FX.co ★ Euro instabile e in ribasso

La valuta europea mostra un notevole calo dopo il recente trionfo. Al momento, la dinamica dell'euro rimane instabile, con una tendenza al ribasso. Mentre il dollaro nella coppia EUR/USD dimostra fermezza e l'intenzione di continuare a salire.

Il calo della valuta europea è particolarmente evidente sullo sfondo di un costante aumento del dollaro statunitense. Le ragioni sono la debole statistica dell'economia dell'eurozona e un possibile rafforzamento dell'atteggiamento "da falco" della BCE. Martedì 25 luglio, l'euro ha toccato il minimo di due settimane, poiché una notevole flessione dell'economia europea ha messo in discussione le previsioni positive per i tassi d'interesse da parte del regolatore europeo. Allo stesso tempo, il dollaro statunitense è salito in vista di tre importanti riunioni delle banche centrali previste per questa settimana.

Da notare che l'euro è sceso dopo la pubblicazione di dati deboli sull'attività economica nelle principali economie. Ciò ha provocato turbolenze sui mercati e un aumento della volatilità generale. Quasi subito dopo la pubblicazione dei dati economici sulla Francia e la Germania, sono iniziate le vendite dell'euro. Gli analisti ritengono che gli ultimi dati macroeconomici possano portare a una rivalutazione delle prospettive di politica monetaria della Federal Reserve e della BCE.

Lunedì pomeriggio, 24 luglio, l'euro era vicino a 1,1063, in rialzo dello 0,02% dopo essere sceso al minimo di due settimane di 1,1059. Successivamente la moneta unica è scesa dello 0,43% al livello di 1,1076. Il motivo è un notevole peggioramento dei dati PMI, che hanno mostrato una contrazione dell'attività economica in Francia e Germania. Martedì mattina, 25 luglio, la coppia EUR/USD si è un po' rafforzata ed era già scambiata a 1,1082, cercando di uscire dall'intervallo attuale.

Gli economisti di Commerzbank ritengono che ai livelli attuali la coppia EUR/USD abbia poche opportunità di crescita. Tuttavia, è probabile che il tandem si mantenga al di sopra di 1,1050 se trasformerà i minimi di aprile e maggio in un forte supporto. Al momento, gli sforzi dell'euro hanno avuto successo, anche se la valuta europea sta avanzando verso nuovi massimi a piccoli passi.

I dati deludenti di luglio sugli indici di attività economica PMI hanno portato alla vendita dell'euro. L'indice composito, che riflette la situazione dell'economia francese, è sceso a 46,6 punti dai precedenti 47,2 punti, mentre si prevedeva un aumento a 47,8 punti. Gli analisti stimano che questo dato mostri una forte contrazione dell'attività economica negli ultimi 3 anni.

Per quanto riguarda la situazione economica in Germania, l'indice composito è sceso a 48,3 punti dai precedenti 50,6 punti. Anche qui, sia gli analisti che i trader sono rimasti delusi, poiché i rapporti hanno mostrato una notevole contrazione, mentre le previsioni recenti prevedevano una piccola correzione a 50,3 punti. Di conseguenza, l'indice PMI manifatturiero dell'eurozona è sceso a un critico livello di 42,7 punti, mentre si prevedeva un rialzo a 43,5 punti.

Questo mese l'economia del settore privato dell'eurozona si è contratta più del previsto, e questo ha messo la BCE in una posizione difficile. In precedenza, il regolatore aveva pianificato di aumentare i tassi di interesse alla fine di questa settimana, ma questa decisione potrebbe essere rivista.

L'indebolimento persistente nei settori manifatturiero e dei servizi della zona euro, in particolare Germania e Francia, è stata molto peggiore del previsto, secondo Rodrigo Catril, senior strategist valutario presso la National Australia Bank (NAB). "Ciò solleva punti interrogativi sulla retorica che i mercati si aspettano dalla BCE", aggiunge lo stratega valutario NAB. Simon Harvey, responsabile FX di Monex Europe, concorda, sottolineando che il rallentamento della crescita nell'area dell'euro riduce la probabilità di afflussi di investimenti di portafoglio che sono "necessari per riportare l'euro al suo precedente ampio intervallo compreso tra 1,1200 e 1,2000".

Secondo gli esperti, l'attività economica nell'area dell'euro a luglio è diminuita molto più del previsto. Ciò ha nuovamente rafforzato i timori sull'inizio di una recessione nei paesi dell'eurozona.

I partecipanti al mercato si aspettano un aumento dei tassi da parte della BCE di 25 punti base nella prossima riunione, prevista per giovedì 27 luglio. Tuttavia, la possibilità di un ulteriore aumento dei tassi a settembre è ancora incerta. Gli analisti ritengono che sia la BCE che la Fed aumenteranno i tassi di interesse di 25 punti base, ma entrambe le situazioni richiedono attenzione particolare alle indicazioni che i regolatori forniranno dopo le riunioni. I trader guardano con attenzione a questi segnali, che potrebbero gettare luce sulle future azioni dei regolatori, soprattutto per quanto riguarda le riunioni di settembre.

Per quanto riguarda la Federal Reserve, anche la banca centrale statunitense terrà una riunione e con un'alta probabilità aumenterà i tassi di interesse di 25 punti base. La maggior parte degli economisti intervistati da Reuters ritiene che questo aumento sarà l'ultimo nel ciclo di rialzo del tasso di interesse. Gli esperti ritengono che il rallentamento dell'inflazione permetterà alla Fed di mettere in pausa il lungo ciclo di rialzo dei tassi di interesse.

Le ragioni di tale decisione possono essere attribuite ai recenti rapporti macroeconomici sul mercato del lavoro statunitense. Secondo i dati attuali, le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione negli Stati Uniti sono diminuite al minimo di due mesi. Ciò indica una domanda sostenuta di personale negli Stati Uniti. Tali rapporti hanno rafforzato le aspettative del mercato riguardo all'aumento dei tassi della Fed di 25 punti base questa settimana. Nel frattempo, gli esperti non escludono un'ulteriore retorica aggressiva da parte del regolatore. In una simile situazione, la Federal Reserve potrebbe decidere di mantenere i tassi di interesse a livelli elevati per un periodo prolungato.

Al momento, il mercato si sta concentrando sui potenziali segnali della Fed, che potrebbero indicare una lunga pausa nel ciclo di rialzo dei tassi di interesse. Questo stato di cose è del tutto possibile, dato il recente calo dell'inflazione negli Stati Uniti. Gli analisti sostengono che aspettative simili riguardo al tasso di interesse siano valide anche per la BCE.