FX.co ★ Di cosa si preoccupa la Federal Reserve? (C'è la possibilità di inversione al rialzo della coppia EUR/USD e dei prezzi del petrolio grezzo)

I dati sull'inflazione pubblicati venerdì in America hanno nuovamente confermato che l'inflazione continua a seguire una tendenza al ribasso, ma al contempo la Fed sembra non volerlo notare, il che è improbabile, ma allo stesso tempo mostra segni evidenti di preoccupazione.

Quindi, di cosa si preoccupa il regolatore americano?

Purtroppo, non esiste una risposta definitiva a questa domanda, ma è indubbiamente essa ha il diritto di esistere.

Iniziamo dalla base. Negli ultimi due anni, dopo la pandemia di COVID-19 e le sue conseguenze, i mercati hanno iniziato a discutere della possibilità che l'economia statunitense cadesse in recessione con tutte le conseguenze che ne derivano. Tutto ciò è avvenuto sullo sfondo di una forte crescita dell'inflazione, che ha giustamente spaventato le autorità monetarie locali, costringendole ad avviare un ciclo di aumento dei tassi di interesse. Ora, finalmente, mentre si osserva un processo di riduzione della pressione inflazionistica, come ben evidenziato dai dati sull'inflazione al consumo di giugno presentati questo mese e dai valori pubblicati venerdì dell'indice dei prezzi di spesa per i consumi personali, prefirito dalla Federal Reserve, che hanno confermato questa tendenza, la banca centrale continua a insistere sull'importanza di aumentare i tassi e l'ha persino fatto la scorsa settimana.

I dati positivi sul PIL del secondo trimestre, che hanno mostrato una crescita del 2,4% rispetto alle previsioni dell'1,8%, e una situazione piuttosto buona sul mercato del lavoro, come dimostrano regolarmente i dati settimanali sulle richieste di sussidio di disoccupazione, non hanno fermato la Fed. Anzi, questa ondata di buone notizie incoraggia a continuare il discorso sulla necessità di aumentare il costo dei prestiti.

A proposito, la situazione sopra descritta è stata semplificata appositamente per la comprensione generale.

Quindi qual è la ragione per cui noi non lo sappiamo ma la Fed sa?

Tutto ciò che sta accadendo attorno alla Fed, le politiche economiche, la geopolitica, dove gli Stati Uniti sembrano iniziare gradualmente a cedere perdendo l'influenza egemonica, probabilmente spinge il regolatore americano, che si rende conto di ciò che il paese può aspettarsi in futuro, a correre per alzare nuovamente i tassi di interesse al massimo possibile, senza però danneggiare l'economia. Ad esempio, ha agito in modo simile dopo un certo miglioramento del quadro economico negli anni '10 del nostro secolo, dopo la terribile crisi economica del 2008-09, che ha mostrato l'obsolescenza del precedente stile di vita indebitato iniziato negli anni '80 del XX secolo da R. Reagan.

L'aspirazione ad aumentare i tassi di interesse è spiegata dalla filosofia monetaria generale. Secondo le autorità finanziarie locali, aiuterebbe a stimolare nuovamente l'economia nazionale dopo aver stretto le viti, e ciò può essere fatto solo riducendo il livello dei tassi di interesse.

Quindi, sembra che la Federal Reserve stia solo cercando di assumere una posizione più accomodante, rischiando di far scivolare l'economia in una recessione, ma allo stesso tempo ottenendo un forte punto di partenza per una nuova ondata di crescita economica. A proposito, è per questo motivo che sempre più spesso e attivamente nei media commerciali si sentono previsioni secondo cui all'inizio del nuovo anno ci si può aspettare l'inizio della riduzione dei tassi di interesse. Questo è anche indicato dall'inversione della curva dei rendimenti tra i rendimenti dei titoli di Stato a breve e lungo termine del Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti.

Come reagiranno i mercati a questa situazione?

Prevediamo che gli investitori cercheranno qualsiasi motivo per acquistare asset, ragionevolmente supponendo che l'attuale ciclo di aumento dei tassi di interesse sia ormai alla fine. In questa situazione, non ci aspettiamo una forte domanda per il dollaro, che ovviamente potrebbe salire localmente contro le principali valute sulla base di alcune speculazioni, ma difficilmente mostrerà una forza sostenibile, come è stato osservato dal 2021 al 2022.

Previsione del giorno:

EUR/USD

La coppia viene scambiata al di sopra del livello di 1,1000. Il mantenimento dell'impulso rialzista potrebbe provocare una rottura del livello di 1,1065, con una probabilità successiva di crescita fino a 1,1255.

Petrolio WTI

Il petrolio statunitense si è chiaramente ravvivato dopo le buone notizie sulla dinamica del PIL degli Stati Uniti nel secondo trimestre. Questo potrebbe essere un motivo valido per sperare in una crescita della domanda di petrolio grezzo. In tal caso, il prezzo, superando il livello di 80,80, potrebbe raggiungere il livello di 83,40 già in questa settimana.