FX.co ★ Il rublo sta perdendo sostenitori

Quando, nella primavera del 2022, il tasso di cambio USD/RUB ha raggiunto livelli record, c'era la sensazione che le sanzioni occidentali avrebbero danneggiato l'economia russa. L'interruzione delle catene di approvvigionamento di petrolio e gas avrebbe dovuto privare Mosca di una parte significativa dei suoi guadagni in valuta estera e allo stesso tempo farla precipitare nella recessione. Tuttavia, il diavolo si è rivelato meno terribile di come veniva dipinto. Il PIL russo è cresciuto di oltre il 3% nel 2023 e il riorientamento dei flussi commerciali da ovest a est ha contribuito ad ampliare il surplus delle partite correnti e a sostenere il rublo. Tuttavia, alla fine del 2023, la sua sorte è diventata nuovamente preoccupante.

A prima vista, tutto sembra andare bene. Così, alla fine della scorsa settimana, le esportazioni di petrolio russo via mare sono aumentate di 230 mila barili al giorno, raggiungendo i 3,46 milioni di barili al giorno. La media su quattro settimane è balzata di 560 mila punti base, al 3,78%. La struttura delle spedizioni indica che la maggior parte delle forniture è destinata all'Asia. Tuttavia, l'aumento dei prezzi del petrolio sui mercati mondiali e i problemi di pagamento stanno creando difficoltà alle esportazioni russe di oro nero verso l'India.

Dinamica e struttura delle forniture di petrolio russo via mare

A dicembre, l'importazione di petrolio indiano dal suo principale fornitore, la Russia, è scesa ai minimi livelli da gennaio 2023. Secondo i dati di Kpler, il dato ha raggiunto il massimo storico di 2,15 milioni di barili al giorno a maggio e da allora è in costante calo. Alla fine dell'anno, è sceso a 1,48 milioni di barili al giorno. Le principali cause sono state attribuite alle difficoltà di pagamento e all'aumento dei prezzi. Ad esempio, nel mese di novembre, le raffinerie pagavano a Mosca in media circa 85,9$ al barile, un aumento del 1,8% rispetto a ottobre. A titolo di confronto, il petrolio dall'Iraq veniva acquistato al prezzo di 85,7$ al barile, mentre dall'Arabia Saudita a 93,3$ al barile.

Dinamica dell'importazione di petrolio da parte dell'India dai principali fornitori

Circolano voci che gli ultimi petrolieri russi siano stati dirottati a causa di problemi di pagamento da parte dell'India. Secondo informazioni non confermate, la Cina potrebbe aver assunto queste forniture. Tuttavia, il ripristino da parte della Cina dei dazi sulle importazioni di carbone potrebbe colpire il saldo della bilancia commerciale della Russia e il rublo. Gli esperti di Bloomberg prevedono anche una diminuzione dei prezzi del petrolio nel 2024, il che potrebbe esercitare ulteriore pressione sull'economia russa.