FX.co ★ Come potrebbero reagire i mercati ai dati sull'inflazione statunitense? (prevediamo che la coppia AUD/USD continuerà a crescere e USD/CAD a diminuire)

Oggi i mercati si concentreranno sulla pubblicazione dei dati sull'inflazione al consumo in America, che potrebbero avere un impatto significativo sulla decisione della Fed di iniziare o meno ad abbassare i tassi di interesse a marzo.

Abbiamo discusso questo argomento in modo più dettagliato in un articolo precedente e oggi ci concentreremo sulla possibile reazione degli investitori sia a un probabile aumento che a una diminuzione dell'inflazione.

Quindi oggi riferiremo sull'IPC complessivo e su un valore fondamentale più specifico. Secondo le previsioni di consenso, l'indice dei prezzi al consumo su base annua dovrebbe evidenziare un incremento al 3,2% dal 3,1%, e su base mensile un incremento dallo 0,1% di novembre allo 0,2% di dicembre. Nei termini base dell'indice dei prezzi al consumo, al contrario, si prevede un calo annualizzato dal 4,0% al 3,8%, mantenendo allo stesso tempo un tasso di crescita mensile dello 0,3%.

Come potrebbero reagire i mercati a questi dati?

Il pullback al rialzo degli indici azionari americani avvenuto ieri, l'indebolimento locale del tasso di cambio del dollaro e la stabilizzazione dei rendimenti dei titoli del Tesoro sembrano mostrarci che gli operatori di mercato potrebbero ancora non rispondere ai dati con un calo di ottimismo riguardo alle prospettive di avvio del processo di ribasso dei tassi di interesse in America se mostrano i valori attesi o magari anche qualche aumento. Ma è davvero così?

Riteniamo che il sentiment potrebbe peggiorare significativamente qualora i numeri risultassero superiori alle previsioni di consenso. Ciò potrebbe ridurre significativamente la fiducia degli investitori riguardo al fatto che la Fed inizierà definitivamente ad abbassare i tassi a marzo. Al contrario, visti gli equilibri di potere tra i membri votanti della Fed su questo argomento, ci si può aspettare la probabilità di una pausa, ad esempio, fino all'estate, quando il regolatore vorrà assicurarsi che il calo dell'inflazione continui davvero. Naturalmente, in questo caso, possiamo aspettarci una diminuzione della domanda di azioni societarie e un rafforzamento del dollaro sullo sfondo di una rinnovata crescita dei rendimenti dei titoli del Tesoro.

Ma ancora una volta, un notevole deterioramento del sentiment può essere compensato dal reporting aziendale, che, se dovesse rivelarsi generalmente positivo, dovrebbe sostenere gli indici azionari americani e altri. Naturalmente, questo stato di cose potrebbe avere un impatto negativo sul tasso di cambio del dollaro. In altre parole, frenare il suo rafforzamento in vista di un possibile rinvio dell'inizio dei tagli dei tassi fino all'estate.

In generale, possiamo parlare della continuazione della tendenza generale laterale nei mercati con spostamenti locali su e giù.

Consideriamo ora la situazione nel caso in cui i dati sull'inflazione al consumo risultassero inferiori alle aspettative. In questo caso dovremmo aspettarci un forte aumento dell'ottimismo sui mercati riguardo all'inizio del taglio dei tassi d'interesse da parte della Fed a marzo. In questo caso, gli indici azionari saliranno e i rendimenti del dollaro e dei titoli del Tesoro scenderanno.

Quale opzione verrà implementata verrà resa nota dopo la pubblicazione dei dati. Nel complesso continuiamo a valutare positivamente le prospettive per la domanda di azioni. Riteniamo che se il tasso di cambio del dollaro crescesse, ciò sarebbe insignificante sullo sfondo di un possibile sviluppo negativo degli eventi, poiché in generale, anche uno spostamento nei tempi di inizio della riduzione dei tassi di interesse non esclude del tutto questo processo, che significa che quest'anno dobbiamo aspettarci uno sviluppo complessivamente positivo degli eventi.

Previsioni del giorno:

AUD/USD

La coppia si sta consolidando al di sotto del livello di resistenza di 0,6735. Se il mercato valutasse positivamente le statistiche statunitensi, la coppia potrebbe superare questo livello e raggiungere il livello di 0,6850.

USD/CAD

La coppia si sta consolidando solo sopra il livello di 1.3340. La reazione positiva del mercato ai dati sull'inflazione statunitense e all'aumento dei prezzi del petrolio greggio potrebbe mettere sotto pressione la coppia e portarla a scendere a 1.3265 dopo aver sfondato 1.3340.