FX.co ★ GBP/USD. La sterlina è sotto pressione a causa del calo dell'inflazione nel Regno Unito

La sterlina contro il dollaro sta perdendo terreno. Proprio ieri la coppia gbp/usd si stava avvicinando ai confini della 23° cifra, mentre oggi il prezzo ha già testato il 20° livello di prezzo. La dinamica al ribasso è dovuta non solo al rafforzamento della valuta statunitense, ma anche all'indebolimento di quella britannica. Il mercato del lavoro del Regno Unito ha fornito solo un supporto temporaneo alla sterlina: i dati sull'inflazione pubblicati oggi hanno deluso gli acquirenti di gbp/usd. Quasi tutti i componenti del rilascio sono usciti nella "zona rossa", riflettendo il rallentamento della crescita inflazionistica.

In numeri

In numeri, la situazione è la seguente. L'indice dei prezzi al consumo in termini mensili si è attestato allo -0,6% (contro la previsione di un calo allo -0,4%). Per la prima volta da gennaio 2022, questa componente del rapporto era in area negativa. In termini annuali, il CPI si è attestato intorno al 10,1%, mentre la previsione era del 10,3%. Qui si registra per il terzo mese consecutivo un trend ribassista regolare (ma consistente).

Il principale indice dei prezzi al consumo è sceso in modo più significativo: con una previsione di un calo del 6,2%, l'indicatore si è attestato attorno al 5,8%. Questo è il tasso di crescita più debole dal giugno 2022. L'indice dei prezzi di acquisto, l'indice dei prezzi alla produzione - anche tutti questi indicatori inflazionistici si sono rivelati nella "zona rossa", a dimostrazione di un rallentamento della crescita. L'unica eccezione è stata l'indice dei prezzi al dettaglio, ma qui non c'è bisogno di parlare di alcuna svolta: in termini annuali l'indicatore è rimasto al livello di dicembre, e in termini mensili è uscito a zero (con una previsione di diminuzione allo -0,2%).

La struttura del comunicato suggerisce che il rallentamento dell'inflazione è stato facilitato dalla riduzione dei prezzi dei trasporti, dei ristoranti e dei servizi alberghieri. Allo stesso tempo, la crescita dei prezzi dei prodotti del tabacco e degli alcolici è diventata un deterrente al rallentamento dell'inflazione.

Qui è necessario ricordare che, secondo i dati pubblicati ieri, il tasso di disoccupazione nel Regno Unito a gennaio è rimasto al 3,7% (a questo punto, il dato è il terzo mese consecutivo), il numero delle domande di sussidio di disoccupazione è diminuito a gennaio di quasi 13.000 unità, mentre la maggior parte degli esperti prevedeva una dinamica opposta (crescita di 18.000 unità). Allo stesso tempo, i salari in Gran Bretagna sono diminuiti in termini reali da ottobre a dicembre 2022 del 2,5%.

Cosa dicono i rapporti

Riassumendo i comunicati pubblicati, si può giungere all'ovvia conclusione che il mercato del lavoro nel Regno Unito è in buona forma, sullo sfondo di un rallentamento dell'inflazione. Questa combinazione aumenta la probabilità che la Banca d'Inghilterra attenui la sua retorica nel prossimo futuro e possa persino consentire una pausa nei rialzi dei tassi. Secondo alcuni strateghi valutari, il regolatore britannico potrebbe porre fine al ciclo in corso a marzo alzando il tasso di 25 punti e fermandosi così al 4,25%. Secondo altri analisti, a maggio la Banca Centrale aggiungerà altri 25 punti base, portando il tasso al livello finale del 4,5%.

A proposito, non dimenticare che alla riunione di febbraio due membri del Comitato della Banca centrale - Silvana Tenreiro e Swati Dhingra - hanno nuovamente votato contro l'aumento del tasso di interesse. A loro avviso, la Banca centrale "ha già fatto abbastanza" per frenare la crescita inflazionistica. Hanno espresso una posizione simile nella precedente riunione di dicembre. È probabile che i rapporti macroeconomici di questa settimana pendano la bilancia a favore di uno scenario condizionatamente "colomba", secondo il quale l'aumento di 25 punti di marzo sarà l'ultimo del ciclo in corso.

Ovviamente, il momentum meridionale di gbp/usd è dovuto non solo all'indebolimento della valuta britannica, ma anche al rafforzamento della valuta americana. L'indice del dollaro USA mostra una tendenza al rialzo, interpretando il rapporto di ieri sulla crescita dell'indice dei prezzi al consumo. I dati pubblicati indicano che il ritmo dell'inflazione negli Stati Uniti è rallentato, e questo fatto non può che preoccupare i membri della Fed. Ad esempio, ieri il capo della Fed di Dallas, Lori Logan, ha già affermato che è necessario continuare ad alzare il tasso "per un periodo più lungo di quanto si pensasse". Sullo sfondo di tali segnali di natura fondamentale, le attese da falco del mercato riguardo a ulteriori passi da parte della Fed sono notevolmente aumentate. In particolare, la probabilità di un rialzo dei tassi di 25 punti a marzo è vicina al 100%. È aumentata anche la probabilità di decisioni simili da parte della Banca centrale a maggio e giugno.

Conclusioni

L'attuale background fondamentale contribuisce allo sviluppo dell'impulso meridionale gbp/usd. Nel timeframe D1, la coppia si trova tra le linee superiore e mediana dell'indicatore BB, ma sopra la nuvola di Kumo. Se i venditori gbp/usd superano il limite superiore di questa nuvola (livello di supporto 1,2080), il prossimo ambizioso obiettivo al ribasso sarà 1,1990, che è la linea inferiore delle bande di Bollinger nello stesso timeframe.