FX.co ★ Il tono meno aggressivo dei politici americani indebolisce le posizioni del dollaro

L'euro e la sterlina continuano a salire mentre i rappresentanti della banca centrale americana diventano sempre più inclini ad adottare una politica monetaria accomodante. La causa di ciò è la diminuzione dell'inflazione, che è correlata al rischio di una nuova crisi bancaria.

Ieri, la presidente della Federal Reserve di Cleveland, Loretta Mester, ha dichiarato che i regolatori dovrebbero alzare il tasso chiave sopra il 5% quest'anno e poi mantenerlo limitato per un po' di tempo per contenere l'inflazione, ma il livello esatto dipende da quanto rapidamente diminuirà la pressione sui prezzi.

"Per raggiungere un'inflazione sostenibile del 2%, la politica monetaria deve rimanere restrittiva quest'anno, con il tasso dei fondi federali che supera il 5%", ha detto Mester durante l'evento Money Marketeers della New York University.

Consentitemi di ricordarvi che il mese scorso i funzionari della Fed hanno alzato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale portando l'indicatore della loro politica al range target dal 4,75% al 5%. Un anno prima, i tassi erano a zero. Le previsioni rilasciate contemporaneamente hanno mostrato che 18 funzionari si aspettavano un tasso al 5,1% entro la fine dell'anno, ma i mercati vedono la situazione in modo leggermente diverso. Secondo il mercato degli swap, il primo taglio dei tassi è previsto a dicembre di quest'anno. L'assenza di aggressività e di nuovi riferimenti nelle dichiarazioni dei membri della Fed conferma queste previsioni. Molte persone parlano ultimamente del fatto che i tassi dovrebbero essere superiori al 5,0%, ma il 5,1% e il 5,9% sono cose diverse. E probabilmente si parla di una soglia più bassa.

Durante la successiva sessione di domande e risposte, Mester ha anche affermato che la decisione dei funzionari della Fed di aumentare i tassi di un quarto di punto percentuale a marzo è corretta, nonostante una serie di fallimenti bancari che hanno causato turbolenze nei mercati finanziari. "Al momento la situazione si è stabilizzata", ha detto Mester, citando le azioni della Fed e di altri organismi di regolamentazione per contenere la diffusione della crisi bancaria al di fuori degli Stati Uniti.

La politica ha dichiarato di seguire attentamente i dati economici, ciò che permetterà di determinare in che misura lo stress recente nel settore bancario possa limitare l'accesso al credito o rallentare l'economia. Alcuni esperti presumono che la banca centrale degli Stati Uniti continuerà ad aumentare i tassi d'interesse, almeno aumentandoli ancora una volta in accordo con le ultime previsioni trimestrali.

Il punto finale per i tassi di interesse sarà determinato dal tempo necessario all'economia per raffreddarsi e abbassare le pressioni sui prezzi, ha affermato Mester. "Quanto il tasso d'interesse dovrà aumentare al massimo e per quanto tempo la politica rimarrà restrittiva dipende da quanto rapidamente l'inflazione e le aspettative inflazionistiche diminuiranno", ha detto nel suo discorso preparato.

Mester ha anche affermato di aspettarsi presto un "significativo" miglioramento dell'inflazione, con una riduzione del tasso di crescita dei prezzi a circa il 3,75% quest'anno e raggiungimento dell'obiettivo della banca centrale del 2% nel 2025.

Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EURUSD, i tori hanno ancora tutte le possibilità di continuare la crescita e di aggiornare i massimi di marzo. Per farlo, è necessario rimanere al di sopra di 1,0930, il che consentirà di superare i 1,0975. Già da questo livello si può salire a 1,1000 con la prospettiva di un nuovo aggiornamento a 1,1035. In caso di calo dello strumento di trading, solo intorno a 1,0920 mi aspetto qualsiasi azione da parte dei grandi acquirenti. Se non c'è nessuno, sarebbe una buona idea aspettare l'aggiornamento del minimo di 1,0880, o aprire posizioni lunghe da 1,0840.

Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia GBPUSD, i tori continuano a controllare il mercato e affinché il trend si sviluppi, è necessario rimanere al di sopra di 1,2460 e superare 1,2520. Solo la rottura di questo livello rafforzerà le speranze di ulteriore ripresa a circa 1,2560, dopodiché si potrà parlare di un'ulteriore ripida salita della sterlina verso 1,2590. Se la coppia cade, gli orsi cercheranno di prendere il controllo di 1,2460. Se ci riusciranno, la rottura di questo range colpirà le posizioni dei tori e spingerà la coppia GBP/USD al minimo di 1,2390 con la prospettiva di raggiungere 1,2330.