FX.co ★ USD/CAD: l'inflazione in Canada sta accelerando

Questa settimana, oltre alla riunione della Federal Reserve, si terranno anche le riunioni della Banca Popolare Cinese, della Banca d'Inghilterra, della Banca Nazionale Svizzera e della Banca del Giappone. E qui ci si aspetta che solo la Banca d'Inghilterra aumenti il tasso di interesse.

Gli operatori di mercato detengono principalmente posizioni long sul dollaro statunitense in previsione della riunione della Federal Reserve, che inizia oggi e si conclude mercoledì con l'annuncio dei tassi di interesse alle 18:00 (GMT). Gli investitori hanno in gran parte già incluso nei prezzi la decisione ampiamente prevista della Federal Reserve, secondo la quale è probabile che i funzionari mantengano i tassi di interesse al livello attuale del 5,5%. Nella maggior parte dei casi, le aspettative sono per un aumento dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di novembre e il loro successivo mantenimento al 5,75% per un po' di tempo. Questo è un fattore rialzista per il dollaro, almeno fino alla fine dell'anno.

Tuttavia, oggi il dollaro americano è in calo, soprattutto contro le principali valute delle materie prime, come il dollaro neozelandese, l'australiano e soprattutto il dollaro canadese, che stanno ricevendo supporto dall'aumento dei prezzi delle materie prime, in particolare del gas e del petrolio.

In particolare, i futures sul petrolio WTI americano hanno raggiunto un nuovo massimo di 10 mesi vicino a 92,84$ al barile, mentre il prezzo del petrolio Brent ha raggiunto oggi 95,50$ al barile, il massimo dalla fine di novembre 2022. Il Canada è il principale esportatore di petrolio, in particolare verso gli Stati Uniti e la Cina, e l'aumento dei prezzi del petrolio sta avendo un effetto positivo sull'economia del paese, contribuendo al bilancio. Nel frattempo, le previsioni dell'Agenzia Internazionale dell'Energia (IEA) e dell'OPEC indicano che ci sarà una carenza di offerta sul mercato del petrolio fino alla fine dell'anno. Le speranze degli investitori che gli Stati Uniti riusciranno a evitare una recessione e che il periodo di rallentamento dell'economia cinese sia terminato stanno anche sostenendo i prezzi del petrolio.

All'inizio del mese, i dirigenti della Banca del Canada hanno deciso di lasciare invariato il tasso di interesse di base al 5,0%. Nella dichiarazione, hanno ribadito di essere pronti ad aumentare nuovamente i tassi, poiché sono preoccupati per la persistenza delle pressioni inflazionistiche.

Venerdì scorso, il dollaro canadese ha nuovamente ricevuto supporto da un rapporto inaspettatamente positivo di Statistics Canada con dati sul mercato del lavoro. Secondo questi dati, nel mese di agosto sono stati creati 39,9 mila nuovi posti di lavoro, più del doppio rispetto alle aspettative del mercato (15 mila), mentre il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 5,5%, anch'esso migliore del previsto al 5,6%, e il salario orario medio annuo è salito al 5,2% rispetto al 5,0% del mese precedente.

Il miglioramento del mercato del lavoro canadese e la continua crescita dei salari orari medi potrebbero costringere i dirigenti della Banca centrale del Canada ad aumentare nuovamente i tassi di interesse (dopo una pausa nelle ultime due riunioni), il che rappresenta anche un forte fattore rialzista per il dollaro canadese.

Questa valuta presenta quindi un crescente potenziale di ulteriore rafforzamento, confermato anche dal rafforzamento del dollaro canadese rispetto al dollaro americano, mentre quest'ultimo si sta principalmente rafforzando contro le altre principali valute del mercato valutario, in particolare l'euro e lo yen.

Da sottolineare che oggi per quanto riguarda il dollaro canadese, è importante prestare attenzione alla pubblicazione (alle 12:30 GMT) degli indici dei prezzi al consumo (CPI e Core CPI).

Gli indicatori CPI (e CPI core) sono fondamentali per valutare l'inflazione e i cambiamenti nelle preferenze dei consumatori, mentre i prezzi al consumo rappresentano la maggior parte dell'inflazione complessiva.

Secondo le previsioni degli economisti, il tasso di inflazione annuale del Canada dovrebbe crescere del 3,8% ad agosto, il che rappresenta anch'esso un fattore rialzista per il CAD (i valori precedenti sono stati del 3,3%, 2,8% e 3,4%). Un aumento di questo dato potrebbe indurre la Banca centrale a innalzare nuovamente i tassi di interesse per contenere l'inflazione.

Come ha dichiarato oggi il membro del Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea François Villeroy de Galhau, "l'inflazione è un male, e i tassi di interesse sono il rimedio".

Allo stesso tempo, se domani dovesse arrivare qualche segnale da parte della Fed che il suo tasso di interesse potrebbe aver raggiunto il picco, allora il calo della coppia USD/CAD rischia di accelerare. In tal caso, il CAD potrebbe beneficiare dell'atteggiamento relativamente più "falco" della Banca del Canada rispetto alla Federal Reserve.

Un ulteriore calo e la rottura dei livelli di supporto chiave a 1.3405, 1.3390 porteranno la coppia USD/CAD nella zona di mercato ribassista a medio termine, mentre la rottura dei livelli di supporto 1.3185, 1.3115 nella zona del trend ribassista a lungo termine, rendendo di nuovo preferibili le posizioni corte.