Uniti sono diminuite di 2,5 milioni di barili nella settimana fino al 12 gennaio e, secondo le previsioni degli esperti di Bloomberg, si prevede una riduzione aggiuntiva di 3 milioni di barili nella settimana fino al 19 gennaio. Questa dinamica indica problemi nella produzione o una forte domanda. Entrambi i fattori sono presenti negli Stati Uniti. Le ultime statistiche macro degli Stati Uniti indicano che la loro economia è saldamente in piedi. Ottime notizie per Brent e WTI.

Nel frattempo, la ripresa delle attività nei giacimenti petroliferi in Libia dopo la fine delle proteste, l'ottimo avvio del dollaro statunitense nel 2024 e la graduale diminuzione dei costi del trasporto dei petroliere dal Medio Oriente alla Cina stanno frenando gli attacchi dei "tori" sul petrolio del Mare del Nord.

Andamento dei costi di trasporto delle navi cisterna

A mio avviso, se nel 2023 il Brent riceveva supporto dalla geopolitica in un mercato fondamentalmente debole, ora la situazione sta cominciando a cambiare a favore del petrolio del Mare del Nord. L'offerta da parte dei paesi produttori non OPEC+ aumenta meno velocemente rispetto allo scorso anno. La domanda globale, sullo sfondo della forza dell'economia americana, potrebbe sorprendere piacevolmente. Peraltro, grazie agli incentivi monetari, la Cina sarà in grado di rialzarsi.

L'analisi tecnica sul grafico giornaliero del Brent mostra la formazione del pattern Spike and Ledge basato sul modello 1-2-3. Solo la rottura dell'intervallo di consolidamento di 75-81$ al barile consentirà al petrolio di determinare la direzione del movimento successivo. Con tutto ciò, una rottura verso l'alto aumenterà i rischi di attivazione del modello Cuneo di espansione con successiva rottura del trend discendente. Fino al superamento della resistenza a 81$, ha senso considerare l'acquisto del petrolio del Mare del Nord finché viene negoziato al di sopra del valore equo di 78,3$.