FX.co ★ Tensioni nel Medio Oriente scuotono i mercati globali: oro in rialzo, USD/CAD sotto pressione

Ultime terrificanti notizie dal Medio Oriente hanno scosso i mercati globali. Ciò ha causato un forte calo dei mercati azionari di tutto il mondo. Allo stesso tempo, ciò non ha portato a un rafforzamento del dollaro, ma ha nuovamente sostenuto la domanda di oro, un tradizionale bene rifugio.

La morte di un gran numero di rifugiati palestinesi, più di 800 persone colpite da una bomba in un ospedale nella Striscia di Gaza, ha portato a un aumento delle cupe previsioni di escalation in una già tesa situazione in Medio Oriente. In questo contesto, i rendimenti dei titoli di Stato sono nuovamente in salita. Così, il rendimento del benchmark dei titoli del Tesoro decennali si sta avvicinando in modo deciso ai livelli pre-crisi del 2007. Ciò indica che gli investitori non considerano i titoli di Stato americani come beni rifugio.

Ci sono diverse ragioni principali per questo, la prima delle quali è l'aumento dei tassi di interesse della Federal Reserve. Così, nel 2007, il tasso di interesse di riferimento era tra il 5,00% e il 5,25%. Attualmente è leggermente superiore al 5,25%-5,50%. All'epoca, l'inflazione era al 4,3%, mentre ora è al 3,7%. Ciò che è seguito a questo tutti lo ricordano bene: la crisi dei mutui, che ha segnato la fine dell'era di prosperità in America, soprattutto quella del credito.

Attualmente, la situazione è molto simile a quella dell'epoca, solo che lo Stato non dispone delle risorse per risolvere i problemi accumulati nell'economia americana. L'alimentazione finanziaria attraverso dollari non coperti non funziona più, ma aumenta solo il debito nazionale. Alla luce di ciò, gli investitori, in particolare i paesi che hanno acquistato titoli di Stato americani per compensare la pressione inflazionistica in America, si stanno disfacendo di questi asset, il che porta a un forte aumento dei rendimenti.

In questo scenario, un ulteriore aumento dei tassi di interesse non solo danneggerà l'economia degli Stati Uniti, ma la renderà insolvente. I tentativi di risolvere i problemi nel modo consueto, attraverso la guerra, non aiutano Washington. La sfida tra l'Occidente da una parte, e Russia e Cina insieme ai paesi che li sostengono dall'altra, in modo esplicito o meno, sta avendo un impatto negativo sull'America e sta alimentando forze centrifughe, che si manifestano nell'accesa rivalità tra i rappresentanti dei partiti Democratico e Repubblicano.

Un altro motivo negativo è la crisi del Medio Oriente, che non stimola il flusso di capitali verso gli Stati Uniti, ma peggiora solo il contesto degli investimenti. Tra l'altro, in passato l'America ha beneficiato solo di questo tipo di crisi. Ma quei tempi sembrano essere finiti.

Considerando tutto ciò che sta accadendo, probabilmente, la Federal Reserve (Fed) non aumenterà i tassi di interesse fino alla fine dell'anno. Semplicemente non c'è bisogno di farlo. I rendimenti stanno salendo a causa delle preoccupazioni legate ai problemi geopolitici e alla perdita del leadership degli Stati Uniti nel mondo. I rischi di una nuova guerra globale, e forse nucleare, spingono gli investitori a ritirare il loro denaro in contanti o a investire in oro, un bene rifugio tradizionale.

L'ipotesi, secondo cui la Fed ha paura di aumentare i tassi, è confermata dai commenti di autorevoli membri del regolatore americano. Ad esempio, il presidente della Federal Reserve Bank di New York, J. Williams, ha dichiarato che i tassi di interesse rimarranno ai livelli attuali per un po' di tempo, al fine di forzare l'inflazione a scendere al tanto desiderato livello del 2%. Il presidente della Fed, Jerome Powell, ha chiaramente fatto capire che non è necessario aumentare ulteriormente i tassi. Questi sono segnali importanti, ma gli investitori attendono la conferma di questa posizione dal capo della Fed, Jerome Powell, che dovrebbe intervenire oggi al Club Economico di New York.

In conclusione, vorrei notare che, a mio avviso, la Fed, soprattutto nella persona del suo leader, continuerà a "minacciare" di aumentare i tassi, esercitando pressioni verbali sull'inflazione. Ma è improbabile che il regolatore lo faccia davvero. La pausa sui tassi di novembre potrebbe molto probabilmente estendersi a dicembre perché se la Fed continua il ciclo di rialzo dei tassi di interesse, allora dovremmo aspettarci non solo un aumento del rendimento dei titoli del Tesoro sulla scia delle vendite di titoli di Stato, ma che l'economia cada in una recessione su vasta scala, con il rischio di insolvenza degli Stati Uniti.

Previsione per oggi:

XAU/USD

Attualmente, l'oro spot è scambiato sopra il livello di 1946,00. La domanda rimane sostenuta dalla tensione in corso in Medio Oriente. L'escalation della crisi e le problematiche nell'economia statunitense, che impediranno alla Federal Reserve di aumentare i tassi di interesse, stimoleranno il mantenimento di una domanda stabile per il tradizionale asset protettivo, che è l'oro. Un consolidamento del prezzo al di sopra di questo livello potrebbe diventare la base per un aumento fino a 1982,45.

USD/CAD

La coppia si trova al di sotto del livello di 1,3735. Oggi l'attenzione di mercato sarà incentrata sul discorso di Jerome Powell. Se non farà promesse chiare e nette di un ulteriore aumento dei tassi di interesse, ciò potrebbe mettere pressione sul dollaro e stimolare sentimenti positivi nei mercati, traducendosi in una crescita della domanda di asset rischiosi. In tal caso, è probabile un calo della coppia verso 1,3600 che è sostenuta dai prezzi elevati del petrolio greggio.