FX.co ★ L'inattività della Fed porterà gli Stati Uniti in una profonda recessione

La Fed ha dovuto affrontare uno dei periodi di tempo più difficili, che è iniziato con l'imposizione forzata di una quarantena mondiale che ha portato a una interruzione globale dell'economia. Ciò ha portato a un eccessivo stimolo statale. Risultato: aumento dell'inflazione e un errore critico da parte della Fed, che ha portato l'economia in una potenziale crisi intrattabile.

Questo è stato l'unico ma critico malinteso della Fed che ha reso impossibile per l'economia statunitense non entrare in una profonda recessione con un'inflazione elevata e sostenuta che avrebbe danneggiato l'economia per gli anni a venire.

La Federal Reserve è stata per anni dell'opinione che l'inflazione è intermittente.

Supponendo che la crescita dell'inflazione fosse uno scenario temporaneo che avrebbe naturalmente funzionato nel tempo, la Fed non ha fatto nulla. Non aumentando i tassi di interesse qualche anno fa, quando l'inflazione ha cominciato a salire, hanno previsto la creazione di uno scenario economico che era ora. Questa inazione ha messo la Fed in una posizione in cui le sue azioni erano troppo tardi.

Poiché la Fed non ha risposto in modo tempestivo, ha perso la sua capacità di fermare l'aumento dell'inflazione efficacemente.

Non c'è mai stato un caso nella storia in cui la Fed abbia effettivamente ridotto l'inflazione senza aumentare i tassi di interesse. La quarantena forzata e la recessione del 2020 hanno portato a pressioni inflazionistiche medie dell'1,2%. Nel 2021, l'inflazione era dell'1,4% a gennaio e già del 2,6% a marzo.

Se la Fed iniziasse ad operare e cominciasse ad alzare i tassi piuttosto che mantenere la natura transitoria dell'inflazione, questo potrebbe avere conseguenze drammatiche. Invece, la Fed non ha fatto nulla. Se dovessero agire a questo punto e iniziare ad aumentare lentamente i tassi di interesse che sono stati artificialmente bassi tra lo 0 e a%, avrebbero un impatto enorme semplicemente portando i tassi di interesse al 2%.

Nell'aprile 2021, l'inflazione era del 4,2% e la Fed continuava a non fare nulla e ridurre artificialmente i tassi di interesse. Entro maggio 2021, l'inflazione è salita al 5% e al 5,4% a giugno, e la Fed non stava ancora facendo nulla. In effetti, l'inflazione è salita al 6,2% nell'ottobre, al 6,8% a novembre e al 7% a dicembre, mentre la Fed ha continuato a non fare nulla e ha mantenuto i tassi di interesse artificialmente bassi al 2%.

Quando la Fed ha iniziato il suo primo rialzo dei tassi di interesse nel marzo 2022, l'inflazione era già all'8%. Per il momento, la Fed dovrà aumentare i tassi ad almeno l'8% per avere un impatto duraturo sulla riduzione dell'inflazione.

Comprensibilmente, i segni di aumento dell'inflazione nel 2021 hanno mostrato una crescita chiara e sistemica entro il primo trimestre, quando la Fed avrebbe dovuto operare, ma non l'ho fatto. È stato il suo principale malinteso secondo cui l'inflazione è transitoria che ha portato all'inazione della Fed prima che fosse troppo tardi.

Ora la Fed sta cercando di ridurre l'inflazione aumentando i tassi di interesse che non possono essere sostenuti a lungo.

Con un debito pubblico ben al di sopra del 120% del PIL, se i tassi di interesse fossero ora alzati dal 3% all'8%, ciò aggiungerebbe 1,5 trilioni di dollari all'anno al servizio del debito pubblico. Chiaro che la Fed si è messa con le spalle al muro, e a causa di un errore critico che li ha fatti non fare nulla quando potrebbero avere un impatto forte e immediato sull'inflazione, invece si sono seduti e hanno osservato come i tassi di interesse stanno sfuggendo di mano.

Negli anni a venire, gli effetti dell'inazione della Fed si verificheranno sicuramente sotto forma di una recessione profonda e prolungata e di un'inflazione elevata che rimarrà al massimo appena sopra il 4%.