FX.co ★ Il petrolio ha toccato il fondo o non lo vede ancora?

Se qualcuno non crede che la crisi sia alle porte, guarda il mercato delle materie prime. L'oro, tradizionalmente classificato dagli investitori come bene rifugio, sta crescendo a passi da gigante e ci prova con il segno psicologicamente importante di 2.000 dollari l'oncia, mentre il Brent sta cadendo nell'abisso. Ma il petrolio è una sorta di indicatore della salute dell'economia mondiale, il suo crollo è un segnale che non va tutto bene. Quando le banche sono in crisi, subisce anche il credito, l'ottimismo sulla crescita del PIL svanisce e la domanda di oro nero rallenta. C'è da meravigliarsi che i prezzi dei futures del Mare del Nord siano scesi?

La congiuntura "ribassista" del mercato petrolifero sta battendo gli ultimi ottimisti. Goldman Sachs, che in precedenza si aspettava che il Brent salisse a 100 dollari al barile già nel 2023, ha abbandonato la sua previsione positiva. Evidentemente, la domanda non è così forte come si pensava in precedenza, la Cina non si sta riprendendo al ritmo di crociera dai lockdown legati al COVID-19 e la recessione negli Stati Uniti potrebbe arrivare prima del previsto.

Dinamiche dei prezzi del petrolio e dell'oro

La situazione con l'offerta non è migliore per i "tori" con la varietà del Mare del Nord. Sembra che la Russia stesse solo spaventando l'Occidente e altri paesi con una riduzione della produzione del 5%, ma in realtà non ha intenzione di farlo. Secondo fonti commerciali e stime di Reuters, le esportazioni di Urals, KEBCO e Siberian Light dai porti occidentali della Russia saranno in aumento del 9% a marzo rispetto a febbraio.

Mosca ha già trovato a chi vendere il suo petrolio e altri beni. La Cina ha importato 7,69 milioni di tonnellate di greggio dalla Russia a febbraio, pari a 2 milioni di barili al giorno, secondo le dogane cinesi. Ha superato l'Arabia Saudita ed è diventata il più grande fornitore di oro nero alla più grande economia dell'Asia. Per fare un confronto, Riyadh ha tagliato le forniture del 29% su base mensile a febbraio, al livello più basso da giugno.

Dinamiche delle importazioni di petrolio da parte della Cina dalla Russia e dall'Arabia Saudita

Ovviamente, il motivo principale del cambio di partner è stato il prezzo. La Russia lo riduce e ottiene nuovi contratti. Lo stesso si può dire delle esportazioni di petrolio degli Stati Uniti verso l'Europa. A causa delle differenze di costo tra Brent e WTI, nonché della riduzione della domanda da parte delle raffinerie statunitensi, l'offerta di oro nero dal Nuovo al Vecchio Mondo a marzo ha raggiunto un livello record di 2,1 milioni di barili al giorno.

Pertanto, l'offerta globale non sembra ridursi, ma al contrario è in aumento, invece la dinamica della domanda mondiale lascia molto a desiderare. Non sorprende che il mercato sia in surplus, le scorte di oro nero stiano crescendo mentre i prezzi stiano scendendo. Per stabilizzarli è necessario che il tema della crisi bancaria negli Stati Uniti e in altri paesi scompaia dalle prime pagine dei giornali e che l'atteggiamento della Cina nei confronti della Russia cambi in peggio.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero, il Brent sta cercando di trovare un minimo vicino al livello pivot a 71,5 dollari al barile. Se riuscirà, dobbiamo incassare profitti sulle posizioni corte formate da 79,2$. Altrimenti, sarà possibile aumentarle nella speranza di una continuazione del ribasso verso 67,5 dollari al barile.