FX.co ★ Lo yen in calo dopo la riunione della Banca del Giappone

Lo yen giapponese è crollato contro il dollaro americano. Secondo il comunicato: la Banca centrale giapponese ha lasciato il tasso a breve termine al -0,1% e ha mantenuto invariati anche i parametri di controllo della curva dei rendimenti. Tutto ciò è stato deciso all'unanimità. Le nuove previsioni della Banca non contenevano menzioni o accenni di un aumento dei tassi il prossimo anno.

Questa decisione indica che al momento Ueda e il suo consiglio di amministrazione non vogliono sorprendere i mercati, in quanto hanno bisogno di ulteriori prove che dimostrino che la crescita dei salari contribuirà a un'inflazione stabile. Tuttavia, molti economisti si aspettavano un simile approccio da parte del regolatore, quindi è improbabile che ciò influenzi significativamente le speculazioni sull'eventuale aumento dei tassi l'anno prossimo. La principale aspettativa è per aprile, considerata come l'opzione più probabile.

I trader stimano la probabilità di un rialzo dei tassi a circa il 90% nella riunione di aprile e a circa il 45% nella riunione di gennaio.

In questo contesto, lo yen è sceso a 143,78 contro il dollaro e la pressione continua. Il rendimento dei titoli di stato decennali di riferimento è sceso di ben cinque punti base dal massimo intraday al 0,635%, poiché le aspettative di un imminente aumento dei tassi hanno leggermente raffreddato la situazione.

Tuttavia, pochi osservatori dubitano che l'abolizione del tasso negativo della banca centrale avverrà effettivamente nei prossimi mesi, poiché l'inflazione continua a superare il target del 2%. Daiwa Securities Co. ritiene che un aumento dei tassi porterà a cambiamenti significativi in termini di politica ed economia.

Il movimento della valuta riflette anche la delusione di coloro che scommettevano che la Banca del Giappone avrebbe sorpreso i mercati con un segnale di una mossa anticipata. Ricordiamo che lo yen ha raggiunto un massimo di quattro mesi la scorsa settimana dopo che la Federal Reserve ha dato segnali di un'inversione della sua politica verso una posizione più accomodante nel 2024. Una svolta accomodante della Federal Reserve potrebbe esercitare ulteriore pressione su Ueda, poiché riduce le possibilità per la Banca del Giappone di normalizzare la politica. L'abbandono della politica dei tassi negativi da parte della Banca del Giappone porterebbe a un ulteriore rafforzamento dello yen, rinnovando la pressione deflazionistica sull'economia. L'abbandono dei tassi negativi nel momento in cui anche altre banche centrali stanno iniziando ad allentare la politica monetaria potrebbe causare ulteriore volatilità sui mercati valutari. D'altro canto, se la Federal Reserve riuscirà a garantire un atterraggio morbido per la sua economia, ciò aiuterà la Banca del Giappone a raggiungere i suoi obiettivi.

Per quanto riguarda il quadro tecnico, la rottura del livello 144 porterà a un nuovo e più rapido rialzo del dollaro contro lo yen, il che aprirà la strada a 145,90 e 146,50, mettendo in discussione il dominio del mercato ribassista sulla coppia che si osserva dalla metà di novembre di quest'anno. Se gli orsi riusciranno a riportare sotto controllo il livello di 143,20, la coppia potrebbe rimanere bloccata in un intervallo laterale con buone prospettive di ribasso verso 142,30 e il minimo mensile di 141,60.