FX.co ★ Cosa aspettarsi dalla Fed nel 2023 e come reagirà il dollaro?

Negli ultimi giorni del 2022 non ci sono praticamente novità, quindi posso solo fantasticare su "cosa accadrà nel 2023". Secondo me molto dipenderà dalla Fed. Credo che sia stato il "fattore Fed" nell'anno in uscita a influenzare maggiormente l'umore del mercato. All'inizio di quest'anno, il regolatore statunitense ha iniziato ad aumentare il tasso chiave, il che ha provocato un aumento della domanda di dollari. Anche la BCE e la Banca d'Inghilterra hanno alzato i tassi, ma il regolatore britannico lo ha fatto troppo lentamente, e quello europeo ha solo inasprito la politica monetaria per la prima volta in estate. Non appena il mercato si è reso conto che la Fed non avrebbe aumentato il tasso di 75 punti base in modo permanente e si stava avvicinando il momento del suo rallentamento, ha iniziato a ridurre la domanda di valuta statunitense, il che ha portato a un calo di tre mesi del dollaro.

Logicamente, si potrebbe presumere che nel primo trimestre del prossimo anno anche la domanda di valuta statunitense diminuirà, poiché la Fed rallenterà ulteriormente il ritmo della stretta monetaria. Ma ci sono diversi fattori importanti che possono sostenere la domanda del dollaro, e non viceversa. In primo luogo, anche la BCE e la Banca d'Inghilterra a dicembre hanno ridotto il ritmo degli aumenti dei tassi a 50 punti. Ciò significa che il momento in cui entrambe le banche centrali si rifiuteranno di alzare i tassi è vicino. In secondo luogo, il mercato ha avuto abbastanza tempo per prendere in considerazione il futuro completamento della politica restrittiva della Fed. In terzo luogo, mentre tutte e tre le banche centrali si avvicinano alla fine del loro periodo di rialzo dei tassi, lo stato dell'economia e la profondità della recessione verranno alla ribalta. E negli Stati Uniti, la recessione potrebbe essere la più debole e la più breve e lo stato dell'economia è favorevole. Noto anche che il mercato del lavoro continua a fornire all'economia la percentuale necessaria del PIL, la disoccupazione rimane bassa. Sebbene molti analisti ritengano che la recessione non passerà dagli Stati Uniti il prossimo anno, finora non ci sono segni del suo inizio.

Pertanto, le forti statistiche economiche negli Stati Uniti ora ci consentono di aspettarci la recessione più lieve. Un altro fattore che conta è quanto aumenteranno i tassi in Europa e in Gran Bretagna. Mi sembra che entrambe le banche centrali non inseguiranno la Fed, cercando di portare i tassi al livello del tasso della Fed. Se i tassi nell'UE e nel Regno Unito alla fine saranno inferiori, ciò significherà che ci vorrà più tempo per combattere l'inflazione elevata. Soprattutto se ricordiamo che l'inflazione europea e britannica è superiore a quella americana e solo di recente ha iniziato a rallentare. La Fed, tra un anno, potrebbe già iniziare ad allentare la politica monetaria, visto che 12 mesi dovrebbero bastare per riportare l'indice dei prezzi al consumo al livello target del 2%. Credo che nei primi 3-6 mesi sia più probabile una diminuzione degli strumenti.

Sulla base dell'analisi, concludo che la costruzione della sezione di tendenza al rialzo è diventata più complicata a cinque onde ed è in fase di completamento o completata. Pertanto, consiglio di vendere con obiettivi situati vicino al livello stimato di 0,9994, che corrisponde al 323,6% di Fibonacci. C'è la possibilità che la sezione di tendenza rialzista diventi più complicata e assuma una forma ancora più lunga, e la probabilità di questo scenario rimane alta, ma ora almeno abbiamo un segnale ribassista su cui costruire.

Il pattern delle onde dello strumento Sterlina/Dollaro suggerisce la costruzione di un nuovo segmento di trend ribassista. Non posso già consigliare l'acquisto dello strumento, poiché la marcatura delle onde consente l'inizio della costruzione di una sezione di tendenza al ribasso in questo momento. La vendita ora è più corretta con obiettivi vicini a 1,1707, che equivale al 161,8% di Fibonacci. L'onda e può assumere una forma ancora più estesa, ma molto probabilmente è completata.