FX.co ★ La zona euro affonda seguendo la Germania

I recenti dati sul tasso di crescita del PIL della Germania hanno deluso gli investitori, portando a discussioni sul fatto che l'economia trainante della regione non sia più in grado di sostenere tutto da sola e, ancor di più, che possa esserci una recessione nella zona euro già alla fine di quest'anno.

Tuttavia, secondo i rapporti pubblicati oggi, le prospettive degli investitori in Germania si sono improvvisamente migliorare. Ciò offre la speranza che la più grande economia dell'Europa possa stabilizzarsi man mano che le pressioni inflazionistiche si allentano, dopo aver resistito a un grave calo della produzione industriale.

Secondo il rapporto, l'indice delle aspettative dell'Istituto ZEW per la Germania è salito a 12,8 a dicembre rispetto a 9,8 a novembre, mentre molti economisti prevedevano un calo del dato. Anche l'indice delle condizioni attuali è leggermente aumentato dal suo valore negativo di -79,8 a -77,1. "Nonostante la corrente crisi di bilancio, la valutazione della situazione e le aspettative economiche per la Germania sono nuovamente migliorate", ha notato il presidente del ZEW, Achim Wambach, in una dichiarazione. "A contribuire a ciò è il fatto che la percentuale di rispondenti che prevedono la riduzione dei tassi da parte della BCE nel medio termine è raddoppiata".

Dopo un ciclo record di inasprimento dei tassi, molti trader e investitori si aspettano che la Banca Centrale Europea sia ormai alla fine del suo ciclo di politica monetaria restrittiva. Gli investitori sono anche fiduciosi che già nel primo trimestre dell'anno prossimo la banca centrale inizierà a ridurre i tassi. Probabilmente alla presidente Christine Lagarde saranno posti domande sulla prospettiva di un taglio a marzo dell'anno prossimo, e lei dovrà presentare una serie di argomenti e ragioni del perché non aspettarsi questo così presto.

Come già evidenziato, la situazione economica attuale in Germania, nonostante i dati positivi da ZEW, è meno incoraggiante. La Germania sta quasi certamente attraversando la sua prima recessione dopo la pandemia, e si prevede che dopo il calo nel terzo trimestre ne seguirà un altro nel quarto. La Bundesbank ha dichiarato di recente che la produzione inizierà a crescere solo l'anno prossimo. Secondo i dati di novembre, la produzione industriale è diminuita per il quinto mese consecutivo.

I produttori, il pilastro economico della Germania, sono particolarmente colpiti dagli alti prezzi dell'energia, dai tassi di interesse più alti e dalla debole domanda globale.

La debolezza ha cominciato a diffondersi anche al mercato del lavoro, che finora ha sorpreso per la sua resilienza durante il periodo di stretta monetaria. A novembre, il tasso di disoccupazione è salito al livello più alto dal 2021. Aggiungiamo a tutto questo il caos attorno al bilancio della Germania, e diventa chiaro come gli sviluppi all'interno del paese potrebbe trascinare l'intera regione.

Anche l'euro reagisce negativamente a tutto questo. Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EUR/USD, gli acquirenti devono già pensare a come riprendere il controllo del livello di 1,0780. Se i rialzisti intendono davvero far ritornare il mercato, devono raggiungere rapidamente il livello di 1.0815. Già da questo livello si potrebbe salire a 1.0840, ma farlo senza il supporto di grandi operatori sarà piuttosto problematico. L'obiettivo più lontano sarà un massimo di 1.0870. In caso di calo della coppia, mi aspetto azioni serie da parte dei grandi acquirenti solo nell'area di 1.0750. Se non ci sarà nessuno, sarebbe una buona idea aspettare che il minimo si aggiorni a 1.0725, o aprire posizioni long dal livello di 1.0670.