FX.co ★ Tornano i problemi di inflazione nell'eurozona

L'euro ha raggiunto nuovi massimi settimanali dopo che l'inflazione in Germania ha accelerato inaspettatamente nel febbraio di quest'anno, rendendo ancora più difficile il compito della Banca centrale europea di combattere l'inflazione dopo la sovraperformance di questa settimana in altre parti della regione.

Secondo l'agenzia di statistica, i prezzi al consumo in Germania sono aumentati del 9,3% su base annua, dopo essere cresciuti del 9,2% a gennaio. Un balzo così netto è direttamente correlato all'aumento dei prezzi dei servizi e del cibo, anche se la Germania ha adottato misure per limitare le bollette del riscaldamento per le famiglie che sono salite alle stelle a causa dell'operazione speciale militare russa in Ucraina, che ha portato a interruzioni delle forniture energetiche al paese.

L'indicatore della più grande economia europea ha esercitato una pressione ancora maggiore sulla BCE dopo che anche i dati su altri paesi hanno mostrato un forte balzo inflazionistico. Come si è saputo, l'inflazione in Francia e Spagna era inaspettatamente alta. I prezzi al consumo in Francia sono balzati a un livello record del 7,2% nel febbraio di quest'anno rispetto allo scorso anno. Ciò è accaduto a causa dell'aumento dei prezzi di cibo e servizi. In Spagna la crescita è stata del 6,1%. Secondo le previsioni degli economisti, i prezzi rimarranno alti per parecchio tempo.

Ciò ha spinto i mercati a rivedere le attese sul tasso sui depositi, che potrebbe raggiungere un massimo del 4,0% già all'inizio del 2024. Attualmente è al 2,5%. Con i funzionari della BCE che si preparano ad aumentare i costi di prestito di mezzo punto percentuale a marzo di quest'anno, con molti a favore di misure più ampie fino a quando l'inflazione non tornerà a un obiettivo sostenibile del 2%, è probabile che il regolatore sarà costretto ad annunciare future politiche più aggressive di quanto previsto in precedenza.

Oggi arriva un rapporto chiave sull'Eurozona, composta da 20 paesi, che potrebbe superare le previsioni. Gli economisti prevedono che la crescita rallenti all'8,3% dall'8,6% di gennaio di quest'anno, anche se l'indicatore di base, che esclude la volatilità dei prezzi dell'energia e dei generi alimentari - ultimamente al centro dell'attenzione delle autorità della BCE - dovrebbe rimanere al livello record del 5,3%.

In una recente intervista, il presidente della Bundesbank Joachim Nagel ha avvertito che le pressioni sui prezzi di base rimangono molto elevate e che l'inflazione dovrebbe diminuire gradualmente, con una media tedesca tra il 6% e il 7% quest'anno. "Una cosa è chiara: l'aumento dei tassi di interesse annunciato per marzo non sarà l'ultimo. Successivamente, potrebbero essere necessari ulteriori passi significativi per modificare il tasso di interesse", ha affermato nel suo discorso.

Mentre Nagel ha rifiutato di speculare alla fine del ciclo di inasprimento monetario, il suo collega francese François Villeroy de Galhau ha dichiarato a Parigi che la BCE è "auspicabile" che raggiunga il picco entro settembre di quest'anno. Il capo della Banca d'Italia, Ignazio Visco, ha detto che "non c'è dubbio che l'inasprimento della politica monetaria dell'eurozona deve continuare".

Per quanto riguarda il quadro tecnico dell'EURUSD, dopo una buona correzione al rialzo, è tornata la pressione sulla coppia. Per continuare il mercato rialzista, è necessario proteggere 1,0630 e superare 1,0660. Da questo livello si può facilmente salire a 1,0700 con una prospettiva a breve termine di un aggiornamento a 1,0730. In caso di calo dello strumento di trading, solo nell'area di 1,0630 mi aspetto qualsiasi azione da parte dei grandi acquirenti. Se non c'è nessuno, sarebbe una buona idea aspettare un aggiornamento del minimo di 1,0590 prima di andare long.

Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia GBP/USD, i rialzisti hanno ancora più problemi. Per riportare la situazione sotto controllo, gli acquirenti devono superare 1,2020. Solo in caso di rottura di tale resistenza si rafforzeranno le speranze di un ulteriore recupero in area 1,2070, dopodiché si potrà parlare di uno scatto rialzista più marcato della sterlina in area 1,2120. Se gli orsi prendono il controllo di 1,1970, una rottura di questo intervallo colpirà le posizioni dei rialzisti e spingerà la coppia GBP/USD a 1,1920 con la prospettiva di un'uscita a 1,1870.