FX.co ★ L'inflazione nell'Eurozona confonde le aspettative del mercato

L'euro è riuscito a recuperare le proprie posizioni ieri pomeriggio dopo un leggero ribasso avvenuto sullo sfondo di dati contrastanti che hanno mostrato l'inflazione core nell'area dell'euro in calo per la prima volta in 10 mesi. Mentre l'inflazione complessiva è tornata nuovamente a crescere ad aprile, sostenendo gli argomenti della Banca centrale europea sulla necessità di continuare una campagna aggressiva per alzare i tassi di interesse.

Un aumento dei tassi di interesse da parte della Banca centrale europea, anche se non porta a una crescita dell'euro, potrebbe almeno mantenere la domanda di asset rischiosi. Tuttavia, l'aspetto negativo di questo processo sta nel fatto che tutto ciò danneggia notevolmente i prestiti, ed è ciò di cui il regolatore teme così tanto. Quindi, è difficile dire con certezza che la Banca centrale europea aumenterà i tassi di interesse dello 0,5% già domani.

Per quanto riguarda i numeri, i prezzi al consumo, escluse categorie volatili come i costi dei prodotti energetici e degli alimentari, sono aumentati del 5,6% rispetto all'anno precedente ad aprile, dopo un aumento record del 5,7% a marzo. Tutto ciò era in linea con le previsioni degli economisti.

Nel frattempo, l'inflazione complessiva è balzata al 7%, leggermente superiore alle previsioni degli analisti del 6,9%. Ovviamente, questo è ancora molto al di sopra dell'obiettivo del 2%. L'aumento dei prezzi dei servizi e dei prodotti energetici ha contribuito all'accelerazione dell'inflazione.

Come ho già sottolineato prima, il rapporto potrebbe alimentare ulteriormente il dibattito su quanto la BCE dovrebbe aumentare il costo dei prestiti giovedì, a favore di coloro che sostengono un aumento di mezzo punto.

Sì, l'indicatore dei prezzi di base sta attualmente diminuendo, ma un cambiamento dello 0,1% è davvero così significativo da far sì che la BCE retroceda e faccia una pausa? Probabilmente, la principale pressione sulla BCE sarà l'inasprimento degli standard creditizi più di quanto previsto dagli economisti. I prestiti sono aumentati solo del 2,9%, dopo il 3,2% del mese precedente. Gli economisti e gli investitori ritengono che i responsabili delle politiche sceglieranno il più basso dei due aumenti, poiché dall'estate dell'anno scorso hanno già introdotto un inasprimento di 350 punti base per contenere la più forte impennata dell'inflazione nell'era dell'euro.

Al momento, il mercato monetario vede solo il 20% di probabilità che si realizzi un aumento maggiore, rispetto a oltre il 30% della scorsa settimana. Il sondaggio ha mostrato che il tasso sui depositi, attualmente al 3%, potrebbe raggiungere un picco del 3,75% già a luglio di quest'anno.

Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EUR/USD, i tori hanno ancora tutte le possibilità per una crescita continua. Per farlo, devono rimanere sopra 1,1000 e prendere il controllo di 1,1030. Questo permetterà di superare quota 1,1060. A partire da questo livello, si può salire a 1,1100. In caso di calo dello strumento di trading, mi aspetto qualche azione da parte dei grandi acquirenti solo intorno a 1,1000. Se non ci sarà nessuno lì, sarebbe bene aspettare l'aggiornamento del minimo a 1,0960, o andare long dal livello 1,0940.

Per quanto riguarda il quadro tecnico del GBP/USD, per un'ulteriore crescita della coppia, gli acquirenti devono prendere il controllo di 1,2500. Solo il superamento di questo livello rafforzerà la speranza di un ulteriore recupero nella zona di 1,2540, dopodiché si potrà parlare di un aumento più deciso della sterlina verso 1,2580. In caso di calo della coppia, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,2470. Se riusciranno a farlo, la rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei tori e spingerà la coppia GBP/USD al minimo di 1,2430 con la prospettiva di scendere a 1,2380.