FX.co ★ Inflazione core nell'area dell'euro è un pericolo sistemico per l'economia

Ieri i trader hanno reagito con cautela ai dati sull'inflazione nell'area dell'euro e sul mercato delle costruzioni negli Stati Uniti.

Secondo il rapporto, l'inflazione core nell'Eurozona, il dato chiave per la Banca Centrale Europea, ha continuato a salire dopo un mese di calo e ha accelerato più di quanto inizialmente riferito a giugno. Ciò ha rafforzato le aspettative di un aumento dei tassi di interesse da parte del regolatore europeo la prossima settimana. Secondo Eurostat, i prezzi al consumo, esclusi i settori volatili come alimenti ed energia, sono aumentati del 5,5% rispetto all'anno scorso. L'indicatore chiave dell'inflazione è sceso al 5,5%, in linea con le previsioni degli economisti.

Visto che l'inflazione complessiva è quasi dimezzata rispetto al picco del 10,6% dello scorso ottobre, i funzionari hanno spostato l'attenzione sull'indicatore più ristretto che continua a mostrare forza e rifiuta ostinatamente di diminuire. È un altro argomento a favore dei "falchi" della BCE che vorrebbero continuare ad alzare i tassi in autunno, poiché molti politici hanno recentemente cambiato il tono in uno più accomodante.

Martedì, il governatore della Banca centrale olandese Klaas Knoth ha affermato che l'inflazione core sembra essersi "appiattita", definendo qualsiasi azione legata ai tassi di interesse dopo la riunione di luglio una possibilità, ma non una certezza. Il vicepresidente della BCE Luis de Guindos ha precedentemente espresso un certo ottimismo sul fatto che l'inflazione core potrebbe raggiungere il picco. Ma, come possiamo vedere, non è stato ancora raggiunto alcun appiattimento o picco. Molto probabilmente, l'inflazione core forte, che potrebbe persistere per tutta l'estate, dominerà il dibattito e spingerà la BCE a un altro rialzo dei tassi a settembre al 4%. Questo aiuta sicuramente la valuta europea a rimanere a galla, mantenendo buone prospettive di ulteriore crescita contro il dollaro statunitense.

La riunione del 26-27 luglio sarà di fondamentale importanza per la BCE, poiché è in questo incontro che bisogna creare il tono giusto per le intenzioni future: questo sarà una grande sfida.

Per quanto riguarda i dati degli Stati Uniti di ieri, i volumi di costruzione di nuove case continuano a diminuire dopo aver registrato un aumento il mese precedente. Anche se questo non indica direttamente segni di recessione, in un contesto di elevati costi di finanziamento, bisogna prestare molta attenzione a questo tipo di indicatori. Secondo i dati governativi pubblicati mercoledì, il mese scorso la costruzione di abitazioni è diminuita dell'8%, arrivando a 1,43 milioni su base annua. La media delle stime degli economisti era di 1,48 milioni.

Le richieste di permessi di costruzione sono scese del 3,7%, a 1,44 milioni di unità su base annua. Tuttavia, il numero di permessi di costruzione per case unifamiliari è aumentato a un massimo annuale.

Anche se il costo del prestito rimane elevato, le riserve limitate insieme agli incentivi per i costruttori hanno contribuito ad aumentare l'interesse degli acquirenti per le nuove abitazioni, affermano gli esperti. Ciò ha rafforzato le prospettive di guadagno per i costruttori, la cui fiducia continua a crescere.

Per quanto riguarda il quadro tecnico odierno dell'EUR/USD, affinché gli acquirenti mantengano il controllo, devono superare il livello di 1,1230 e consolidarsi lì. Ciò consentirà di raggiungere quota 1,1275 e poi 1,1310. Già da qui, si può salire a 1,1350, ma sarà piuttosto problematico farlo senza statistiche forti dell'eurozona. In caso di calo dello strumento di trading solo nell'area di 1.1190, mi aspetto azioni serie da parte dei grandi acquirenti. Se non ci sarà nessuno, sarebbe una buona idea aspettare che il minimo di 1,1140 venga aggiornato, o andare lungo da 1,1090.

Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, la domanda della sterlina sta rapidamente diminuendo. Si potrà considerare un'eventuale crescita della coppia solo dopo aver preso il controllo del livello di 1,2960, dato che la ripresa di questo range rafforzerà le speranze di un recupero in area 1,3030. Dopodiché, si potrà parlare di un rialzo più marcato della sterlina in area 1,3085. In caso di ulteriore ribasso della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,2870. Se ci riusciranno, la rottura di questo livello colpirà le posizioni dei rialzisti e spingerà la coppia GBP/USD a un minimo di 1,2800 con la prospettiva di un'uscita a 1,2760.