FX.co ★ Euro si rafforza dopo il rialzo dei tassi della BCE

L'euro si è rafforzato dopo che la Banca Centrale Europea ha alzato il tasso di interesse di un altro quarto di punto e la presidente Christine Lagarde ha definito "molto probabile" un ulteriore aumento a luglio. È evidente che molti trader avevano previsto questo scenario. Tuttavia, il fatto che Lagarde abbia messo da parte le questioni relative ai problemi dell'economia europea e al rallentamento del credito, mettendo più enfasi sull'inflazione e sul suo livello elevato, ha portato a un rapido aumento della domanda di euro e al rafforzamento del cambio EUR/USD.

La differenza nelle politiche della BCE e della Fed è stata incorporata anche nei prezzi della valuta europea. Ricordiamo che questo mercoledì la Federal Reserve ha lasciato invariato il costo del prestito dopo 10 aumenti consecutivi, ma la BCE ha alzato il tasso sui depositi al 3,5%, il livello più alto in oltre due decenni.
Christine Lagarde ha chiaramente fatto capire che le azioni della BCE intraprese giovedì potrebbero non essere le ultime. "Abbiamo ancora spazio per crescere? Sì", ha detto ai giornalisti a Francoforte. "Posso andare ancora oltre, ma posso dirvi che, a meno che non ci sia un cambiamento significativo nel livello di inflazione core, è molto probabile che continueremo ad aumentare i tassi a luglio".

Le dichiarazioni fatte, sebbene lascino la porta aperta per una pausa dopo l'aumento di luglio, hanno portato i trader del mercato monetario a rivedere al rialzo le loro aspettative riguardo l'aumento dei tassi, indicando quasi l'80% di probabilità che la BCE alzerà i tassi al 4% entro ottobre - rispetto al 50% prima della decisione della BCE.

Le decisioni sono state supportate da recenti previsioni trimestrali che prevedono un rallentamento dell'inflazione più lento del previsto - al 2,2% nel 2025. Questo è ancora sopra l'obiettivo del 2%, ma sotto i livelli attuali, che sono circa tre volte l'obiettivo. Proprio oggi saranno pubblicati i rapporti sull'inflazione di maggio per la regione, il che darà un'idea più precisa della direzione della Banca Centrale Europea. "Le prospettive di crescita economica e inflazione rimangono estremamente incerte", ha detto Lagarde.

I funzionari hanno inoltre confermato l'interruzione del reinvestimento nel loro programma di acquisto di asset da 3,2 trilioni di euro a partire dal mese prossimo, un'altra stretta che è stata notata alla riunione di maggio.

È evidente che, nonostante le banche centrali continuino ad aumentare i tassi o mantengano aperta la porta a tale possibilità, si stanno gradualmente avvicinando alla fase finale della loro lotta allo shock inflazionario globale. Questo ha un impatto positivo sulla domanda di asset rischiosi e indebolisce la posizione del dollaro americano come bene rifugio.

Per ora, l'elemento principale che limita la domanda di euro è l'incertezza su come l'economia affronterà il più grande inasprimento nella storia della BCE – 400 punti base al giorno d'oggi. Di recente, le condizioni di prestito bancario si sono notevolmente inasprite, il che potrebbe avere un forte impatto sulle aziende e le famiglie in futuro.

Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, per mantenere il controllo, gli acquirenti devono proteggere il livello 1.0930 e salire al di sopra di 1.0970. Questo permetterà di arrivare a 1.1000. Da questo livello è possibile salire a 1.1030, ma farlo senza un'alta inflazione nell'eurozona sarà abbastanza problematico. Nel caso di calo, solo intorno al livello 1.0930 mi aspetto qualche azione significativa da parte dei grandi acquirenti. Se non ci sarà nessuno, sarebbe opportuno attendere l'aggiornamento del minimo a 1.0900, o aprire posizioni long dal livello di 1.0860.

Per quanto riguarda l'andamento tecnico del GBP/USD, la domanda per la sterlina rimane. Possiamo contare su un aumento della coppia dopo aver preso il controllo del livello 1.2800. Solo il superamento di questo livello rafforzerà la speranza di ulteriore recupero verso 1.2835, dopodiché si potrà parlare di un aumento più deciso della sterlina verso il livello di 1.2880. Nel caso di calo della coppia, gli orsi proveranno a prendere il controllo del livello di 1.2760. Se riusciranno a farlo, la rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei tori e farà precipitare la coppia GBP/USD al minimo di 1.2710 con la prospettiva di scendere a 1.2670.