FX.co ★ Sterlina in calo: inflazione in UK oltre le previsioni

La sterlina britannica sta scendendo di prezzo dopo la pubblicazione dei dati sull'inflazione nel Regno Unito, che per il secondo mese consecutivo superano ampiamente le previsioni degli analisti e rafforzano così le aspettative di un ulteriore aumento del tasso di interesse nel paese.

Nella tarda mattinata, il cambio GBP/USD è calato dello 0,46%, a 1,2706. La reazione della valuta britannica al rilascio dei dati sull'inflazione è stata ambigua: inizialmente la sterlina è salita, ma poi ha rapidamente livellato i guadagni.

Sembra che l'inflazione nel Regno Unito non scende, nonostante gli economisti avessero previsto una diminuzione dei prezzi nel paese. Secondo i dati recenti dell'Ufficio di Statistica Nazionale, l'inflazione annuale nel Regno Unito a maggio è rimasta allo stesso livello elevato del mese precedente - 8,7%. I prezzi al consumo su base mensile sono anche aumentati - di un considerevole 0,7% (anche se ad aprile questo dato era ancora più alto – 1,2%).

Gli analisti si aspettavano di vedere almeno un leggero calo - ad un livello non superiore all'8,4%, su base mensile - solo lo 0,5%. Da precisare, il dato di inflazione annuale a cui mira il regolatore britannico è il 2%.

Questi ultimi dati indicano che la Banca d'Inghilterra non ha altra scelta, sarà costretta a innalzare prima o poi i tassi d'interesse nel paese al 6,0%. E non sarebbe un problema, se non fosse che un tasso d'interesse così alto e un aumento significativo dei salari mettono sotto pressione tutti i titolari di mutui nel Regno Unito e, ancora più preoccupante, avvicinano l'economia inglese a una profonda recessione. Anche un tasso d'interesse al 5,25% sarebbe sufficiente a causare una contrazione economica nel paese.

La decisione della Banca d'Inghilterra sul tasso d'interesse sarà resa nota già domani, 22 giugno. Gli analisti prevedono che il regolatore aumenterà il tasso di interesse di 25 punti base - al 4,75%.

Il rendimento delle obbligazioni a 2 anni dopo la pubblicazione dei dati è balzato al livello più alto dal 2008 - 5,11%, un fatto che non si verificava da 15 anni. Tuttavia, poco dopo è sceso di nuovo e, molto probabilmente, rimarrà alto fino a quando l'inflazione non inizierà a scendere.

Un ulteriore aumento del tasso in Inghilterra potrebbe a un certo punto sostenere la sterlina, che negli ultimi mesi è stata scambiata in territorio positivo proprio a causa dell'aumento del rendimento delle obbligazioni britanniche.

Tuttavia, oggi abbiamo visto una reazione contrastante della valuta britannica alla pubblicazione dei dati, il che indica sentiment misto tra gli investitori, che semplicemente non sanno cosa aspettarsi dall'economia britannica in futuro. È evidente che l'economia del paese ha problemi, poiché l'inflazione non sta diminuendo, i tassi promettono di aumentare e certamente trascineranno con sé il rendimento delle obbligazioni, che rischia di salire ancora di più. Tutto questo insieme crea una forte pressione sui debitori, che alla fine avrà un impatto negativo sulla sterlina.

Molti economisti sono convinti che l'inflazione complessiva diminuirà nel corso dell'anno, ma la CBI afferma che a dicembre sarà ancora due volte superiore all'obiettivo della Banca d'Inghilterra del 2,0%. E se questo dovesse effettivamente accadere, il 2023 sarebbe un altro anno molto difficile per la maggior parte delle famiglie inglesi.

Capital Economics osserva che finora l'economia del Regno Unito e la sterlina stanno mostrando risultati abbastanza buoni (anche se la previsione di consenso era molto peggiore all'inizio dell'anno), ma a causa dell'aumento dei tassi d'interesse e del conseguente inevitabile calo della domanda, l'economia britannica non sarà in grado di evitare una profonda recessione economica. I tassi di interesse più elevati saranno la ragione principale per cui la spesa reale dei consumatori e gli investimenti privati reali diminuiranno bruscamente.