FX.co ★ L'oro naviga in acque incerte: analisi della settimana

Questa settimana l'oro sta mostrando un andamento incerto, oscillando tra una decisa crescita e una ritirata dai minimi recenti. Secondo gli analisti, il metallo giallo sta attualmente prendendo una pausa dalla sua corsa e si prepara a scegliere una nuova direzione. L'incertezza riguardo al tasso della Federal Reserve contribuisce a rallentare l'andamento dell'oro.

All'inizio della settimana, l'oro è aumentato leggermente, ma poi ha perso parte delle sue posizioni, con una svalutazione dello 0,80%. Il motivo sono i dati macroeconomici contrastanti provenienti dagli Stati Uniti, che tuttavia hanno mostrato segni di stabilità alla luce del forte report sulle vendite al dettaglio. Secondo le informazioni attuali, ad aprile la produzione industriale negli Stati Uniti si è ripresa, mentre il settore manifatturiero, al contrario, sta affrontando delle difficoltà.

L'agenda economica degli Stati Uniti ha mostrato un aumento dello 0,4% su base mensile delle vendite al dettaglio (esclusi i veicoli), in linea con le previsioni degli esperti. Di conseguenza, il dato annuale è aumentato dell'1,6%, ma è risultato inferiore al precedente 2,4%. Ciò indica un prolungato rallentamento dell'economia americana, secondo gli esperti.

Per quanto riguarda la produzione industriale negli Stati Uniti, ad aprile è aumentata dello 0,5% mensile, mentre in termini annuali è salita allo 0,2% dal precedente 0,1%. Secondo l'ultimo rapporto, la produzione nel settore manifatturiero è aumentata dell'1% su base mensile. Inoltre, è stato registrato un aumento nella produzione di automobili, che ha sostenuto il dollaro e ridotto le possibilità di ulteriore crescita dell'oro.

I fattori macroeconomici e l'aumento del rendimento dei titoli di stato americani hanno rappresentato un vento contrario per l'oro. Di conseguenza, l'oro ha subito un leggero calo, che si è intensificato verso la fine della settimana. Attualmente, il metallo giallo si è ritirato dal livello psicologico di 2000$ l'oncia. Giovedì mattina, 18 maggio, la coppia XAU/USD è stata scambiata a 1977$, cercando di recuperare il terreno perduto, ma senza particolare successo.

Sulla scia della svalutazione dell'oro, l'attenzione degli investitori è rivolta ai nuovi dati statistici provenienti dagli Stati Uniti, la cui pubblicazione è prevista per la fine della giornata. I dati macroeconomici in arrivo aiuteranno a valutare lo stato dell'economia americana e a prevedere il prossimo passo della Federal Reserve per quanto riguarda i tassi d'interesse. Inoltre, il Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti pubblicherà informazioni sul numero di domande iniziali di disoccupazione. Secondo le previsioni preliminari, nella prima settimana di maggio, questo dato è diminuito di 10mila (dopo un aumento di 22mila), raggiungendo il massimo da ottobre 2021.

Un altro fattore che esercita pressione sull'oro, secondo gli esperti, è l'ambiguità della situazione riguardante il limite del debito pubblico degli Stati Uniti. Le discussioni su questo argomento continuano, ma non è stata ancora trovata una soluzione. Il presidente americano Joe Biden si è incontrato con i rappresentanti del Congresso degli Stati Uniti per discutere il problema emergente. Secondo le stime degli analisti, la situazione attuale favorisce l'aumento dell'oro, in quanto il metallo giallo trae beneficio a causa dell'agitazione nei mercati. Il motivo è la fiducia generalizzata nell'oro come tradizionale bene rifugio, capace di preservare il capitale.

L'attuale rapporto sulla crescita della produzione industriale negli Stati Uniti ha dato un impulso positivo al mercato, secondo gli esperti. Di conseguenza, i trader e gli investitori hanno incorporato nelle quotazioni la possibilità di un ulteriore aumento dei tassi a metà giugno. Secondo gli analisti, tale revisione delle aspettative ha generato un ulteriore movimento nel dollaro, riducendo le possibilità di crescita dell'oro.

La riduzione sistematica dell'oro è stata favorita non solo dai dati macroeconomici contrastanti provenienti dagli Stati Uniti, ma anche dalle decisioni attuali della Federal Reserve sui tassi d'interesse. Di conseguenza, il metallo giallo si trova vicino ai minimi di aprile. Secondo gli analisti, a causa del rafforzamento delle aspettative di un ulteriore aumento del tasso di riferimento, la correzione dell'oro continuerà.

Al momento, i rappresentanti della Federal Reserve mantengono una posizione aggressiva, ritenendo che in questo modo sia più facile controllare l'inflazione e portarla più vicino al target del 2% in futuro. Tale atteggiamento riguarda la possibilità dell'aumento del tasso di riferimento nel prossimo futuro. Secondo i funzionari della Federal Reserve, il tasso non ha ancora raggiunto un livello tale da poter interrompere la stretta monetaria.

In questo contesto, il prezzo dell'oro rimane fermo, tuttavia alcuni analisti sono convinti della sua crescita. Gli strateghi valutari della Credit Suisse ritengono che alla fine l'oro raggiungerà nuovi picchi e salirà al di sopra dei livelli di 2070$-2075$ raggiunti nel 2020 e nel 2022.

Secondo gli esperti della Credit Suisse, dopo la fine dell'attuale fase di trading range, il mercato dell'oro si dirigerà verso nuovi massimi, facilitato dal calo dei rendimenti reali negli Stati Uniti. Nelle circostanze attuali, superare il livello di 2075$ indicherebbe una "rottura rialzista" e aprirebbe la strada a un nuovo range target di 2330$-2360$.

Secondo l'analisi tecnica, il metallo giallo si sta avvicinando alla media mobile a 50 giorni. Secondo gli esperti, la consolidazione al di sopra di questo livello ha "cristallizzato il rally dell'oro alla fine del 2022 e l'ha confermato a marzo del 2023". Con tutto ciò, a 1977$ l'oncia si trova il livello di correzione del 61,8%, che è passato dai minimi di marzo ai massimi di inizio di maggio.

Secondo le stime degli specialisti, l'oro dovrebbe evitare un brusco calo al di sotto del livello di 1980$. La realizzazione di tale scenario sarebbe un segnale importante per il cambiamento del sentimento del mercato e un ulteriore calo dell'oro fino a un livello critico di 1950$ l'oncia.

Se l'oro si consolida vicino ai livelli attuali, il prossimo impulso di crescita lo aiuterà a rinnovare i massimi storici. In questo contesto, il livello di 2250$, raggiunto durante l'ultimo rally bi-mensile, diventa l'obiettivo tecnico per i "tori" dell'oro. L'obiettivo a lungo termine sarà un ambizioso livello di 2640$ con la prospettiva di raggiungerlo entro 12 mesi.

Secondo gli esperti, la correzione dell'oro continuerà se a giugno aumenta la probabilità di un ulteriore aumento del tasso della Federal Reserve. Questa questione sarà risolta alla prossima riunione del regolatore, prevista per il 13-14 giugno. La maggior parte degli analisti (72%) prevede che il tasso di riferimento resterà al 5%-5,25%, mentre alcuni si aspettano un ulteriore aumento (di 25 punti base).