FX.co ★ Analisi della settimana di trading dall'8 al 12 maggio sulla coppia EUR/USD. Rapporto COT. L'euro ha finalmente registrato una diminuzione a causa di una situazione di ipercomprato generale

La prospettiva a lungo termine.

La coppia di valute EUR/USD ha finalmente iniziato a scendere questa settimana. Finora ha perso soltanto circa 200 punti, che non è così tanto. Ma dopo due mesi di crescita, anche questo movimento sembra un regalo. Non ci sono stati molti eventi macroeconomici e fondamentali importanti questa settimana. Fondamentalmente, tutta l'attenzione del mercato era focalizzata sulla riunione della Banca d'Inghilterra, i cui risultati sono stati unanimemente interpretati come "colombe". Ed è abbastanza giusto. Abbiamo spesso detto che la crescita insostenibile dell'euro e della sterlina potrebbe essere basata sul fattore della "divergenza dei tassi". In altre parole, la BCE e la Banca d'Inghilterra (alcuni mesi fa) dovevano aumentare i loro tassi di interesse più rapidamente nel corso del 2023 rispetto alla Fed.

Tuttavia, questo fattore non poteva sostenere l'euro e la sterlina per sempre. Entrambe le banche centrali europee continuano a segnalare la volontà di stringere la politica monetaria, ma nel contempo il mercato capisce bene che il "momento della fine" è vicino. E il mercato elabora sempre tali cambiamenti globali in anticipo, poiché vengono annunciati in anticipo. Pertanto, riteniamo che il mercato abbia già assorbito tutti gli aumenti dei tassi da parte della Banca d'Inghilterra e della BCE. Inoltre, considerando giovedì e venerdì, l'euro potrebbe essere sceso seguendo la sterlina, poiché spesso sono fortemente correlati tra loro.

Pertanto, nel prossimo futuro la coppia potrebbe tornare al livello 1,05, da dove è iniziata l'ultima crescita. Riteniamo che i livelli di correzione corretti siano compresi tra 1,02 e 1,03. Dopo aver raggiunto questi livelli, potremo discutere di una nuova tendenza di mercato e analizzare il contesto fondamentale.

Analisi COT.

Venerdì è stato pubblicato il nuovo rapporto COT datato 9 maggio. Negli ultimi 9 mesi, i dati dei rapporti COT si sono allineati completamente con ciò che accadeva sul mercato. Come si può vedere chiaramente nell'illustrazione sopra, la netta posizione dei grandi operatori (secondo indicatore) ha iniziato a crescere già nel settembre 2022. Circa nello stesso periodo, anche la valuta europea ha iniziato a salire. Attualmente, la netta posizione dei trader non commerciali è "rialzista", rimane molto alta e continua a crescere, così come le posizioni della valuta europea, che al momento non riesce nemmeno a correggersi in modo adeguato al ribasso.

Abbiamo già attirato l'attenzione dei trader sul fatto che un valore "posizione netta" abbastanza elevato lascia presagire una prossima conclusione del trend rialzista. Questo è segnalato dal primo indicatore, in cui le linee rosse e verdi si sono allontanate notevolmente l'una dall'altra, il che spesso precede la fine del trend. La valuta europea ha cercato di iniziare una discesa alcuni mesi fa, ma abbiamo visto solo una semplice e non particolarmente forte correzione. Durante l'ultima settimana del rapporto, il numero di contratti di acquisto nella categoria "non commercial" è aumentato di 13.500, mentre il numero di contratti di vendita è aumentato di 7.500. Di conseguenza, la netta posizione è nuovamente aumentata di 6.000 contratti. Il numero di contratti di acquisto è superiore al numero di contratti di vendita da parte dei trader non commerciali di 180.000, e questa è una differenza molto ampia. La differenza è di oltre tre volte. Una correzione è ancora in arrivo, quindi, anche senza i rapporti COT, è chiaro che la coppia dovrebbe iniziare a scendere.

L'analisi degli eventi fondamentali.

Durante questa settimana, nell'Unione Europea, non ci sono state praticamente pubblicazioni macroeconomiche di rilievo. Solo in Germania è stato pubblicato il rapporto finale sull'inflazione di aprile, ma non ha suscitato particolare interesse. Tuttavia, sono state tenute diverse serie di discorsi da parte dei rappresentanti della BCE, ma non hanno avuto un grande impatto sui trader. Il fatto è che l'ultima riunione si è tenuta solo la settimana scorsa, e sarebbe stato strano se, questa settimana, la retorica dei membri del comitato monetario fosse cambiata, senza attendere i nuovi rapporti sull'inflazione, il mercato del lavoro, il PIL e la disoccupazione. Pertanto, la maggior parte dei commenti ha sottolineato che la politica monetaria dovrebbe continuare ad essere restrittiva, ma le decisioni dovrebbero essere prese di riunione in riunione, a seconda dei dati disponibili. Riteniamo che la BCE abbia quasi completato il ciclo di restrizione della politica monetaria e che il mercato abbia già ampiamente anticipato tutti i possibili aumenti dei tassi.

Piano di trading per la settimana 15 - 19 maggio:

1) Sul grafico a 24 ore, la coppia ha iniziato a muoversi al ribasso, come abbiamo aspettato a lungo. Ora dobbiamo solo sperare che questa discesa non si concluda nei prossimi giorni ai livelli attuali. Gli acquisti non sono attualmente appropriati, poiché il prezzo si è consolidato al di sotto della linea critica. Inoltre, il contesto fondamentale e macroeconomico non sostiene la valuta euro, quindi è molto difficile aspettarsi ulteriori rialzi senza una forte correzione. Formalmente, è possibile fare trading al rialzo solo in caso di un consolidamento sopra la linea Kijun-sen, ma riteniamo comunque che tale crescita sarebbe totalmente illogica. Pertanto, non possiamo essere sicuri di essa.

2) Per quanto riguarda le vendite sulla coppia euro/dollaro, esse possono essere intraprese sul grafico a 24 ore dopo il superamento della linea Kijun-sen, come abbiamo già menzionato in articoli precedenti. Il primo obiettivo è la linea Senkou Span B, mentre il successivo obiettivo si trova nell'area 1,05-1,06. L'euro rimane estremamente ipercomprato, quindi la discesa è l'opzione più probabile. Tale scenario potrebbe essere annullato solo in caso di un consolidamento sopra la linea critica.

Spiegazioni alle illustrazioni:

Livelli di resistenza e supporto, livelli di Fibonacci - sono livelli che fungono da obiettivi quando si aprono posizioni di acquisto o vendita. È possibile impostare i livelli di Take Profit intorno a questi livelli.

Gli indicatori Ichimoku (impostazioni standard), Bollinger Bands (impostazioni standard), MACD (5, 34, 5).

Indicatore 1 sui grafici COT - dimensione della posizione netta di ogni categoria di trader.

Indicatore 2 sui grafici COT - dimensione della posizione netta per il gruppo "Non-commercial".