FX.co ★ GBP/USD: la sterlina continuerà a trarre vantaggio dalla politica rigorosa della Banca d'Inghilterra

Intervenendo giovedì alla Conferenza sulla stabilità finanziaria a Madrid, il presidente della Fed Jerome Powell ha confermato l'intenzione della leadership della Banca centrale statunitense di aumentare i tassi di interesse altre 2 o più volte quest'anno.

In effetti, oggi Powell ha ribadito quanto affermato ieri e di recente sul fatto che "sarà necessario un lungo percorso" per ridurre l'inflazione al livello del 2% e che "ci vorrà tempo affinché l'effetto della politica monetaria restrittiva, soprattutto sull'inflazione, si manifesti pienamente".

Mercoledì, il dollaro ha reagito positivamente al discorso di Powell a Sintra, e il suo indice DXY è riuscito a superare il livello di 102,80 di ieri, guadagnando circa 50 punti rispetto al prezzo di chiusura del giorno precedente.

Tuttavia, oggi il dollaro è in calo, correggendosi dopo l'aumento di ieri.

Le parole di Powell sul fatto che non è ancora stata presa una decisione definitiva riguardo alla riunione di luglio hanno allarmato i partecipanti al mercato.

Al momento della pubblicazione di questo articolo, l'indice del dollaro DXY è sceso a 102,50, ovvero 40 punti in meno rispetto al massimo locale odierno degli ultimi 10 giorni 102,90, raggiunto durante la sessione di negoziazione asiatica.

Nel frattempo, le previsioni degli economisti sulle prossime prospettive del dollaro divergono. Alcuni si aspettano che l'indice del dollaro si rafforzi del 5% entro la fine dell'anno. Altri, invece, ritengono che il dollaro possa continuare a perdere posizioni sul mercato se i vertici della Fed decideranno di mantenere una pausa nei rialzi dei tassi e se altre importanti banche centrali mondiali continueranno a stringere le condizioni della loro politica monetaria.

Ad ogni modo, Powell ha riconosciuto ieri che "l'economia sta affrontando gli effetti negativi della stretta monetaria" mentre "l'entità dell'impatto della stretta rimane incerta". Ciò significa che c'è la possibilità che la Fed possa effettivamente passare a una politica monetaria più accomodante alla luce della diminuzione dell'inflazione negli Stati Uniti entro la fine dell'anno.

Ieri, insieme a Powell, hanno parlato a Sintra, in Portogallo, i capi di altre 3 maggiori banche centrali del mondo – l'Eurozona, il Giappone e il Regno Unito.

Il governatore della Banca d'Inghilterra, Andrew Bailey, ha dichiarato mercoledì che "l'economia del Regno Unito si è dimostrata molto più resiliente" e che la Banca d'Inghilterra farà "tutto il necessario affinché l'inflazione raggiunga il livello target", poiché "i dati mostrano chiari segni di stabilità dell'inflazione".

Infatti, l'indice annuale dei prezzi al consumo CPI a maggio è rimasto sullo stesso livello dell'8,7% (contro la previsione di un calo all'8,4%), mentre il CPI core si è attestato al 10,3% (contro la previsione del 10,1%).

La maggior parte degli economisti ora ritiene che la Banca d'Inghilterra continuerà a inasprire la politica monetaria e potrebbe aumentare il tasso di interesse al 5,50% già nelle prossime due riunioni e fino al 6,25% in seguito. A lungo termine, un aggiustamento così grave del costo del denaro influirà negativamente sull'economia e potrebbe portare alla sua recessione. Ma per ora, questo sosterrà la sterlina, rendendola più attraente rispetto agli altri suoi principali concorrenti nel mercato dei cambi.

Domani (alle 06:00 GMT), l'Ufficio Nazionale di Statistica del Regno Unito pubblicherà i dati finali sul PIL del primo trimestre 2023.

Valori precedenti (in termini annui): +0,2%, +0,6%, +1,9%, +4,4%, +8,7% (nel primo trimestre 2021). La previsione per il primo trimestre è del +0,1% (+0,2% in termini annui), che corrisponde alla stima preliminare con una previsione del -0,1% (+0,5% in termini annui).

Come possiamo vedere, la dinamica del PIL britannico mostra una tendenza al rallentamento. Ma al momento sembra che ciò non preoccupi troppo la Banca d'Inghilterra, che si è concentrata nella lotta contro l'alta inflazione nel paese.

A seguito delle riunioni di maggio e giugno, la Banca d'Inghilterra ha alzato i tassi di interesse di 25 punti base. e 50 punti base al 5,00%, ribadendo nella dichiarazione di accompagnamento che "se emergeranno prove di pressioni più sostenute, sarà necessario un ulteriore inasprimento della politica monetaria".

Dal punto di vista tecnico, la coppia GBP/USD rimane in una zona di mercato ribassista a lungo termine, al di sotto dei livelli chiave di resistenza a 1.2800 e 1.2848. Solo la rottura di questi livelli porterà la coppia in una zona di mercato rialzista a lungo termine, dirigendola verso il livello strategico di resistenza a 1.4335, che separa il mercato globale ribassista GBP/USD da quello rialzista.