FX.co ★ Il rafforzamento della sterlina è attribuibile alla resilienza del mercato del lavoro del Regno Unito

La sterlina ha reagito con una crescita alla notizia che il mercato del lavoro britannico ha mostrato una sorprendente resistenza e il tasso di disoccupazione è calato drasticamente. Questo ha aumentato la pressione inflazionistica, che preoccupa la Banca d'Inghilterra. Secondo un rapporto dell'Ufficio per le statistiche nazionali (ONS), il tasso di disoccupazione è sceso al 3,8% nei tre mesi fino ad aprile, contrariamente alle previsioni degli economisti, che si aspettavano un aumento al 4%. La crescita media dei redditi delle famiglie è balzata ai livelli più alti registrati prima della pandemia.

In questo contesto, la sterlina è aumentata poiché i trader hanno rivisto le loro aspettative sui tassi di interesse della Banca d'Inghilterra. Il mercato prevede un rialzo di tassi di almeno altri 120 punti base, con conseguente superamento del 5,7% entro febbraio 2024, il valore più alto da ottobre.

Come ho accennato in precedenza, i numeri sono stati una grande sorpresa, dato che gli economisti e la Banca d'Inghilterra si aspettavano un indebolimento del mercato del lavoro dopo 12 aumenti consecutivi dei tassi di interesse. Indubbiamente, il mercato del lavoro britannico rimane molto surriscaldato e continua a confondere. Per la Banca d'Inghilterra, l'aumento dei salari è un problema ancora più grande di prima. L'aumento dei redditi sicuramente provocherà un'altra spinta all'inflazione, che è ancora molto lontana dal target del 2% della Banca d'Inghilterra.

Considerando che la pressione sui salari e sui prezzi si rivela più forte di quanto la banca centrale prevedesse nella sua previsione di maggio, ciò indica che poche cose potrebbero impedire al comitato per la politica monetaria di aumentare i tassi sia a giugno che ad agosto.

I mostrano i dati, il numero di occupati è aumentato a un record di 33 milioni nel trimestre, superando per la prima volta il livello pre-pandemico, poiché le aziende britanniche stanno facendo di tutto per trovare il personale di cui hanno bisogno, aumentando i salari e abbassando il tasso di disoccupazione.

Un altro problema è che i salari continuano a crescere più lentamente dell'inflazione, erodendo il potere d'acquisto dei consumatori e causando il più grande calo del costo della vita per le generazioni. Nonostante il cancelliere del tesoro, Jeremy Hunt, abbia promesso di affrontare questo problema, finora non ha avuto molto successo. Il salario reale, tenendo conto dell'inflazione, è ancora dell'1,3% inferiore rispetto a un anno fa.

Come dimostra il rapporto, l'aumento dei salari ad aprile è stato favorito da un aumento del salario minimo del 9,7%, volto a proteggere i lavoratori meno remunerati dall'aumento dei prezzi del cibo e dell'energia. Complessivamente, la crescita dei salari esclusi i bonus è aumentata al 7,2%. Nel settore privato, i salari sono aumentati del 7,6%, un altro record.

Per quanto riguarda il quadro tecnico di GBP/USD, la domanda di sterline rimane. Si potrà contare su un aumento della coppia dopo aver preso il controllo di 1.2560. Solo la rottura di questo livello rafforzerà la speranza di un ulteriore recupero verso 1.2600, dopo di che si potrà parlare di un balzo più netto della sterlina verso 1.2640. In caso di calo della coppia, gli orsi tenteranno di prendere il controllo di 1.2520. Se riusciranno, la violazione di questo intervallo colpirà le posizioni dei tori e spingerà GBP/USD al minimo di 1.2480 con prospettive di raggiungere 1.2450.

Per quanto riguarda il quadro tecnico di EUR/USD, per mantenere il controllo, gli acquirenti devono difendere 1.0768 e raggiungere 1.0800. Ciò consentirà di salire a 1.0830. Da questo livello, è possibile salire a 1.0875, ma farlo senza buoni dati statistici fondamentali dell'eurozona sarà piuttosto problematico. In caso di calo dello strumento di trading, solo intorno a 1.0765 mi aspetto alcune azioni significative da parte dei grandi acquirenti. Se non ci sarà nessuno lì, sarebbe opportuno aspettare l'aggiornamento del minimo a 1.0730, o aprire posizioni long dal livello di 1.0700.