FX.co ★ Una politica restrittiva della BCE porterà l'economia della zona euro in una recessione

Dopo una notevole vendita di ieri, innescata dall'aumento dei tassi di interesse della BCE, l'euro sta tentando una ripresa. È evidente che anche la prospettiva che l'aumento del costo del finanziamento nella zona euro possa essere concluso avrà un impatto limitato nel mitigare l'impatto sull'economia. La decisione di giovedì di aumentare il costo del finanziamento per la decima volta consecutiva rappresenta la conquista di un nuovo territorio per i politici, con a capo la presidente Christine Lagarde. Le recenti dichiarazioni sul fatto che il ritmo di crescita dell'eurozona è sotto forte pressione non hanno influenzato la decisione di ieri, il che indica una determinazione a combattere l'inflazione anche a costo di infliggere danni significativi all'economia. Questo è stato il principale motivo del calo della valuta europea.

Anche il messaggio concomitante del presidente della BCE è stato molto più cupo, in quanto Lagarde ha riconosciuto che la crescita del PIL sarà "molto, molto debole", e secondo le nuove previsioni degli economisti della Banca Centrale, l'economia potrebbe persino essere sull'orlo della recessione nel quarto trimestre di quest'anno, con una crescita del PIL prevista solo dello 0,1%. Da notare che questa previsione è stata fatta prima che i dati rivisti mostrassero una performance del PIL della regione molto peggiore nel secondo trimestre, quando l'economia ha fatto praticamente segnare una crescita nulla. Ora sui mercati dei futures si prevede che la svolta della BCE arriverà solo nel giugno dell'anno prossimo, mentre in precedenza si prevedeva che avrebbe avuto luogo nella metà della primavera del 2024.

Molti esperti ritengono ingiustificato l'aumento di ieri, poiché, secondo loro, i politici sottovalutano notevolmente l'imminente recessione economica che la regione dovrà affrontare.

"L'Europa sta attraversando tempi difficili", ha detto Lagarde ai giornalisti, spiegando che il prossimo rafforzamento non è necessario "non perché vogliamo provocare una recessione, ma perché vogliamo stabilità dei prezzi". "Probabilmente, l'attenzione si sposterà leggermente verso la durata dei tassi elevati, ma al momento è impossibile dire se siamo al picco o no", ha aggiunto.

Il problema per i politici è che, secondo le loro stesse parole, l'inflazione rimarrà troppo alta e potrebbe radicarsi nell'economia per un periodo prolungato. Sia secondo i dati principali che quelli fondamentali, escludendo energia e alimenti, l'inflazione è rimasta sopra il 5%.

L'euro ha reagito a tutto ciò con un forte calo, poiché è evidente che l'aumento di ieri e il tono severo non portano nulla di buono all'economia. Per quanto riguarda il quadro tecnico di EUR/USD oggi, gli orsi continuano a esercitare pressione sull'euro. Per riprendere il controllo, gli acquirenti devono rimanere al di sopra di 1,0633. Questo consentirà di raggiungere il livello di 1,0675. Già da questo livello sarà possibile salire a 1,0720, ma farlo senza il sostegno dei principali partecipanti al mercato sarà abbastanza problematico. In caso di ulteriore calo della coppia solo nella zona di 1,0630, mi aspetto qualche azione seria da parte degli acquirenti principali. Se non ci saranno, sarebbe opportuno aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,0590 o aprire posizioni long dal livello di 1,0550.

Per quanto riguarda il quadro tecnico di GBP/USD, la pressione sulla sterlina persiste. Si può contare su un rafforzamento solo dopo aver preso il controllo di 1,2440. Il ritorno a questo livello restituirà la speranza di un recupero in area di 1,2480, dopodiché potremo parlare di un rialzo più deciso della sterlina verso l'alto, a 1,2510. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo del livello di 1,2395. Se ciò dovesse accadere, la rottura del range colpirebbe le posizioni rialziste e porterebbe la coppia GBP/USD verso il minimo di 1,2360 con la prospettiva di scendere verso 1,2340.