FX.co ★ Il dollaro si mantiene stabile mentre l'euro cerca il riscatto dopo le recenti perdite

La valuta statunitense ha iniziato la nuova settimana con fermezza. Il biglietto verde rimane stabile e cerca modi per raggiungere nuovi picchi, mentre l'euro continua a tentare il riscatto e a compensare le recenti perdite. In precedenza, la valuta europea è riuscita a sovraperformare quella americana, ma ora non c'è un leader evidente nella coppia EUR/USD e il tandem tende verso un equilibrio stabile.

All'inizio della sessione di trading di lunedì 26 giugno, il dollaro è rimasto stabile mentre i trader e gli investitori valutavano le prospettive dell'economia globale e la serie di aumenti dei tassi chiave da parte delle principali banche centrali. Successivamente, il biglietto verde ha leggermente perso terreno rispetto ad altre valute globali, ma ha mantenuto la sua stabilità nei confronti dell'euro, reagendo all'incertezza degli operatori di mercato riguardo alle prossime prospettive economiche.

Al momento, il dollaro rimane vicino al massimo settimanale rispetto ad altre valute, ma è pronto per uno scatto al rialzo in qualsiasi momento. Anche la valuta europea non è molto indietro, cercando di mettere da parte il suo concorrente nella coppia EUR/USD. Tali sentimenti contrastanti derivano dalle valutazioni degli investitori sui cicli prolungati di inasprimento della politica monetaria da parte delle principali autorità di regolamentazione. Inoltre, il mercato continua a temere una profonda recessione in alcune delle maggiori economie mondiali.

Ricordiamo che questo mese la maggior parte delle banche centrali, compresa la Banca d'Inghilterra e la BCE, hanno aumentato i loro tassi di riferimento. Ciò ha aumentato l'incertezza riguardo alle prospettive dell'economia globale e delle principali valute mondiali, in particolare il dollaro.

Secondo gli strateghi valutari della Commonwealth Bank of Australia, l'inasprimento aggressivo della politica monetaria nelle principali economie contribuisce al deterioramento dello stato generale dell'economia globale, ma fornisce un supporto significativo al dollaro statunitense. In questo contesto, il biglietto verde rimane un asset difensivo affidabile, a cui gli investitori si rivolgono tradizionalmente per risparmiare capitale.

Il rialzo deciso del dollaro è stato favorito dai dati deboli relativi all'indice PMI dell'eurozona. Ricordiamo che lo scorso venerdì 23 giugno, l'euro ha raggiunto il minimo settimanale dopo che i report hanno evidenziato un peggioramento del sentiment delle imprese in Europa. Nel mese di giugno, la crescita delle attività commerciali nella regione è stata praticamente ferma, mentre la contrazione dell'attività manifatturiera si è intensificata. Di conseguenza, i dati nel settore dei servizi, predominante nell'eurozona, sono notevolmente diminuiti.

Secondo gli analisti, le valutazioni degli indici PMI delle attività commerciali nell'eurozona a giugno sono state una "doccia fredda" per l'euro. Va sottolineato che l'attività commerciale nel settore dei servizi in Francia è diminuita drasticamente, con l'indice corrispondente che è sceso da 52,5 a 48 punti. Questo è molto peggiore delle aspettative di 52,2 punti, sottolineano gli esperti.

Per quanto riguarda i dati macroeconomici provenienti dalla Germania, sono stati meno deludenti ma ancora lontani dall'essere ideali. Fino ad ora, l'indice PMI manifatturiero della Germania è sceso a 41 punti dai precedenti 43,2 punti (mentre si attendeva un aumento a 43,6 punti). Per quanto riguarda il settore dei servizi in Germania, l'indice è crollato a 54,1 punti dai precedenti 57,2 punti, sebbene gli esperti si aspettassero un aumento a 56,3 punti.

I pesi massimi economici rappresentati da Francia e Germania hanno trascinato verso il basso gli indicatori di tutta la regione europea. Di conseguenza, l'indice composito delle attività commerciali dell'UE è sceso a 50,3 punti, il livello più basso da gennaio 2023. Inoltre, si è verificato un calo dell'indice PMI manifatturiero della zona dell'euro a 43,6 punti. Secondo gli specialisti, ciò rappresenta una minaccia per l'economia regionale con ulteriori cali. La situazione attuale crea tensioni sul mercato e suscita preoccupazioni sulle prospettive immediate dell'economia europea.

Anche per l'economia statunitense non si osservano sviluppi positivi. Da notare che a giugno l'attività commerciale negli Stati Uniti è scesa al minimo di tre mesi. Allo stesso tempo, si è intensificata la contrazione del settore manifatturiero del Paese, nonostante una leggera accelerazione della crescita economica nel secondo trimestre del 2023. All'inizio di questo mese, l'attività commerciale nel settore privato statunitense è cresciuta più lentamente del solito. Allo stesso tempo, l'indice S&P Global Composite PMI è sceso a 53 punti dai 54,3 punti registrati a maggio. Questo indicatore si è rivelato peggiore del valore atteso di 54,4 punti. Per quanto riguarda l'indice PMI manifatturiero di S&P Global, è sceso a 46,3 punti, mentre il PMI nel settore dei servizi USA è sceso a 54,1 punti.

In questo contesto, la coppia EUR/USD ha perso quasi l'1,5%, anche se alla fine della scorsa settimana ha raggiunto il tanto atteso livello tondo di 1,1000. Tuttavia, il tandem non è riuscito a mantenere le posizioni conquistate. Successivamente, l'euro è sceso a 1,0920 e al di sotto dopo il rilascio dei rapporti sul PMI della zona euro. Lunedì mattina, 26 giugno, la coppia EUR/USD veniva scambiata a 1,0906, cercando di recuperare le perdite subite.

Secondo gli analisti, se nei prossimi giorni la coppia EUR/USD raggiunge una spirale ascendente e vi rimane, potrà attirare acquirenti attivi. In caso di sviluppi favorevoli, la coppia si dirigerà verso nuovi massimi sopra 1,1000. Tuttavia, le deboli statistiche macroeconomiche dell'UE e la ridotta domanda di rischi nei mercati globali aumentano la probabilità di un movimento al ribasso della coppia EUR/USD. In caso di peggioramento della situazione, la coppia si dirigerà verso il livello di 1,0700 e successivamente verso i minimi locali precedenti intorno a 1,0550.

In questo contesto, i dati relativamente stabili sull'attività commerciale degli Stati Uniti competono con indicatori analoghi dell'eurozona. Quest'ultima non può vantare risultati positivi. Di conseguenza, l'economia statunitense mantiene una posizione di leadership, con una crescita del PIL statunitense che è aumentata del 1,7% a giugno. Secondo le stime degli analisti, nel secondo trimestre del 2023 la crescita dell'economia statunitense è stata del 2%.

Secondo gli osservatori, il dollaro statunitense ha mantenuto la sua forza dopo la pubblicazione dei dati sull'indice PMI. Ciò ha permesso al dollaro di mantenere una posizione di leadership nella coppia EUR/USD. Gli esperti sono leggermente preoccupati per la possibilità di ulteriore crescita del settore dei servizi in concomitanza con la contrazione della produzione e l'"effetto ritardato" degli aumenti precedenti dei tassi. Secondo gli analisti, qualsiasi aumento dei tassi in futuro potrebbe avere un impatto negativo sul settore dei servizi negli Stati Uniti.

La situazione attuale è largamente favorevole per il biglietto verde e non tanto per l'euro. Secondo i rapporti attuali sull'indice del dollaro (USDX), tra i principali giocatori del mercato dominato dal sentimento "rialzista" nei confronti della valuta statunitense. Nel corso di questo mese, i grandi fondi hanno costruito la loro posizione netta sulla forza del dollaro. Allo stesso tempo, gli hedge fund che fanno trading a lungo termine sul dollaro sono ribassisti.

Se il sentiment ribassista si intensifica, il dollaro riceverà un impulso al ribasso. Tuttavia, la posizione netta al rialzo del dollaro tra i principali attori di mercato negli ultimi cinque mesi è diventata la più alta. Il proseguimento di questa tendenza favorisce la crescita del dollaro statunitense, sottolineano gli esperti.

Questa settimana sono attese importanti pubblicazioni di dati macroeconomici dell'economia statunitense, che determineranno la dinamica del dollaro. Giovedì 29 giugno, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti pubblicherà la stima finale del PIL del paese per il primo trimestre di quest'anno. Secondo le previsioni preliminari, questa misura sarà migliorata al 1,4% su base annua. La stima precedente indicava una crescita del 1,3%, notano gli analisti. Si ricorda che nel quarto trimestre del 2022, il PIL degli Stati Uniti è aumentato del 2,6% su base annua.