FX.co ★ L'oro mira a raggiungere la soglia dei 2000$?

L'oro sta registrando un lieve calo dopo la vigorosa crescita di ieri, consolidandosi vicino al livello di 1955$ l'oncia.

Nel primo pomeriggio, il prezzo dei futures dell'oro di agosto sulla borsa Comex di New York è sceso dello 0,44%, a 1955,25 dollari per oncia troy. Allo stesso momento il prezzo dei futures di settembre sull'argento sono scesi dello 0,24% a 24,82$ l'oncia.

Il giorno prima, la coppia XAU/USD ha raggiunto un nuovo record di valore dal 16 giugno, toccando quota 1963$. Alla fine della settimana di negoziazione, il mercato sta subendo una correzione al ribasso, nonostante il quadro fondamentale favorevole agli acquirenti.

Il principale fattore di crescita del prezzo dell'oro negli ultimi giorni è stato l'indebolimento del dollaro. Anche se, in tutta onestà va detto che il tasso di cambio del dollaro oggi in mattinata era abbastanza stabile, e al momento ha addirittura aggiunto lo 0,06%, salendo a 99,83.

Tuttavia, il rapporto sull'indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti, pubblicato mercoledì, ha indebolito notevolmente la posizione del dollaro statunitense rispetto alle principali valute. Ad esempio, l'inflazione annuale al consumo negli Stati Uniti a giugno è scesa dal 4% al 3%, anche se gli analisti prevedevano un calo al 3,1%. L'inflazione core nella più grande economia mondiale è scesa dal 5,3% di maggio al 4,8% di giugno. Questo calo si è rivelato più significativo di quanto previsto dagli esperti (che si aspettavano un calo al 5%).

I dati sull'indice dei prezzi alla produzione, pubblicati giovedì, hanno mostrato anch'essi una diminuzione, passando dallo 0,9% all'0,1% su base annua. Contestualmente, l'indice di base si è ridotto dal 2,8% al 2,4%.

Tutti questi fattori hanno portato gli analisti a rivedere le loro precedenti previsioni sulla politica monetaria negli Stati Uniti. Si prevede ora che la Federal Reserve alzi i tassi di interesse solo una volta entro la fine dell'anno e che ne annuncerà l'intenzione già nella riunione di luglio.

Secondo i dati dello strumento CME FedWatch (indicatore delle aspettative sui tassi chiave americani), la probabilità di un rialzo dei tassi questo mese supera il 90%. Mentre la probabilità di un ulteriore aumento dopo luglio è stimata al 15%, sebbene all'inizio di questa settimana questo indicatore fosse al 40%.

Il dollaro è stato il primo a risentire di tali notizie, invece le materie prime, il cui prezzo è denominato in valuta statunitense, ne hanno beneficiato.

Oltre a tutto ciò, la domanda di oro è sostenuta anche da un calo del rendimento dei buoni del Tesoro USA, che rappresentano un'alternativa agli asset che non generano interessi. Il rendimento dei buoni del Tesoro ha aggiornato un minimo storico per molti mesi e continua a diminuire ulteriormente.

Il rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni è sceso al 4,65%, mentre quello dei titoli a 10 anni si è ridotto al 3,80%. Negli ultimi 7 giorni, il rendimento dei titoli a 2 anni è diminuito del 6%, mentre quello dei titoli a 10 anni solo del 3%.

Dal momento che il dollaro e i rendimenti dei titoli del governo americano stanno diminuendo e la Federal Reserve ha intenzione di fare una pausa a lungo termine nell'aumento dei tassi di interesse, la decisione più sensata per la coppia XAU/USD sarebbe mantenere posizioni "long" con l'obiettivo di 2.000$.