FX.co ★ La Banca centrale europea sarà costretta a ridurre il ritmo di aumento dei tassi d'interesse

Ieri, l'euro ha reagito in modo piuttosto prevedibile al debole PIL degli Stati Uniti, dato che un rallentamento dell'economia nel primo trimestre di quest'anno, attribuito in parte al finanziamento militare dell'Ucraina, potrebbe indurre gli investitori a pensare a una recessione più grave all'inizio del 2024 di quanto previsto da molti politici ed economisti.

Ulteriore pressione sull'euro deriva anche dalle voci secondo cui la Banca Centrale Europea sarà costretta a ridurre il ritmo di aumento dei tassi di interesse a un quarto di punto percentuale la prossima settimana, poiché la riduzione del credito bancario in un contesto di inflazione ancora persistente potrebbe danneggiare l'economia sorprendentemente resiliente dell'area dell'euro. Proprio oggi vengono pubblicati i dati sulla crescita del PIL dei paesi dell'area dell'euro, il che potrebbe rappresentare l'atto finale nella definizione delle politiche future all'inizio di maggio di quest'anno.

Secondo un sondaggio di analisti di Bloomberg, i funzionari faranno altri due passi di aumento di 25 punti base a giugno e luglio, portando il tasso sui depositi a un picco del 3,75%. La prima riduzione del costo del debito è prevista per ottobre di quest'anno, addirittura prima che negli Stati Uniti. Si prevede che il tasso sui depositi della BCE raggiungerà il suo picco del 3,75% a luglio.

Se la prima previsione sul picco del tasso può essere considerata prevedibile, allora il suo taglio è una conclusione piuttosto inaspettata. Questa settimana, molti politici europei, tra cui il capo economista Philip Lane, hanno fatto capire che giovedì prossimo è molto probabile un aumento del tasso, ma la maggior parte si è astenuta dal fornire indicazioni specifiche riguardo alla sua entità. Invece, si concentreranno sui dati chiave sull'inflazione e sui prestiti bancari previsti nei prossimi giorni.

Isabel Schnabel, membro del consiglio esecutivo, ha dichiarato recentemente: "La più grande sfida per la BCE sarà scegliere tra un aumento del tasso di interesse di 25 e 50 punti base e una comunicazione adeguata in futuro". "I recenti cambiamenti inaspettati nella crescita dell'inflazione core e dei salari richiedono ulteriori azioni decisive, ma l'inasprimento degli standard creditizi e il rallentamento della crescita indicano che il rischio di un eccessivo restringimento avrà un impatto negativo sull'economia", ha aggiunto.

Come ho sottolineato in precedenza, i dati di oggi mostreranno se l'eurozona è riuscita ad evitare una recessione in inverno o meno. Gli economisti in un sondaggio indipendente hanno stimato la crescita economica di 20 paesi a solo lo 0,2% nel primo trimestre di quest'anno, e solo un quarto dei partecipanti ha detto di aspettarsi una contrazione.

Mentre i mercati si preparano a ricevere statistiche importanti sull'area dell'euro e sugli Stati Uniti, dove sono previsti rapporti legati all'inflazione, l'euro sta gradualmente perdendo terreno. I tori hanno sicuramente possibilità di continuare a crescere, ma per farlo devono rimanere al di sopra di 1,1000 e cercare di prendere il controllo di 1,1030 il più presto possibile. Solo questo spingerà l'euro verso la nuova resistenza a 1.1063, aprendo la strada a 1.1096. In caso di calo dello strumento di trading e di un breakout di 1.1000, potremo dire addio alle prospettive rialziste. In questo caso vi consiglio di posticipare gli acquisti fino a 1.0966 o di essere attivi solo in zona del prossimo supporto a 1.0940.